截至2024年，香港營運中的單一家族辦公室已超過2,700個，其中42%由內地家族創立，香港無疑已成為跨境投資內地的首選門戶。然而，家族辦公室應如何駕馭複雜的稅務環境，在確保合規的同時最大化投資回報？本指南將深入剖析家族辦公室投資內地所涉及的香港稅務影響，從革命性的FIHV制度到跨境稅務規劃策略，為您提供全面解析。

香港FIHV制度：家族辦公室的遊戲規則改變者

2023年5月推出的家族投資控權工具（FIHV）制度，是香港為確立其作為具競爭力家族辦公室樞紐地位的最重要舉措。此革命性框架為合資格投資收入提供0%利得稅優惠，對於專注中國投資策略的家族辦公室而言，吸引力無與倫比。

合資格要求：誰能受惠？

要享受FIHV制度的稅務優惠，家族辦公室必須滿足以下關鍵要求：

• 最低資產門檻： 資產管理規模（AUM）達2.4億港元。
• 家族擁有權： 在整個評稅期間，至少95%的實益權益由家族成員持有。
• 香港管理： 中央管理及控制必須在香港行使。
• 實質活動： 在香港須有最少2名全職合資格僱員，以及每年200萬港元的營運開支。

合資格收入及投資範圍

FIHV制度為來自指定資產交易的應評稅利潤提供利得稅豁免，指定資產包括：

• 證券（股份、股額、債權證、債券、票據）
• 期貨合約及外匯合約
• 存放於認可機構的存款及指定金融產品
• 存款證及場外衍生工具產品

對於投資內地的家族辦公室而言，這意味著買賣中國公司股份（於港交所或海外交易所上市）、處置內地私人公司的股權權益，以及投資專注中國市場的私募基金所產生的利潤，均可申請稅務豁免。

香港與內地全面性避免雙重課稅協定：您的跨境稅務盾牌

香港與內地簽訂的全面性避免雙重課稅協定（DTA）是跨境稅務規劃的基石。這項雙邊條約大幅降低了從內地流向香港的被動收入的預扣稅率。

受益所有權及反濫用規則

DTA的第五議定書引入了「主要目的測試」（PPT），以防止協定被濫用。內地稅務機關日益嚴格審查「受益所有權」的主張，要求香港實體證明其除了稅務籌劃外，具備真實的實質及商業目的。

審查因素包括：

• 在香港的業務運作規模及實質程度
• 香港實體對所收收入是否擁有自主權及控制權
• 設立香港架構的商業理據
• 收入在收取後是否短期內轉移至第三司法管轄區

FSIE制度：應對外地收入規則

香港的外地收入豁免徵稅（FSIE）制度自2023年1月（第一階段）生效，並於2024年1月（第二階段）擴大適用範圍。該制度要求跨國企業（MNE）實體就其在香港收取的外地被動收入，須滿足經濟實質要求。

涵蓋哪些收入？

FSIE制度適用於以下四類外地來源收入：

1. 股息： 來自內地子公司及投資
2. 利息： 來自向內地實體提供的貸款
3. 知識產權收入： 特許權使用費及許可費
4. 處置收益： 來自股權權益及其他財產

家族辦公室的豁免途徑

家族辦公室可通過以下三種主要途徑獲得豁免：

• 經濟實質： 在香港進行足夠的核心創收活動（通常符合FIHV要求即可滿足）。
• 參與豁免： 適用於股息及股權處置收益——須持有至少5%股權達12個月或以上，且被投資實體適用的稅率不低於15%（內地的25%企業所得稅率符合條件）。
• 關聯法： 適用於知識產權收入——收入須歸屬於實質研發活動。

常設機構風險：避開內地稅務陷阱

常設機構（PE）是決定外國企業何時在內地構成應稅實體的關鍵概念。對於香港家族辦公室而言，理解並管理PE風險對於避免意外的內地稅務責任至關重要。

服務型常設機構：183天規則

根據《內地-香港DTA》，若僱員或代表在內地提供服務，在任何12個月內超過183天，便會構成服務型常設機構。這包括與投資相關的活動，如盡職調查、談判或投資組合管理。

常設機構風險管理策略

1. 監察實體存在： 嚴格記錄員工出差天數——確保在任何12個月內不超過183天。
2. 集中管理決策： 確保戰略決策在香港作出，並備有董事會/投資委員會會議記錄。
3. 避免固定場所： 除非絕對必要，否則不要在內地設立專用辦公空間。
4. 聘用獨立代理人： 聘請專業顧問，而非可能構成常設機構的依賴代理人。
5. 考慮設立內地子公司： 對於實質性業務運作，可考慮設立正式的內地子公司，以釐清稅務責任並確保合規。

投資內地的策略性架構

直接與間接投資架構

家族辦公室必須在直接投資（香港FIHV直接持有內地股權）和間接架構（使用中間控股公司）之間作出選擇。每種方式各有優勢：

不同資產類別的稅務考量

不同資產類別帶來獨特的稅務影響：

• 上市股票： 交易利潤符合FIHV稅務豁免；股息可能面臨內地預扣稅。
• 私募股權： 股息須繳納5-10%的內地預扣稅；退出收益可能觸發內地資本利得稅審查。
• 房地產： 直接持有物業會觸發內地房地產相關稅項；間接轉讓日益受到審查。
• 債務工具： 利息根據DTA須繳納7%的內地預扣稅；資本弱化規則適用。

最新發展及未來展望

2024-2025年度政策優化

香港持續優化其家族辦公室框架，近期主要發展包括：

• 擴大FIHV範圍： 建議將貸款、私人信貸及虛擬資產納入合資格資產。
• 資本投資者入境計劃： 高資產淨值人士透過投資（2,700萬港元或以上於合資格資產）獲得香港居留權的新途徑。
• 大灣區融合： 透過「跨境理財通」及支付基建加強跨境協作。
• 全球最低稅： 香港已通過第二支柱（Pillar Two）法例，於2025年1月1日生效，對收入達7.5億歐元或以上的跨國企業集團實施15%最低有效稅率，包括收入納入規則（IIR）及香港最低補足稅（HKMTT）。

香港作為中國的國際金融中心，結合其優惠的稅制及成熟的法律框架，為投資內地的家族辦公室創造了無可比擬的機遇。透過善用FIHV制度的稅務豁免、優化DTA優惠，並管理跨境合規風險，家族辦公室可以在進入中國充滿活力的增長市場的同時，實現卓越的稅務效益。然而，要同時駕馭香港及內地兩套稅務系統的複雜性，專業知識及積極主動的合規管理必不可少。