1,000万香港ドルの不動産購入で150万香港ドルを節約する、あるいは株式取引コストが一夜にして23%減少する――これは仮定の話ではなく、香港で過去10年以上で最も重要な印紙税改革が行われた後の現実です。2023年11月から2025年2月にかけて、香港政府は印紙税の風景を一変させ、制限的な「辣税」を廃止し、経済活動を刺激し、グローバル金融ハブとしての都市の競争力を高めるために取引コストを引き下げました。

全体像：香港が印紙税制度を改革した理由

香港の印紙税改革は、単独で起こったものではありません。これは、この都市が直面する重大な経済的課題に対する戦略的な対応でした。住宅不動産価格は2023年に7%下落し、取引量は2021年の約74,000戸から2023年にはわずか43,000戸に急落しました。世界的な金利上昇や地政学的な不確実性と相まって、政府は市場活動を活性化し、シンガポールや上海などの地域ライバルに対する香港の競争優位性を維持するためには大胆な行動が必要であると判断しました。

今や歴史となった3つの「辣税」

2024年2月28日に発表された2024-25年度予算演説において、陳茂波財政司長は、10年以上にわたって実施されてきた不動産関連の印紙税3種類の完全廃止を発表しました：

• 特別印紙税（SSD）： 以前は、指定された保有期間内に転売される住宅用不動産に課されていました（6ヶ月以内の売却で最大20%）。
• 買主印紙税（BSD）： 以前は、住宅用不動産を購入する香港非永住者に15%で課されていました。
• 新規住宅印紙税（NRSD）： 以前は、最初の物件を超えて追加の住宅用不動産を購入する香港永住者に15%で課されていました。

これらの措置は、総称して「辣税」として知られ、香港の不動産ブーム時代に投機を抑制し需要を管理するために導入されました。それらの完全撤廃は、より自由化された不動産市場への根本的な転換を示しています。

現在の印紙税率：実際に支払う金額

株式譲渡印紙税（2023年11月17日施行）

香港は株式市場の競争力を高めるため、株式譲渡印紙税を引き下げました。現在の税率は以下の通りです：

従価印紙税（AVD）第2標準税率（2024年2月28日施行）

SSD、BSD、NRSDの廃止により、すべての住宅用不動産取引は現在、第2標準税率のAVDのみが課税対象となります。政府はさらに、2025年2月26日に、100香港ドルの定額税率が適用される物件価格の上限を300万香港ドルから400万香港ドルに引き上げることで、この制度を強化しました。

重要な注意点： 印紙税は、申告された対価または物件の市場価格のいずれか高い方に基づいて計算されます。各税率帯の下限をわずかに上回る対価の場合、限界軽減措置が適用されます。政府は、2025年2月の調整（100香港ドルの閾値を400万香港ドルに引き上げ）により、約15%の不動産取引が恩恵を受けると推定しています。

実世界への影響：誰がどのように恩恵を受けるのか？

印紙税改革は、さまざまな購入者カテゴリーに対して劇的に異なる財務的結果をもたらします。以下に、変更がさまざまなタイプの取引にどのように影響するかを示します：

主な恩恵を受けるグループ

• 外国人および非永住者の購入者： 以前は追加の15%のBSDに直面していましたが、これらの購入者は現在、地元の購入者と同じ税制を享受できます。
• 追加の不動産を購入する香港永住者： 投資家や住み替え、セカンドホームの取得を目指す人々は、もはや15%のNRSDで罰せられることはありません。
• 不動産投資家と短期転売業者： SSDの廃止により、短期保有期間内に売却される物件に対する実質的な税罰則（以前は最大20%）がなくなります。
• 初回購入者および低額物件購入者： 100香港ドルの定額税率の閾値が400万香港ドルに引き上げられたことで、小規模物件を購入する人々にとって意味のある節約が可能になります。
• アクティブな株式トレーダーおよび機関投資家： 株式譲渡印紙税の23%削減は、取引コストを直接削減し、リターンのプロファイルを改善します。

コンプライアンスの基本：知っておくべきこと

税率の引き下げや免除にもかかわらず、基本的なコンプライアンス要件は変わりません。これらの規則を遵守しないと、重大な罰則が科される可能性があります。

1. タイミングが重要： 不動産売買契約書は、執行日から30日以内に印紙を貼付する必要があります。株式譲渡文書は、登録前に印紙を貼付する必要があります。
2. 計算基準： 印紙税は、対価または市場価格のいずれか高い方に基づいて計算されます。税を節約するために価格を低く申告できると想定しないでください。
3. 電子印紙： 利便性と効率性のために、税務局の電子印紙システムを利用してください。24時間365日利用可能で、即座に印紙証明書を発行します。
4. 罰則の認識： 印紙が貼られていない、または不十分な印紙が貼られた文書は、民事訴訟における証拠として認められません。印紙の遅延は、支払うべき税額に加えて罰則金が発生します。
5. 専門家の指導： 複雑な取引の場合や、義務が不明確な場合は、資格のある税務専門家または法律顧問に相談してください。

地域競争力：香港の立ち位置

香港の印紙税改革は、投資資本をめぐる地域間競争の文脈で見るべきです。以下に、主要な金融センターと比較したこの都市の状況を示します：

2023年11月の引き下げにより、香港は株式譲渡においてシンガポールと並び、中国本土の取引所と比較してもより競争力を持つようになりました。不動産取引については、追加税の廃止により、外国人の購入者に対して最大60%の追加買主印紙税を維持しているシンガポールと比較して、香港の魅力が大幅に向上しました。

香港の印紙税改革は、より自由化され競争力のある経済的枠組みへの決定的な転換を示しています。投資への障壁を取り除き、取引コストを削減することで、政府は変化する市場状況に適応する必要性を認識しながら、都市を新たな成長に向けて位置づけました。香港の不動産に目を向ける外国人投資家、セカンドホームを検討する地元住民、アクティブな株式トレーダーであるかどうかにかかわらず、これらの変更は具体的な利益とより大きな柔軟性を提供します。しかし、重要な政策転換と同様に、この新しい状況をうまく乗り切り、すべての適用要件を遵守するためには、継続的な監視と専門家の指導が不可欠です。