ご家族のファミリーオフィスが、事業売却や投資のエグジットにより5億香港ドルの流動性イベントを実現しようとしていると想像してみてください。香港で支払うべき税金はいくらでしょうか？その答えは驚くべきものかもしれません。可能性としては「ゼロ」です。すでに2,700以上のシングル・ファミリーオフィスが設立され、政府は2025年までにさらに200の設立を目指す中、香港は大規模な資産移転を計画する超富裕層ファミリーのために、洗練された税制フレームワークを構築しています。

香港の税制アーキテクチャ：ファミリーオフィスの成功のために構築

香港の税制は、多くの国・地域とは根本的に異なる仕組みで運営されています。全世界所得課税ではなく、源泉地主義を採用しており、香港で生じ、または香港から得られた利益のみが事業所得税の対象となります。この特徴は、事業売却、IPO、主要資産の処分といった流動性イベントにおいて特に強力な効果を発揮します。

黄金のルール：キャピタルゲイン税なし

流動性イベントに対する香港の最大の利点は、キャピタルゲイン税が完全に存在しないことです。ファミリーオフィスが非上場会社の株式を売却しても、ベンチャーキャピタル投資からエグジットしても、金融商品を処分しても、キャピタルゲイン税は適用されません。このゼロ税率環境は以下のものに及びます：

• 上場・非上場会社の持分の売却
• 投資ポートフォリオや金融資産の処分
• プライベート・エクイティやベンチャーキャピタル投資からのエグジット
• セカンダリー市場取引（事業として構成されない場合）

外国源泉所得免税（FSIE）制度の活用

2023年1月に発効し、2024年1月に対象が拡大された外国源泉所得免税（FSIE）制度は、重要な考慮事項をもたらします。FSIE規則の下では、利子、配当、株式処分益、知的財産所得の4種類のオフショア所得は、多国籍企業体によって香港で受領された場合、香港源泉所得とみなされます。2024年の拡大により、株式持分だけでなく、あらゆる種類の資産の処分益も対象に含まれるようになりました。

ファミリー投資ビークル（FIHV）制度：0%課税のソリューション

2023年の「税務（改正）（ファミリー投資ビークルに対する税制優遇）条例」により導入されたFIHV制度は、香港におけるファミリーオフィス課税の最も重要な進展を表しています。この枠組みは、シングル・ファミリーオフィスによって管理される事業体の適格所得に対して、0%の事業所得税免除を提供します。

適格要件：4つの柱

FIHV制度の税制優遇を受けるためには、ご家族のファミリーオフィスが特定の運営および構造上の要件を満たす必要があります：

適格取引と所得

FIHV制度は、適格取引および付随取引から得られる課税対象利益に対して税免除を提供します。適格取引には、以下のような特定資産の取得、保有、処分が含まれます：

• 上場・非上場会社の有価証券
• 非公開会社の持分
• 債務証券および債券
• ヘッジ目的で使用される外国為替契約およびデリバティブ
• 集合投資スキームの持分

戦略的税繰延メカニズム：タイミングがすべて

恒久的な免除に加えて、香港はいくつかの税負担繰延メカニズムを提供しており、移行期における重要な流動性と計画の柔軟性をファミリーに与えます。

暫定税繰延：キャッシュフローの生命線

香港の暫定税制度では、納税者は前年度の実際の所得に基づいて見積もられた当年度の所得に対する税金を支払う必要があります。しかし、状況が変化した場合、繰延メカニズムにより支払いを延期することができます。

グループ内譲渡繰延優遇

2024年1月に発効した改良されたFSIE制度の一部として導入されたグループ内譲渡繰延優遇は、企業再編や流動性イベント準備における重要な課題に対処します。この優遇により、関連事業体は処分益に対する即時課税を引き起こすことなく、資産を譲渡することができます。

特定の流動性イベントに対する戦略最適化

新規株式公開（IPO）

ファミリーが支配する事業がIPOを目指す場合、慎重な税務計画により、公開市場への移行を促進しながら富を保全することができます：

1. IPO前の再編： IPO前に、グループ内譲渡優遇を利用してFIHV構造を通じて所有権を統合します。
2. ロックアップ戦略： FIHV適格性を維持するのに十分な所有割合を維持するための取り決めを構築します。
3. 配当計画： IPO後、適格FIHVが受領する配当所得は0%税率の恩恵を受けます。

プライベート・エクイティおよび戦略的買収

ファミリーが事業をプライベート・エクイティファームや戦略的買収者に売却する場合：

• 資産売却 vs 株式売却： 香港では株式処分は課税されませんが、買収者の希望やクロスボーダーへの影響を考慮します。
• エーンアウト（条件付き支払い）取り決め： 延期対価を、FIHV適格要件に合わせて構築します。
• 再投資計画： FIHV適格性を継続するために、2億4,000万香港ドルの運用資産閾値を維持します。

コンプライアンスと実装：正しく行うために

FIHV制度は事前承認を必要としない自己申告制で運営されています。優遇措置の対象となるファミリーオフィスは、年間の確定申告書に直接適用しますが、この簡便さには責任が伴います。

必須の文書要件

すべての適格基準を満たしていることを示す包括的な記録を維持してください：

• 家族の受益権閾値を証明する所有構造文書
• 適格従業員の雇用記録（契約書、労働許可証を含む）
• 年間200万香港ドルの経費要件を証明する財務記録
• 2億4,000万香港ドルの運用資産閾値を裏付ける資産評価報告書
• 香港を拠点とした中央管理・支配を証明する取締役会議事録

クロスボーダー考慮事項

ファミリーオフィスは、グローバルな税制から切り離されて運営されることはほとんどありません。香港の税制優遇は、他の国・地域での義務と調整する必要があります：

実践的実装ロードマップ

今後の流動性イベントのために香港の税務戦略を検討しているファミリーは、以下の体系的なアプローチに従ってください：

1. フェーズ1：評価（イベントの3〜6ヶ月前）： 香港の税務アドバイザーに依頼し、税務上の影響をモデル化し、予想される運用資産に基づいてFIHV適格性を評価します。
2. フェーズ2：構造実装（イベントの2〜4ヶ月前）： FIHVおよびシングル・ファミリーオフィス事業体を設立し、適格な専門家を採用し、グループ内優遇を利用して譲渡を実施します。
3. フェーズ3：取引実行： 税務最適化された構造を通じて取引を実行し、包括的な文書を維持します。
4. フェーズ4：取引後のコンプライアンス： 収益をFIHV基準を維持するために配分し、自己申告による確定申告書を提出し、規制の動向を監視します。

ファミリーオフィスのための香港の税制フレームワークは、流動性イベントを管理する世界で最も洗練されたシステムの一つです。恒久的な免除と戦略的な繰延メカニズムを組み合わせることで、運用の柔軟性を維持しながら、世代を超えて富を保全することを可能にしています。成功の鍵は、早期の計画、真の実質的活動の確立、そして細心の注意を払ったコンプライアンスにあります。これにより、多額の税負担となり得るものを、多世代にわたる富の保全のための戦略的優位性へと変えることができるのです。