香港のダイナミックな市場に投資し、ポートフォリオから大きな利益を得たと想像してみてください。多くの国とは異なり、その利益に対して税金を支払う必要はありません。これは税の抜け穴や一時的な免除ではなく、世界中の投資家を惹きつけ続ける香港税制の基本的な特徴です。しかし、これは実際にどのように機能するのでしょうか。外国人の投資家が必ず理解すべき重要な区別とは何でしょうか。

香港のユニークな税制優遇：キャピタルゲイン税の非課税

香港は、一般的なキャピタルゲイン税を課さない税制を維持している点で、ほぼすべての主要金融センターと一線を画しています。これは、株式、債券、不動産、その他の資本資産の売却によって得られた利益が、単に価値の上昇を表しているという理由だけで特定の課税対象とならないことを意味します。香港の主要な税務法規である「税務条例」は、香港で行われる取引、職業、事業から生じる利益にのみ課税することに焦点を当てています。

重要な区別：キャピタルゲイン vs 事業所得

香港はキャピタルゲインを課税しませんが、税務局（IRD）はトレーディング活動による利益には課税します。これは外国人の投資家が理解しなければならない重要な区別を生み出します。純粋な長期投資による利益は非課税ですが、取引または事業を構成する活動による利益は事業所得税（利得税）の対象となります。IRDは、取引が資本の増価を表すのか事業所得を表すのかを判断するために「取引の特徴（Badges of Trade）」テストを使用します。

「取引の特徴（Badges of Trade）」テスト：主な判断要素

不動産取引：印紙税とキャピタルゲイン税の違い

外国人の投資家は、不動産関連の税金とキャピタルゲイン課税を混同することがよくあります。香港の不動産取引税は、利益に対する所得税とは完全に別物であることを理解することが不可欠です。2024年の重要な更新点は、いくつかの不動産市場の過熱を抑える措置が廃止され、香港の不動産市場がすべての投資家にとってよりアクセスしやすくなったことです。

現在の印紙税税率（2024年2月28日施行）

2024-25年度予算案の発表を受けて、香港は3つの主要な不動産市場冷却化措置を廃止しました。外国人の投資家が知っておくべきことは以下の通りです。

• 特別印紙税（SSD）： 廃止 – 一定の保有期間内に売却される不動産にはもはや適用されません。
• 買主印紙税（BSD）： 廃止 – 非永住者も現地住民と同じ税率を支払います。
• 新規住宅印紙税（NRSD）： 廃止 – すべての買主が標準的な従価印紙税税率を支払います。

源泉地主義：外国源泉の利益は非課税のまま

香港の源泉地主義税制は、外国人の投資家にさらなる保護層を提供します。原則は単純明快です。香港は香港源泉の所得にのみ課税します。これは、完全に香港以外にある資産（外国株式、海外不動産、国際投資など）からのキャピタルゲインは、投資家がどこに居住していても、香港の課税対象とならないことを意味します。

源泉地主義税制がグローバル投資を保護する仕組み

1. 居住地ではなく源泉が重要： 納税義務は、あなたがどこに住んでいるか、または資金がどこで受け取られるかではなく、所得がどこで発生したかによって決まります。
2. 送金は非課税： 外国源泉のキャピタルゲインを香港に持ち込んでも、キャピタルゲインは課税対象所得ではないため、納税義務は生じません。
3. 二重の保護： キャピタルゲイン税がないことと源泉地主義が組み合わさることで、ほとんどの外国投資利益は香港で完全に非課税となります。

租税条約：実際に何をカバーするのか

香港は、中国本土、シンガポール、イギリス、日本を含む45以上の税務管轄区域と包括的な租税条約（DTA）を維持しています。しかし、キャピタルゲインに関するこれらの条約の適用範囲について、よくある誤解があります。

租税条約は、配当、利息、ロイヤルティに対する源泉徴収税を軽減し、事業所得の二重課税を防ぐために価値があります。しかし、香港のキャピタルゲイン税からの「保護」を提供するものではありません。なぜなら、そのような税は存在しないからです。租税条約のキャピタルゲイン条項は、両国がキャピタルゲイン税を有する場合にどちらの国が利益を課税できるかを主に決定するものであり、香港投資には適用されない状況です。

コンプライアンスの基本：文書化と記録管理

キャピタルゲイン税がなくても、適切な文書化は不可欠です。利益が事業所得ではなく資本的性質を持つことを証明する責任は納税者にあります。IRDは課税年度から最大6年間（詐欺の疑いがある場合は10年間）取引を遡って調査できるため、包括的な記録を維持することが極めて重要です。

維持すべき必須文書

税制効率を最大化する戦略的法人構造

香港の税制優遇は、戦略的な法人構造を通じて強化することができます。キャピタルゲイン税の不在と香港の源泉地主義、有利な法人税率を組み合わせることで、投資家は非常に効率的な持株構造を作り出すことができます。

香港の二段階事業所得税制度（2024-25年度）

効果的な構造化戦略には以下が含まれます。

• 香港持株会社： 外国投資を香港法人を通じて保有し、外国源泉利益に対する源泉地主義課税の恩恵を受ける。
• ファミリー投資ビークル（FIHV）： 適格なファミリーオフィスは、最低2億4,000万香港ドルの運用資産で、適格所得に対して0%の税率を享受できる。
• 分離ポートフォリオ会社： 異なる投資戦略を別々のセルに分離してリスク管理を行う。
• 信託構造： 香港の税制優遇と信託法のメリットを相続計画のために組み合わせる。

香港のユニークな税制フレームワークは、特にキャピタルゲイン税の不在により、外国人の投資家にとって大きな優位性を提供し続けています。しかし、このメリットには、投資活動とトレーディング活動の区別を理解し、適切に対処する責任が伴います。明確な投資意図を維持し、適切な文書化と戦略的な構造化を行うことで、投資家は現地規制に完全に準拠しながら、香港の税制優遇を自信を持って活用することができます。グローバルな税制環境が変化する中、香港の源泉地主義・低税率制度へのコミットメントは、国際投資にとって魅力的な提案であり続けています。