香港のグリーンボンド市場は、2024年だけで43.2%も成長したことをご存知でしょうか？世界中の企業が持続可能な事業慣行の採用を迫られる中、香港はESG（環境・社会・ガバナンス）対応金融のアジア主要ハブとしての地位を確立しつつあります。同市は、税制優遇措置、助成金制度、規制枠組みを組み合わせた強力な政策を提供しており、環境に優しい取り組みが、単なる社会的責任を超えて財務的にも有利となる環境を整えています。本記事では、香港の包括的なESG税制エコシステムから、貴社がどのように恩恵を受けられるかを探ります。

香港の戦略的ESGと税制の統合

香港は、税制優遇措置、助成金制度、規制要件からなる包括的な枠組みを背景に、アジア太平洋地域におけるグリーン・サステナブル金融の主要センターとして戦略的に位置付けを進めています。香港特別行政区政府は、2050年までのカーボンニュートラル達成を公約としており、再生可能エネルギーの目標を2035年までに7.5-10%、2050年までに15%と設定しています。この二面的なアプローチは、財政的インセンティブと義務的な開示要件を組み合わせており、ESG対応の事業慣行を促進すると同時に、環境報告の透明性を確保する強力な戦略を構築しています。

適格債務商品（QDI）：グリーンボンドに対する税制優遇

香港のグリーンファイナンス税制政策の基盤は、税務局（IRD）が管轄する適格債務商品（QDI）制度です。この制度は、グリーンボンドやその他の持続可能な債務商品に大幅な税制優遇を提供し、従来の資金調達オプションよりも持続可能な金融を費用対効果の高いものにしています。

発行日による税務取扱い

QDIの適格要件

グリーンボンドや持続可能な債務商品が免税の対象となるためには、以下の特定の基準を満たす必要があります：

• 登録・上場要件： 商品は、香港金融管理局（HKMA）が運営する中央金銭市場単位（CMU）に登録・決済されるか、または香港取引所（SEHK）に上場されている必要があります。
• 適格商品： QDIからの利子収入および売買益は、『税務条例』第14A(1B)条に基づき利得税が免除されます。
• 申請プロセス： 発行体はIRDに対してQDIステータスの申請を行う必要があり、IRDは承認された商品の公開リストを四半期ごとに更新しています。

グリーン・サステナブル金融助成スキーム

2021年5月に開始され、2027年まで延長されたグリーン・サステナブル金融（GSF）助成スキームは、適格な債券発行体およびローン借入人に対して直接的な財政補助を提供します。このスキームは2024年5月に大幅に拡大され、移行債および移行ローンが対象に追加され、脱炭素化の道筋を歩む産業を支援する香港のコミットメントを反映しています。

助成の構成と補助金額

適格商品と最低発行規模

拡大されたGSF助成スキームの対象範囲は、現在以下を含みます：

• グリーンボンド
• ソーシャルボンド
• サステナビリティボンド
• サステナビリティ・リンク・ボンド
• 移行債（2024年5月追加）
• 移行ローン（2024年5月追加、トラックIIのみ対象）

最低発行要件：

• トラックI（一般費用）：最低発行規模15億香港ドル
• トラックII（外部審査）：最低発行規模1億香港ドル
• 申請期限：発行後3ヶ月以内

特許ボックス税制：イノベーションとサステナビリティの融合

2024年7月5日に制定された『税務（改正）（知的財産所得に対する税制優遇）条例』は、グリーンテクノロジー特許を含む知的財産所得に対して優遇税率を導入しました。この制度は、持続可能な技術におけるイノベーションを促進することで、ESGイニシアチブを補完します。

特許ボックス制度の主な特徴

ESGへの応用：グリーンテクノロジー特許

特許ボックス制度は、以下の分野を開発する企業にとって特に価値があります：

• 再生可能エネルギー技術
• 二酸化炭素回収・貯留（CCS）ソリューション
• エネルギー効率ソフトウェアおよびシステム
• 持続可能な材料とプロセス
• 気候変動適応技術

義務的な気候関連開示要件

香港は、グローバルなISSB基準に沿った、アジアで最も包括的な気候関連開示枠組みの一つを導入しました。これらの要件は、税制優遇措置を補完する規制面の要素であり、ESG報告における透明性と説明責任を確保します。

香港取引所上場規則：気候関連開示のタイムライン

カーボン市場と課税：現状

多くの管轄区域とは異なり、香港は現在、炭素税を課したり義務的な排出量取引制度（ETS）を運営したりしていません。しかし、同市は自主的なカーボン取引の地域ハブとしての地位を確立しつつあります。

カーボン取引インフラ

• Core Climateプラットフォーム： 香港取引所が2022年末に開設したこの自主的カーボン市場は、国際的なカーボンクレジット取引に香港ドルおよび人民元決済を提供し、アジア太平洋地域全体からのカーボンオフセットプロジェクトを集めています。
• 規制枠組み： 証券先物委員会（SFC）がカーボン市場の規制枠組みを公表しています。
• 戦略的目標： 香港をアジア太平洋地域のカーボン取引ハブとして位置付けること。

企業のためのコンプライアンスロードマップ

グリーンボンド発行体向け

1. 発行前の計画： 商品がQDIの免税基準を満たすか判断し、認定外部審査機関にグリーンボンド検証を依頼し、国際的なグリーンボンド原則に沿った文書を準備します。
2. 発行と上場： 最低発行規模がGSF助成スキームの閾値を満たしていることを確認し、QDI適格性のためにSEHKに上場するかCMUに登録し、発行後3ヶ月以内にGSF助成スキームに申請します。
3. 発行後のコンプライアンス： IRDにQDIステータスを申請し、調達資金の使用に関する年次報告を維持し、発行後の外部検証を実施します。

香港取引所上場企業向け

1. 即時対応（2025年）： Scope 1および2のGHG排出量データ収集システムを確立し、気候関連ガバナンス体制（取締役会の監督、管理職の役割）を導入し、その他の気候関連要件について「遵守または説明」の開示を準備します。
2. 中期的な準備（2026年）： 大型株発行体：Scope 3排出量測定能力を開発し、ISSB IFRS S2要件に沿った報告体制を整え、気候関連開示に対する外部保証の取得を検討します。
3. 長期的な戦略的整合（2028年以降）： 完全なISSB基準（HKFRS S1 & S2）の導入に備え、サステナビリティ考慮事項を全体的な事業戦略に統合し、2050年カーボンニュートラル目標と整合した移行計画を策定します。

IP主導型グリーンテック企業向け

1. 特許ボックスの最適化： ネクサス比率計算のためのすべての研究開発費を文書化し、IP開発が社内で行われているか、または外部委託比率を追跡し、香港以外の特許については2026年7月5日の期限までに現地登録を行います。
2. 税務計画： 5%税率適用のためのIP所得ストリームを分離し、グループ内IP取引について適切な移転価格文書を整備し、オフショアIP所得についてはFSIE制度との調整を行います。