香港の伝説的な源泉地主義税制——約80年にわたり経済的成功の礎となってきたこの制度は、今、最大の試練に直面しているのでしょうか。グローバルな税務透明性の取り組みが加速し、国際的な圧力が高まる中、多くの事業者や投資家が疑問を抱いています。香港の特徴的な税制枠組みは現在の形で存続できるのか、それとも根本的な変革の始まりを目撃しているのでしょうか。本分析では、最近の政策転換を検証し、事実と憶測を分け、世界で最もビジネスフレンドリーな税制の一つである香港の税制の未来を明らかにします。

香港の源泉地主義税制を理解する

香港は、純粋な源泉地主義の課税原則に基づいて運営されています。これは、香港に源泉がある所得のみが事業所得税（利得税）の課税対象となることを意味します。居住地と源泉地の両方に課税権を行使する多くの国々とは異なり、香港は納税者の居住地や設立地に関わらず、所得の源泉のみに基づいて課税します。この簡潔明瞭な原則は、約80年間にわたり香港の重要な競争優位性となってきました。

基本原則：どのように機能するか

基本原則は明快です。所得が香港で生じ、または香港に由来する場合、それは課税対象となります。逆に、他の場所に源泉がある所得は、それがどこで受け取られ、誰によって受け取られるかに関わらず、一般的に香港の課税網の外にあります。この源泉地主義アプローチは、国際企業、持株会社、地域統括本部にとって香港を非常に魅力的な場所にしてきました。

FSIE制度：国際的圧力への香港の対応

香港の源泉地主義税制に対する最も重要な修正は、外国源泉所得免税（FSIE）制度の導入でした。これは、国際的な税務透明性の要件に対応しつつ、香港の核心的な原則を維持するための戦略的な対応を表しています。

第1段階：初期導入（2023年1月）

FSIE制度は、2022年12月23日に成立した法律により確立され、2023年1月1日に発効しました。この初期段階では、多国籍企業（MNE）グループが香港で受け取る、以下の4つの特定の種類の外国源泉受動的所得が対象とされました。

• 配当金： 海外投資からの配当
• 利子： 外国源泉の利子所得
• 知的財産（IP）所得： 海外からの知的財産収入
• 株式譲渡益： 外国投資からの株式譲渡による利益

この制度の下では、これらの種類の外国源泉所得は香港に源泉があるものとみなされ、事業所得税が課税されます。ただし、納税者が特定の要件を満たす場合、免税が適用されます。

免税要件：税制効率化への道筋

第2段階：適用範囲の拡大（2024年1月）

欧州連合（EU）からの更新されたガイダンスを受けて、香港は2024年1月1日よりFSIE制度の適用範囲を拡大しました。主な強化点は、対象となる譲渡益の範囲を、あらゆる種類の資産（動産・不動産を問わず、資本的性質か収益的性質か、金融資産か非金融資産かを問わない）の譲渡による外国源泉益にまで拡大したことです。

BEPS 2.0 第2の柱：グローバル最低税の到来

香港の税務環境に影響を与える最近の最も重要な発展は、経済協力開発機構（OECD）の税源浸食と利益移転（BEPS）2.0 第2の柱フレームワークの実施です。これは、大規模な多国籍企業に対して15%のグローバル最低実効税率を確立するものです。

法的枠組みと発効日

2025年6月6日、香港は『2025年税務（多国籍企業グループの最低税に関する）改正条例』を公布し、グローバルな税源浸食防止（GloBE）ルールを実施しました。この法律には以下の要素が含まれます。

誰が影響を受けるのか？7.5億ユーロの閾値

第2の柱のルールは、連結収益が7.5億ユーロ以上の多国籍企業グループに適用されます。この閾値は、関連する課税年度の前4会計年度のうち少なくとも2年度で満たされている必要があります。この閾値は、香港の事業者の大多数が影響を受けないことを意味しています。

香港の競争優位性：変わらないもの

これらの重要な国際的発展にもかかわらず、香港は他の管轄区域と区別されるいくつかの重要な競争優位性を維持しています。

支配外国法人（CFC）ルールがないこと

香港は、支配外国法人（CFC）ルールがない数少ない主要な管轄区域の一つです。多くの先進国で一般的なCFCルールは、外国子会社の所得を国内の親会社に帰属させ、事実上、低税率国への利益移転を防ぎます。香港にCFCルールがないことは、持株会社構造にとって非常に魅力的です。

香港が依然として課税しないもの

香港は、以下のものに対する課税がないという税制優遇環境を維持しています。

• キャピタルゲイン： 投資からの値上がり益
• 配当金： 源泉徴収税なし
• 利子： ほとんどの場合
• 相続税・遺産税： なし
• 消費税、付加価値税（VAT）、物品サービス税（GST）： なし

異なる事業形態への実務的影響

大規模多国籍企業グループ（収益7.5億ユーロ以上）

1. 実効税率の評価： グループが事業を展開するすべての管轄区域における実効税率の計算を評価します。
2. 補足税義務の発生評価： 15%の最低税率の下で、香港事業体が補足税の義務を引き起こすかどうかを評価します。
3. GloBE計算・報告システムの導入： 新しいコンプライアンス要件を満たすためのシステムを導入します。
4. 再編の機会を検討： 新しい枠組みの下で最適化するための再編の機会を検討します。
5. 電子申告要件の遵守を確保： 2025/26課税年度以降の事業所得税申告書に対する電子申告要件を遵守します。

中小企業（7.5億ユーロの閾値未満）

香港の事業者の大多数にとっては以下の通りです。

• 源泉地主義の原則は完全に適用され、変更はありません。
• FSIE制度は、外国源泉の受動的所得（配当、利子、IP所得、譲渡益）を受け取る場合にのみ適用される可能性があります。
• FSIE免税請求のための経済的実質の立証に注力します。
• 7.5億ユーロの閾値に近づくにつれ、収益の成長を監視します。

持株会社および投資ビークル

主に受動的所得を受け取る事業体にとっては以下の通りです。

• 参加免税要件（5%以上の所有権、保有期間条件）の遵守を確保します。
• 適切な人員と事業活動により、香港における十分な経済的実質を維持します。
• 免税請求を裏付ける活動を包括的に文書化します。
• 所得の受け取り時期と免税資格期間を考慮します。

将来展望：革命ではなく、進化

今後を見据えると、香港が国際基準に適応し続けつつも源泉地主義税制を維持することを示唆するいくつかの要因があります。

継続性が高い理由

• 経済的競争力： 源泉地主義は、香港の国際金融センターとしての地位に不可欠な要素です。
• 政府のコミットメント： 当局は、源泉地主義課税原則の継続を明確に再確認しています。
• コンプライアンスの達成： FSIE制度と第2の柱の実施は、香港が核心的な原則を維持しつつ国際的要件を満たす能力を示しています。
• 変更の範囲が限定的： 最近の改革は、主に大規模多国籍企業と特定の受動的所得カテゴリーに影響を与えています。

変更される可能性が極めて低いもの

香港の源泉地主義税制は1947年以来、最も重要な進化の過程にありますが、これは根本的な放棄ではなく、戦略的な適応を表しています。香港を世界的なビジネスハブにしてきた核心的な原則は、大多数の企業にとって確固として維持されています。大規模多国籍企業にとっては、新しい要件を慎重にナビゲートすることが不可欠です。その他のすべての事業者にとって、香港は世界で最も競争力があり、分かりやすい税務環境の一つを提供し続けています。未来は革命ではなく進化のように見えます——そして、まさにそれが香港の税制を非常に強靭にしている理由なのです。