The Impact of Hong Kong’s New Tax Policies on Family Office Investment Structures
📋 重點資訊一覽
- 家族投資控權工具利得稅率: 合資格交易可享0%利得稅優惠
- 最低資產管理規模: 合資格資產淨值須達港幣2.4億元
- 實質要求: 至少聘用2名全職合資格僱員,並在香港每年開支不少於港幣200萬元
- 支柱二實施: 年收入達7.5億歐元或以上的跨國企業集團須繳納15%全球最低稅率,自2025年1月1日生效
- 資本投資者入境計劃: 投資港幣2,700萬元可獲居留權途徑
- 市場增長: 超過2,700間家族辦公室在香港營運,自稅務優惠推出以來已有800多宗新申請
- 擬議增強措施: 虛擬資產、碳信用額、私人信貸及保險相關證券或將納入合資格資產範圍
試想像以完全稅務效益管理數十億美元家族財富,同時接觸亞洲最具活力的市場。香港正透過其革命性的家族辦公室稅務制度將這願景變成現實。隨著超高淨值家族日益尋求精密的財富管理方案,香港已憑藉全面的稅務優惠、居留選擇及前瞻性政策,定位為亞洲首屈一指的目的地,涵蓋從傳統投資到尖端數碼資產的所有範疇。
家族投資控權工具制度:香港的0%稅務方案
根據《2023年稅務(修訂)(家族投資控權工具稅務寬減)條例》設立的家族投資控權工具(FIHV)制度,代表香港吸引全球家族財富的戰略承諾。這個創新框架為符合特定實質要求的家族辦公室提供合資格收入0%利得稅率,打造亞洲最具吸引力的財富管理稅務環境之一。
核心資格要求
要獲得家族投資控權工具稅務寬減,家族辦公室必須符合幾項旨在確保在香港具有真實經濟實質的關鍵要求:
- 擁有權結構: 至少95%實益權益須由家族成員持有(在某些情況下可降至75%)
- 僱傭要求: 最少2名在香港的全職合資格僱員,並具備適當的投資管理專業知識
- 開支門檻: 在香港每年最低營運開支為港幣200萬元
- 資產門檻: 合資格資產總淨值最少為港幣2.4億元
2024年11月擬議增強措施:改變遊戲規則的擴展
2024年11月,香港財經事務及庫務局發表了一份全面的諮詢文件,就家族投資控權工具制度及相關優惠稅制提出重大增強措施。這些建議代表自制度推出以來最重大的擴展,並回應了業界的主要意見。
擴大合資格資產範圍
擬議修訂將大幅擴大可享稅務豁免待遇的「指明資產」清單,以反映現代投資組合不斷演變的性質:
| 資產類別 | 重要性 |
|---|---|
| 虛擬資產及加密貨幣 | 使香港成為率先明確將數碼資產納入優惠稅制的先驅 |
| 碳信用額及排放衍生工具 | 認可ESG投資及氣候導向策略日益增長的重要性 |
| 保險相關證券 | 包括巨災債券及保險風險轉移工具 |
| 私人信貸及貸款 | 應對快速增長並具有吸引風險調整回報的另類資產類別 |
| 非法團私人實體 | 包括私募股權、房地產及基建投資的合夥權益 |
取消5%附帶收入門檻
擬議的其中一項最重大實務改進是取消5%附帶收入門檻。在現行制度下,附帶收入超過應評稅收入總額的5%會觸發對整筆金額的全面課稅。這對以下情況尤其具挑戰性:
- 債券基金及信貸策略
- 持有大量現金的投資組合
- 以收入為導向的投資方針
擬議改革將以排除清單方式取代此門檻,大幅降低合規複雜性,並使香港在沒有類似限制的司法管轄區中更具競爭力。
支柱二全球最低稅:策略性實施
香港在實施經濟合作與發展組織(OECD)的支柱二全球最低稅框架時,已審慎考慮其財富管理業界。該法例於2025年6月6日制定,為年度綜合收入達7.5億歐元或以上的跨國企業集團確立15%最低有效稅率。
範圍及對家族辦公室的影響
對於大多數家族辦公室架構而言,支柱二將不適用,原因如下:
- 家族辦公室的收入通常來自投資回報,而非營運收入
- 投資收入一般不計入7.5億歐元收入門檻
- 投資實體的明確豁免保障家族辦公室工具
然而,在跨國集團架構內持有大型營運業務的家族應評估其企業實體是否屬於支柱二範圍。
與資本投資者入境計劃的整合
香港在其家族辦公室稅制與重新推出的資本投資者入境計劃(CIES)之間創造了強大的協同效應。新的資本投資者入境計劃自2024年3月1日起生效,為高淨值人士透過大額投資提供香港居留權途徑。
| 資本投資者入境計劃要求 | 詳情 |
|---|---|
| 最低投資金額 | 港幣2,700萬元合資格資產 |
| 資本投資者入境計劃投資組合 | 最低分配港幣300萬元 |
| 家族辦公室整合 | 投資可透過由單一家族辦公室管理的合資格私人公司進行 |
| 增強措施 | 自2025年3月1日起生效,明確容許家族投資控權工具整合 |
這種整合創造了極具吸引力的價值主張:超高淨值家族可同時獲得居留權、建立稅務高效的家族辦公室架構,並透過單一整合框架管理其財富。
虛擬資產:香港的先驅領導地位
香港擬將虛擬資產納入家族投資控權工具制度,代表一項重大競爭優勢。當許多金融中心對加密貨幣稅務仍持不確定態度時,香港正將自己定位為歡迎數碼資產投資的司法管轄區。
競爭差異化
明確納入虛擬資產使香港有別於新加坡,後者的可比稅務優惠制度並未特別針對數碼資產。這為吸引以下對象創造了明顯的競爭優勢:
- 持有大量加密貨幣的家族辦公室
- 熟悉數碼資產的年輕世代
- 包含區塊鏈投資的策略
市場增長及競爭定位
自家族投資控權工具制度推出以來,香港的家族辦公室生態系統經歷了顯著增長:
| 指標 | 現狀 |
|---|---|
| 營運中的家族辦公室 | 約2,700間 |
| 自推出以來的新申請 | 800多宗 |
| 資產管理規模 | 超過1,000億美元 |
| 按年增長(2025年) | 新設立的家族辦公室增加19% |
實務架構考慮因素
實體選擇及架構設計
- 設立單一家族辦公室: 通常為管理家族投資活動的香港有限公司
- 創設家族投資控權工具實體: 一個或多個持有投資組合的工具(香港公司或其他司法管轄區)
- 考慮信託架構: 為資產保障及繼承規劃而設的私人信託公司或家族信託
合規及實質要求
維持家族投資控權工具資格需要審慎注意實質要求:
- 合資格僱員: 最少2名具備適當投資管理專業知識的全職專業人員
- 開支追蹤: 每年港幣200萬元以上營運成本的詳細記錄
- 資產文件: 證明最少港幣2.4億元合資格資產
風險及策略考慮因素
雖然香港提供極具吸引力的優勢,家族應考慮幾項因素:
- 地緣政治因素: 香港與中國內地的關係及不斷演變的政治環境
- 監管演變: 2024年11月的建議仍在諮詢階段
- 合規複雜性: 多司法管轄區架構需要專業顧問支援
- 透明度要求: 香港參與國際資訊交換框架
✅ 重點總結
- 香港的家族投資控權工具制度對符合真實實質要求的合資格交易提供0%利得稅
- 擬議的增強措施將包括虛擬資產、碳信用額及私人信貸作為合資格投資
- 支柱二實施審慎地豁免投資實體,保留家族辦公室稅務優惠
- 與資本投資者入境計劃整合創造全面的居留及財富架構方案
- 香港在納入虛擬資產方面處於領先地位,有別於新加坡及其他競爭對手
- 市場大幅增長,擁有2,700多間管理超過1,000億美元資產的家族辦公室
- 成功需要全面規劃,兼顧稅務效益、合規及家族長遠目標
香港透過前瞻性稅務政策、與居留計劃的策略整合,以及對財富管理卓越的真誠承諾,將自己定位為亞洲首屈一指的家族辦公室目的地。2024年11月擬議的增強措施,特別是納入虛擬資產及取消附帶收入門檻,在應對實務挑戰的同時維持香港的競爭優勢。對於與亞洲有聯繫、採用精密投資策略或持有數碼資產的超高淨值家族而言,香港增強的制度提供極具吸引力的價值主張,值得在任何全球財富架構策略中認真考慮。