適格な利益に対して完全な免税措置を受けながら、ご家族の投資ポートフォリオを運用することを想像してみてください。香港の「ファミリー投資ビークル（FIHV）制度」は、まさにそれを実現する仕組みです。この戦略的な制度により、香港はアジアにおける超高資産家ファミリーの最優先拠点としての地位を確立しました。すでに2,700以上のファミリーオフィスが設立され、2025年にはさらに数百の設立が見込まれる中、香港のゼロ税制は世界の資産管理の風景を一変させています。

香港のファミリーオフィス革命：なぜ今なのか？

香港は、シンガポールや他のグローバルな資産管理ハブと直接競争しながら、ファミリーオフィスを誘致する積極的なキャンペーンを展開しています。2023年の「税務条例（改正）（ファミリー投資ビークルに対する税制優遇）条例」は、シングル・ファミリー・オフィス（SFO）に対して前例のない確実性と明確性を提供する専用の税制を創設しました。特に魅力的なのは、2022/23課税年度から遡って適用される点であり、ファミリーは適格な投資利益に対する免税措置を直ちに享受することができます。

三つの柱となる構成要素

この税制優遇制度は、家族資産構造内で特定の機能を果たす、3つの異なるが相互に関連するエンティティタイプを対象としています。

5つの必須適格基準

0%税率を適用するためには、ファミリーオフィスは、真の経済的実体と適切なガバナンスを確保するために設計された5つの厳格な基準を満たさなければなりません。これらの要件は、国際的な税務基準に沿うとともに、コンプライアンスのための明確な指針を提供します。

1. 所有構造：家族内での保有

所有要件は、FIHVが商業的な投資ファンドとして運営されるのではなく、真に家族の利益に奉仕することを保証します。

2. 最低資産基準：2億4,000万香港ドルの門戸

2億4,000万香港ドル（約3,080万米ドル）の基準は、制度の対象が小規模な投資ビークルではなく、真のファミリーオフィスであることを確保します。

• 合算計算： FIHVの基準期間末における「別表16C」指定資産の純資産価値（NAV）に基づきます。
• 市場変動の緩衝： NAVが2億4,000万香港ドルを下回った場合でも、直近2年間のいずれかで基準を満たしていれば要件を満たしたとみなされます。
• 実務上の意味： 一時的な市場の下落によって、確立されたファミリーオフィスが自動的に資格を失うことはありません。

3. 実質的活動：真の拠点が必要

香港は、書類上のコンプライアンスだけでなく、真の経済的実体を求めています。実質的活動要件には、2つの必須要素があります。

重要な柔軟性： 適格なSFOへのアウトソーシングが認められており、SFOがFIHVに代わってCIGAを遂行することができます。ただし、これは実質的活動要件を回避するために使用することはできません。雇用と経費の水準は、遂行されるCIGAに見合ったものでなければなりません。

4. 適格取引：別表16C資産

0%税率は、「税務条例別表16C」で指定された所定の種類の資産に関連する取引にのみ適用されます。これには以下が含まれます。

• 証券： 株式、社債（非上場会社の証券を含む）
• 債券： 国債および社債
• 先物契約および取引所取引商品
• 外国為替契約および外国通貨
• 預金および店頭取引（OTC）デリバティブ商品

5. 5%付随収益基準（変更の可能性あり）

ファミリーオフィスは、時折、適格資産以外の取引を行うことがあります。現行制度では、厳格な基準を条件に、付随的な取引も免税の対象とすることが認められています。

2024-2025年度拡充アラート： 財経事務及庫務局（FSTB）は、5%基準を完全に撤廃することを提案しており、ファミリーオフィスが投資ポートフォリオを管理する際の柔軟性が高まることが期待されます。この変更は現在協議中であり、近く実施される見込みです。

効率化された申請：自己申告の利点

香港の最も魅力的な特徴の一つは、その効率化されたコンプライアンスプロセスです。多くの管轄区域が事前承認を要求するのとは異なり、香港は自己申告ベースで運営されています。

1. 事前承認不要： ファミリーオフィスは、優遇措置を申告する前に税務局の個別承認を必要としません。
2. 直接税申告： 年間の利得税申告書で直接、税制優遇を申告するだけです。
3. 自己宣言： すべての適格条件が満たされていることを宣言する文書を添付します。
4. 記録の保管： 適格性を裏付ける包括的な記録を保管します。

2024-2025年度の拡充提案：時代の先端を行く

香港は、競争力を維持するためにファミリーオフィス制度の拡充を続けています。2024年11月の協議文書では、以下の重要な変更案が概説されました。

仮想資産：デジタルの新領域

仮想資産の追加は、大きな進化を意味します。香港は、証券先物委員会が監督する仮想資産取引プラットフォームのデュアルライセンス制度を確立しています。現在、ファミリーは非上場会社を通じて暗号資産を保有し、FIHVがそれらの会社の株式を取得する際に税制優遇を受けることができます。提案されている直接追加により、この構造化の要件がなくなります。

香港 vs. 競合地域：戦略的優位性

香港は、他のファミリーオフィス管轄区域と区別されるいくつかの独自の優位性を提供しています。

• 現地投資義務なし： 一部の管轄区域とは異なり、香港は現地への投資を義務付けていません。完全なグローバル投資の自由があります。
• コモンロー制度： 国際的なファミリー、特に英連邦諸国出身者にとって馴染み深い法的枠組みです。
• 資本の自由： 外国為替管理はなく、資本の自由な流動があります。
• 中国へのゲートウェイ： 中国本土の市場と投資機会への比類なきアクセス。
• 広範な条約ネットワーク： 中国本土、シンガポール、英国、日本を含む45以上の管轄区域との二重課税防止協定。

実務的な導入チェックリスト

FIHV税制優遇を申告する前に、以下のすべての項目を確認できることを確認してください。

香港のファミリーオフィス税制優遇は、今日利用可能な最も戦略的な資産管理機会の一つです。ゼロ税環境とグローバルな投資の自由、コモンローによる確実性、そして中国へのゲートウェイとしてのアクセスを組み合わせることで、香港は世代を超えて資産を保全・成長させようとするファミリーにとって非常に魅力的な提案をしています。デジタル資産の追加やコンプライアンス負担の軽減とともに制度が進化し続ける中、今こそ、ご自身のファミリーオフィス構造が香港の競争優位性を享受できるかどうかを評価する理想的な時期です。