홍콩 세제 개혁이 지역 펀드 관리의 미래를 어떻게 형성하고 있는가
📋 핵심 포인트
- 펀드 수익에 대한 0% 세율: 홍콩의 통합 펀드 면제(UFE) 제도는 적격 펀드 거래에 대해 0%의 사업소득세(이득세)를 적용합니다.
- 성과보수(Carried Interest) 세액공제: 2020년 4월 1일 이후 지급된 적격 성과보수에 대해 0%의 유효 세율을 제공합니다.
- 현대적 펀드 구조: 개방형 펀드 회사(OFC)와 유한합자 펀드(LPF)는 완전한 세제 혜택을 제공하는 법인 및 합자 구조를 제공합니다.
- 가족사무실(Family Office) 인센티브: 가족투자비히클(FIHV) 제도는 가족 소유 투자 운용체에 대해 적격 거래에 0%의 사업소득세를 부여합니다.
- 2024년 주요 제도 개선안: 가상자산, 프라이빗 크레딧, 탄소배출권, 보험연계증권 등으로 적용 범위 확대가 제안되었습니다.
펀드 매니저가 투자 수익에 대해 세금을 전혀 내지 않고, 성과보수는 완전히 비과세되며, 가족사무실은 특별한 세제 혜택을 누리는 금융 허브를 상상해 보십시오. 이것은 조세 피난처가 아닌, 2024년의 홍콩입니다. 지난 5년간 홍콩은 전략적인 세제 개혁과 현대적인 규제 체계를 통해 아시아에서 가장 경쟁력 있는 펀드 관리 중심지 중 하나로 변모했습니다. 500개 이상의 등록된 개방형 펀드 회사(OFC)와 글로벌 가족사무실로부터의 관심 증가와 함께, 홍콩은 전례 없이 국제 자본을 끌어들이고 있습니다.
홍콩의 세제 변혁: 전통적 허브에서 펀드 관리 강국으로
홍콩이 전통적인 금융 중심지에서 최고의 펀드 관리 허브로 가는 여정은 놀랍습니다. 2019년 통합 펀드 면제(UFE) 제도의 도입이 전환점이었으며, 이어서 2021년 성과보수 세액공제와 OFC 및 LPF와 같은 현대적 펀드 구조가 도입되었습니다. 이러한 개혁들은 홍콩이 글로벌 펀드 관리 사업을 위해 싱가포르, 룩셈부르크, 케이맨 제도와 정면으로 경쟁할 수 있는 위치에 서게 했습니다.
통합 펀드 면제(UFE) 제도: 펀드 수익에 대한 0% 세금
UFE란 무엇이며 어떻게 작동하나요?
2019년 「인랜드 리베뉴(펀드에 대한 사업소득세 면제)(개정) 조례」는 홍콩의 투자 펀드에 대한 포괄적인 세금 면제 체계를 확립했습니다. 2019년 4월 1일부터 시행된 UFE는 기존의 단편적인 해외 펀드 면제 제도를 대체하여 적격 거래에 대해 통합된 0%의 사업소득세율을 제공합니다.
UFE에 따라 적격 펀드는 지정된 거래에서 발생한 이익에 대해 홍콩 사업소득세(법인의 경우 일반적으로 최초 200만 홍콩달러는 8.25%, 나머지는 16.5%)로부터 완전한 면제 혜택을 받습니다. 이는 펀드 구조, 관리 위치, 펀드 규모 또는 투자자 거주지와 관계없이 적용됩니다.
UFE 혜택을 위한 적격 조건
| 요건 | 상세 내용 |
|---|---|
| 집합투자계획 | 투자자 자금을 모아 다각화된 포트폴리오에 투자해야 함 |
| 복수 투자자 | 최소 2명 이상의 비관련 투자자 필요 |
| 제한된 지배권 | 일상적 통제권을 가진 단일 투자자가 없어야 함 (일반적으로 의결권 ≤50%) |
| 지정 거래 | 이익은 부칙 16C에 지정된 자산에 대한 거래에서 발생해야 함 |
| 지정인 요건 | 거래는 증권선물위원회(SFC) 면허를 받은 관리자 또는 적격 투자 펀드와 이루어져야 함 |
현재 UFE 하의 지정 자산
- 증권 (주식, 채권, 사채)
- 비상장 회사의 지분 (단기 자산 테스트 적용)
- 선물 계약 및 레버리지 외환 계약
- 외국 통화
- 홍콩 외부 은행 예금
- 홍콩 외부에서 발행된 양도성 예금증서
- 거래소 상품
2024년 제안된 주요 개선 사항
2024년 11월, 재무부 및 재무국은 UFE 제도를 크게 확대하는 중요한 자문 문서를 발표했습니다. 이러한 변경안은 홍콩의 경쟁력을 유지하고 진화하는 투자 전략을 수용하기 위한 목적을 가지고 있습니다.
- 가상자산: 암호화폐 및 디지털 토큰 (홍콩을 아시아의 디지털 자산 허브로 위치시키기 위함)
- 해외 부동산: 홍콩 외부에 위치한 부동산
- ESG 투자: 배출권 파생상품, 탄소배출권 및 할당량
- 보험연계증권: 재해채권 및 보험 리스크 이전 상품
- 프라이빗 크레딧: 대출 및 프라이빗 크레딧 투자 (가장 빠르게 성장하는 대체 자산군)
- 비법인 실체: 합자 및 기타 비법인 구조에 대한 지분
성과보수(Carried Interest) 세액공제: 성과 수수료에 대한 0% 세금
현재 성과보수 제도
2021년 「인랜드 리베뉴(성과보수에 대한 세액공제)(개정) 조례」는 적격 성과보수에 대해 획기적인 0% 사업소득세율을 도입했으며, 이는 2020년 4월 1일로 소급 적용됩니다. 이는 홍콩을 펀드 매니저의 성과 수수료에 대해 이렇게 유리한 세제 처우를 제공하는 세계적으로 소수인 관할구역 중 하나로 만듭니다.
| 수혜자 | 세제 처리 | 유효 세율 |
|---|---|---|
| 법인 | 사업소득세 면제 | 0% (표준 8.25%/16.5% 대비) |
| 개인 | 과세소득에 대해 100% 공제 | 0% (누진세율 2-17% 대비) |
2024년 제안된 간소화 방안
2024년 11월 자문은 성과보수 공제를 더 쉽게 이용할 수 있도록 하는 변혁적인 변경을 제안합니다.
| 현재 요건 | 제안된 변경 | 영향 |
|---|---|---|
| 감사인 보고서와 함께 홍콩금융관리국(HKMA) 인증 필요 | HKMA 인증 요건 폐지 | 규정 준수 간소화, 비용 절감 |
| 사모펀드(Private Equity) 거래로 제한 | 모든 UFE 지정 자산으로 확대 | 헤지펀드, 벤처캐피털, 프라이빗 크레딧에 개방 |
| 적격인을 통한 지급 필요 | 지급 구조 제한 폐지 | 유연한 해외 성과보수 운용체 허용 |
현대적 펀드 구조: OFC 대 LPF
개방형 펀드 회사(OFC)
2018년 7월 30일부터 시행된 OFC는 홍콩에 룩셈부르크, 아일랜드, 케이맨 제도의 그것과 비교 가능한 현대적인 법인형 펀드 구조를 제공합니다. 2025년 초 기준, 홍콩에는 500개 이상의 등록된 OFC가 있어 강력한 도입률을 보여주고 있습니다.
| 특징 | 공개 OFC | 사모 OFC |
|---|---|---|
| 인가 | SFC 인가 필요 | SFC 인가 불필요 |
| 투자자 유형 | 소매 및 전문 투자자 | 전문 투자자만 |
| 투자 범위 | SFC 투자 제한 적용 | 유연한 투자 범위 |
| 공시 요건 | 엄격한 공시 의무 | 더 유연한 체계 |
유한합자 펀드(LPF)
「유한합자 펀드 조례」는 2020년 8월 31일 발효되어, 미국 및 케이맨 제도 구조에 익숙한 펀드 매니저들에게 매력적인 목적형 합자 구조를 도입했습니다.
| 당사자 | 책임 | 책임 범위 |
|---|---|---|
| 일반사원(General Partner, GP) | 펀드 관리 및 통제; 자산 보관 | 무한 책임 |
| 유한사원(Limited Partner, LP) | 배당권을 가진 수동적 투자자 | 합의된 출자액으로 제한 |
| 투자 관리자 | 일상적 투자 관리 | 계약에 명시된 대로 |
두 구조에 대한 세제 혜택
- 적격 거래에 대한 UFE 하의 사업소득세 면제
- 투자자에게 배분 시 원천징수세 없음
- 자본 이득세 없음 (홍콩은 자본 이득세를 부과하지 않음)
- 부가가치세 또는 판매세 없음
- 성과보수 공제 적용 가능
가족투자비히클(FIHV) 제도
2022년 「인랜드 리베뉴(가족 소유 투자 운용체에 대한 세액공제)(개정) 조례」를 통해 제정된 홍콩의 FIHV 제도는 초고액자산가(Ultra-High-Net-Worth) 가족이 홍콩에 단일 가족사무실을 설립할 때 포괄적인 세제 감면을 제공합니다.
주요 세제 혜택
| 혜택 유형 | 상세 내용 |
|---|---|
| 적격 거래 | 부칙 16C 자산에서 발생한 과세소득에 대해 0% 사업소득세 |
| 부수적 거래 | 부수적 거래에 대해 0% 세금 (5% 한도 적용) |
| 자본 이득세 없음 | 홍콩은 자본 이득세를 부과하지 않습니다. |
| 상속세 없음 | 유산세 또는 상속세 없음 (2006년 폐지) |
| 지역주의 과세 체계 | 홍콩에서 발생한 소득만 과세; 해외 소득 비과세 |
실질적 활동 요건
FIHV 공제를 받기 위해서는 가족사무실이 특정 실질적 활동 요건을 충족해야 합니다.
- 홍콩에서 최소 2명의 정규 자격을 갖춘 직원 고용 (아웃소싱 가능)
- 홍콩에서 연간 최소 200만 홍콩달러의 운영 비용 발생 (아웃소싱 가능)
- 적격 단일 가족사무실에 의해 관리되어야 함
- 지정 자산에 대한 적격 거래 수행
OECD 글로벌 최저세(Pillar Two)의 영향
홍콩은 OECD의 글로벌 최저세(Pillar Two)를 2025년 1월 1일부터 시행했습니다. 펀드 매니저를 위한 주요 사항은 다음과 같습니다.
- 연간 수익 7.5억 유로 이상의 다국적 기업 그룹에 적용
- 최소 15%의 실효세율 보장
- 투자 펀드는 일반적으로 “제외 실체” 규정에 따라 제외됨
- 소규모 펀드 및 현지 관리자는 홍콩의 우대 제도의 모든 혜택을 유지
✅ 핵심 요약
- 홍콩의 통합 펀드 면제(UFE)는 적격 거래에 대해 0%의 사업소득세를 제공하며, 가상자산, 프라이빗 크레딧, 탄소배출권 등을 포함하도록 확대가 제안되었습니다.
- 성과보수 세액공제는 0%의 유효 세율을 제공하며, HKMA 인증 요건을 폐지하는 간소화 방안이 제안되었습니다.
- OFC와 LPF는 완전한 세제 혜택과 재도미실레이션 옵션을 제공하는 현대적인 법인 및 합자 구조를 제공합니다.
- 가족투자비히클(FIHV) 제도는 2022/2023년도로 소급 적용되며 사전 승인이 필요 없는 0% 사업소득세를 부여합니다.
- 홍콩은 0% 자본 이득세, 원천징수세 없음, 지역주의 과세 체계, 그리고 중국 시장에 대한 전략적 접근성을 결합하고 있습니다.
- 제안된 2024-2026년 개혁안은 대체 자산, 디지털 자산, 프라이빗 크레딧 관리 분야에서 홍콩의 입지를 강화할 것입니다.
홍콩은 포괄적인 세제 개혁과 현대적인 규제 체계를 통해 아시아 최고의 펀드 관리 중심지로 전략적으로 자리매김했습니다. 펀드 수익에 대한 0% 세금, 비과세 성과보수, 가족사무실 공제를 통해 홍콩은 세제 효율성, 규제 정교성, 중국 시장에 대한 전략적 접근성이라는 매력적인 조합을 제공합니다. 제안된 2024년 개선안이 시행된다면, 홍콩의 글로벌 펀드 관리 지도력은 더욱 공고해질 것입니다.
📚 참고자료