何億もの価値を持つグローバルな投資ポートフォリオを管理しながら、投資所得に対して事業所得税を一切支払わない――これは、香港の画期的な「ファミリー投資ビークル（FIHV）」制度が提供する現実です。アジアを代表する金融センターである香港は、ファミリーオフィスの誘致をめぐりシンガポールと競合する中で、この地域で最も魅力的な税制優遇策の一つを導入しました。この制度を活用してファミリーオフィスの運営を最適化するには、具体的に何を知る必要があるのでしょうか。

香港のFIHV制度：ファミリーオフィスにとってのゲームチェンジャー

「2023年税務（ファミリー投資ビークルに対する税制優遇）改正条例」は、香港のグローバルなファミリーオフィス市場における立ち位置を根本的に変えました。2023年5月19日に制定され、2022年4月1日開始の課税年度に遡って適用されるこの法律は、適格なファミリーオフィス構造に対して包括的な事業所得税の免税を提供します。これは、シンガポールの確立されたファミリーオフィス制度に対抗しつつ、国際的な税務ガバナンスの懸念に対処するための戦略的な動きでした。

適格な構造：二重エンティティの枠組み

0%税率を利用するためには、ファミリーは以下の特定の要件を満たす二重エンティティ構造を確立する必要があります。

• シングル・ファミリー・オフィス（SFO）： 香港において「通常管理または支配されている」管理エンティティです。当初の「中央管理及び支配」要件に代わり、より柔軟な運営を可能にします。
• ファミリー投資ビークル（FIHV）： 会社、パートナーシップ、信託、財団など、様々な法的形態をとることができる投資エンティティです。SFOと同様に、香港において通常管理または支配されている必要があります。

実質的活動要件：書類だけでは不十分

香港のFIHV制度は、ペーパーカンパニー向けに設計されたものではありません。適格となるためには、具体的な要件を通じて真の経済的実質を実証する必要があります。

運用資産の最低基準額

最低2億4,000万香港ドルの運用資産（AUM）基準は、関連する課税年度または3年間の移動平均期間のいずれかにおける指定資産の平均価値の合計で測定されます。この柔軟性は、市場の変動に対処するのに役立ちます。

雇用および経費要件

実質的活動要件は、香港における真のファミリーオフィス活動を確保します。

• 雇用： 適切な投資管理経験を有する常勤の適格従業員を香港で最低2名以上雇用。
• 運営経費： 給与、オフィス賃貸料、専門家報酬、コンプライアンス費用などを含む、香港での年間最低200万香港ドルの経費。
• 柔軟性： これらの要件は、SFOへのアウトソーシング契約を通じて満たすことが可能です。

0%課税の対象となる所得とは？

FIHV制度は、以下の2つのカテゴリーの取引からの課税対象利益を免除します。

1. 適格取引： 証券、非上場会社株式、先物契約、預金、外国通貨、店頭デリバティブなどの指定資産における中核的な投資活動。
2. 付随的取引： 投資活動からの付随的収入（当初は総収入の5%が上限でしたが、2024年の協議で撤廃が提案されています）。

香港のFSIE制度との統合

FIHV制度の最も強力な側面の一つは、香港の外国源泉所得免税（FSIE）制度とのシームレスな統合です。2023年1月1日に発効し、2024年1月に適用範囲が拡大されたFSIE制度は、特定の条件を満たさない限り、特定の外国源泉の受動的所得を香港源泉とみなします。

FIHVに対するFSIE要件の自動的除外

適格なFIHVは、以下の外国源泉所得について、FSIE要件から自動的に免除されます。

• 利子所得
• 配当金
• 株式または持分の譲渡益
• その他の資産の譲渡益（2024年1月より）

これは、適格なファミリーオフィスが、FSIE制度の下で一般の納税者に適用される経済的実質要件を満たすことなく、非課税のオフショア受動的所得を受け取ることができることを意味します。

実践的な導入：5段階のロードマップ

1. 第1段階：事前評価（1-2ヶ月目）： ファミリーの資産を2億4,000万香港ドルの基準額と比較評価し、既存の構造を査定し、香港の税務アドバイザーに依頼して適格性分析を行います。
2. 第2段階：構造設計（3-4ヶ月目）： 最適な法的形態（会社、信託、パートナーシップ）を決定し、95%のファミリー受益権を確保する所有権構造を設計し、投資方針書を作成します。
3. 第3段階：エンティティ設立（5-6ヶ月目）： SFOとFIHVを設立・登記し、事業登録を完了し、香港オフィスを設置し、適格な従業員を採用し、銀行口座を開設します。
4. 第4段階：資産移管（7-12ヶ月目）： 適格資産をFIHV構造に移管し、投資システムを導入し、ガバナンス手順を確立し、年間200万香港ドルの経費を確保します。
5. 第5段階：継続的なコンプライアンス（毎年）： 運用資産基準額を監視し、実質的活動要件を維持し、自己申告による税務申告を行い、すべての取引を文書化します。

香港 vs シンガポール：ファミリーオフィス比較

よくある落とし穴とリスク管理

FIHV資格を危険にさらす可能性のある以下の一般的なミスを避けましょう。

• 実質的活動の不十分さ： 香港での真の管理・支配を伴わない名目上の存在。
• 運用資産基準額の未達： 十分なバッファーなく資産を2億4,000万香港ドル以下に減少させる市場の低迷。
• 不適切な取引分類： 香港の不動産開発会社など、不適格資産への投資。
• 不十分な文書化： 自己申告要件のための不十分な記録管理。

香港のFIHV制度は、アジアの主要金融センターにおいて洗練された税制効率的な資産構造を求める超富裕層ファミリーにとって、変革的な機会を表しています。地域課税原則と対象を絞った免税措置を組み合わせることで、香港は税務最適化と実質的活動要件、国際的なコンプライアンス基準のバランスをとる枠組みを創り出しました。少なくとも2億4,000万香港ドルの投資可能資産を持つファミリーにとって、この制度は完全な事業所得税の免除、グローバルなポートフォリオ展開の自由、合理化された規制プロセス、そして香港の世界クラスの金融インフラとの統合という説得力のある利点を提供します。成功には慎重な計画、真の実質的活動の確立、専門家のガイダンスが必要ですが、適切に活用すれば、その報酬は非常に大きなものとなります。