香港の領土主義税制と広範な租税条約ネットワークを活用して事業を展開してきた多国籍企業にとって、状況は大きく変化しています。新たなコンプライアンス要件、実質性テスト、二重課税のリスクが突きつけられる「ポストBEPS（税源浸食と利益移転）時代」が到来しました。OECDのBEPSプロジェクトは、多国籍企業が香港の租税条約や移転価格税制を活用する方法を一変させ、アジアの主要金融ハブで事業を行う企業に新たな課題と機会をもたらしています。

香港のBEPS対応：導入からグローバル最低税へ

香港は2018年以降、OECDのBEPS対策を体系的に導入し、2025年6月6日にグローバル最低税の成立という画期的な成果に至りました。この包括的な枠組みには、所得合算ルール（IIR）と香港最低補足税（HKMTT）の両方が含まれており、連結収益が7.5億ユーロ以上の多国籍企業グループに適用されます。15%という最低実効税率は、香港の国際課税に対するアプローチの根本的な転換を意味します。

グローバル最低税と並行して、香港は拡大された外国源泉所得免税（FSIE）制度を導入しました。第1段階は2023年1月に、第2段階は2024年1月に発効しています。この制度は現在、外国源泉所得のうち、配当、利息、譲渡益、知的財産所得の4種類を対象としています。重要な点は、事業体が免税の適用を受けるためには、香港における経済的実質を実証しなければならないことです。

香港のBEPS導入タイムライン

香港の包括的租税協定（DTA）の変容

香港の45以上の包括的租税協定（DTA）ネットワークは、多国間文書（MLI）を通じて大きな変容を遂げました。主要目的テスト（PPT）は現在、重要な濫用防止措置として機能しており、企業は租税条約の恩典を得ることが取引の主要目的ではなかったことを実証する必要があります。これは、企業が香港の租税条約ネットワークを活用する方法を根本的に変えるものです。

MLIはまた、香港の租税条約における恒久的施設（PE）の定義を更新し、課税対象となる存在を生み出す可能性のある活動の範囲を拡大しました。主な変更点は以下の通りです：

• 細分化防止ルール： 関連事業体間での契約の人為的な分割を防止
• 従属代理人PE： 代理人がPEを構成する場合の基準を拡大
• コミッショネア取引： 販売代理店構造に対する監視の強化
• 建設PE： 建設プロジェクトの時間的閾値の修正

移転価格の革命：新ルールとコンプライアンス要求

香港の移転価格制度は、過去数十年で最も重要な見直しが行われ、香港独自の特徴を維持しつつOECDガイドラインに沿ったものとなりました。独立企業間取引原則が現在の礎となっており、関連会社間取引が独立当事者間の市場条件を反映していることが求められます。

3層の文書化フレームワーク

1. マスターファイル： 多国籍企業グループのグローバル事業活動、移転価格方針、無形資産に関する概要を提供
2. ローカルファイル： 香港事業体が行った特定の関連会社間取引に関する詳細な文書
3. 国別報告書： 連結収益が68億香港ドル（約7.5億ユーロ）以上の多国籍企業グループに要求

コンプライアンス違反に対する罰則は大幅に強化されました。企業は以下のリスクに直面する可能性があります：

• 利息付きの追加課税（2025年7月より現在8.25%）
• 詐欺的な場合、過少申告税額の最大300%までの罰金
• 詐欺的な場合の追徴課税期限の10年への延長（通常は6年）

経済的実質：新たな絶対要件

経済的実質という概念は、理論上の原則から実践的な必要条件へと移行しました。香港の事業体は現在、租税条約の恩典、FSIE免税、その他の税制優遇措置を受けるために、香港における真の事業活動を実証しなければなりません。

戦略的適応：新たな香港税制環境のナビゲート

多国籍企業は、香港のポストBEPS環境で繁栄するために、積極的な戦略を採用する必要があります。成功のためには、コンプライアンスと競争優位性のバランスを取ることが求められます。

多国籍企業のための5ステップ行動計画

1. BEPS影響評価の実施： グローバル最低税、FSIE、実質性要件が香港事業に与える影響を分析
2. レビューと再構築： 既存の持株構造、資金調達取引、サプライチェーン価格設定モデルを評価
3. 実質性の強化： 香港における管理プレゼンス、適格スタッフ、運営活動を強化
4. 堅牢な文書化の実施： 包括的な移転価格文書と実質性の証拠ファイルを作成
5. 監視システムの確立： 継続的なコンプライアンス追跡とリスク管理のためのプロセスを構築

香港は、BEPS導入にもかかわらず、以下の競争優位性を提供し続けています：

• 領土主義税制： 香港源泉の利益のみが課税対象（法人の場合、最初の200万香港ドルは8.25%、残額は16.5%）
• キャピタルゲイン税なし： 香港はほとんどの場合、キャピタルゲイン、配当、利息に課税しません
• 広範な租税条約ネットワーク： 主要貿易相手国との45以上の包括的租税協定
• 戦略的立地： 中国本土およびアジア市場へのゲートウェイ

香港 vs シンガポール：BEPS時代の地域間競争

香港とシンガポールは両方ともBEPS対策を導入しながら、アジアの金融ハブとしての競争力を維持しています。多国籍企業が計画を立てる際には、その違いを理解することが重要です。

BEPS時代は香港の税制環境を根本的に変えましたが、その戦略的価値を損なったわけではありません。実質性要件を受け入れ、堅牢なコンプライアンスフレームワークを実施し、香港の独自の優位性を活用することで、多国籍企業はアジアの主要金融ハブで繁栄し続けることができます。重要なのは、BEPSを障壁ではなく、グローバルベストプラクティスに沿ったより持続可能で透明性が高く防御可能な事業構造を構築し、香港の競争優位性を最大化する機会と捉えることです。