数十億ドル規模の家族資産を、完全な税務効率性を保ちながらアジアの最もダイナミックな市場にアクセスして管理することを想像してみてください。香港は、その革新的なファミリーオフィス税制を通じて、このビジョンを現実のものとしています。超高資産家ファミリーが高度な資産管理ソリューションを求める中、香港は、税制優遇措置、居住権オプション、そして伝統的な投資から最先端のデジタル資産までを包含する先見的な政策を包括的に組み合わせることで、アジアの主要な目的地としての地位を確立しました。

FIHV制度：ファミリーオフィスのための香港の0%課税ソリューション

「ファミリー投資ビークル（FIHV）」制度は、2023年に制定された「税務条例（改正）（ファミリー投資ビークルに対する税制優遇）条例」に基づき、香港が世界の家族資産を誘致するための戦略的コミットメントを示すものです。この革新的な枠組みは、特定の実質的活動要件を満たすファミリーオフィスに対して、適格所得に0%の事業所得税（利得税）税率を適用し、アジアで最も魅力的な資産管理の税務環境の一つを創出しています。

中核となる適格要件

FIHVの税制優遇を受けるためには、ファミリーオフィスが香港における真の経済的実質を確保するために設計されたいくつかの主要要件を満たす必要があります。

• 所有構造： 少なくとも95%の受益権が家族メンバーによって保有されていること（特定の条件下では75%まで引き下げ可能）。
• 雇用要件： 香港において、適切な投資管理の専門知識を持つ常勤の資格者を最低2名雇用すること。
• 支出基準： 香港における年間最低200万香港ドルの運営経費を支出すること。
• 資産基準： 適格資産の純資産価値の合計が最低2億4,000万香港ドル以上であること。

2024年11月提案の拡充：ゲームチェンジとなる拡大

2024年11月、香港の財経事務及び庫務局は、FIHV制度および関連する優遇税制枠組みを大幅に拡充する包括的な諮問文書を公表しました。これらの提案は、制度創設以来最も実質的な拡張であり、業界からの重要なフィードバックに対応するものです。

適格資産の拡大

提案された変更は、現代の投資ポートフォリオの進化する性質を認識し、免税扱いの対象となる「指定資産」のリストを劇的に拡大するものです。

5%の付随所得基準の撤廃

提案されている最も重要な実務的改善の一つは、5%の付随所得基準の廃止です。現行制度では、総課税所得の5%を超える付随所得がある場合、全額に課税が発生します。これは特に以下のようなケースで課題となっていました。

• 債券ファンドおよびクレジット戦略
• 多額の現金保有を伴うポートフォリオ
• インカム重視の投資アプローチ

提案された改革は、この基準を「除外リスト」方式に置き換えるもので、コンプライアンスの複雑さを劇的に軽減し、同様の制限を課さない管轄区域との競争力を高めます。

グローバル最低税（第2の柱）：戦略的な導入

香港は、OECDのグローバル最低税（第2の柱）枠組みを、資産管理セクターへの配慮を慎重に考慮しながら導入しました。2025年6月6日に成立したこの法律は、年間連結収益が7億5,000万ユーロ以上の多国籍企業グループに対して、15%の最低実効税率を定めています。

適用範囲とファミリーオフィスへの影響

ほとんどのファミリーオフィス構造において、第2の柱は適用されません。その理由は以下の通りです。

• ファミリーオフィスの所得は通常、事業収益ではなく投資収益から生じます。
• 投資所得は一般的に7億5,000万ユーロの収益基準にカウントされません。
• 投資事業体の明示的な除外により、ファミリーオフィスのビークルは保護されます。

ただし、多国籍グループ構造内に重要な事業会社を保有するファミリーは、その法人が第2の柱の適用範囲に該当するかどうかを評価する必要があります。

資本投資者移行計画（CIES）との統合

香港は、ファミリーオフィス税制と再導入された「資本投資者移行計画（CIES）」との間に強力な相乗効果を創出しました。2024年3月1日より有効となった新しいCIESは、高資産個人に対して、多額の投資を通じて香港の居住権を取得する道を提供します。

この統合は、説得力のある価値提案を生み出します。超高資産家ファミリーは、居住権の確保、税制効率の高いファミリーオフィス構造の確立、そして単一の統合された枠組みを通じた資産管理を同時に行うことができるのです。

仮想資産：香港の先駆的なリーダーシップ

香港がFIHV制度に仮想資産を含めることを提案していることは、重要な競争優位性を表しています。多くの金融センターが暗号資産課税について不確かなままである一方で、香港はデジタル資産投資にとって歓迎すべき管轄区域としての地位を確立しつつあります。

競争上の差別化

仮想資産の明示的な包含は、香港をシンガポールと差別化します。シンガポールの同等の税制優遇制度はデジタル資産を具体的に扱っていません。これは、以下のような投資家を惹きつけるための明確な競争優位性を創出します。

• 多額の暗号資産を保有するファミリーオフィス
• デジタル資産に慣れた若い世代
• ブロックチェーンに基づく投資を組み込んだ戦略

市場成長と競争的ポジショニング

FIHV制度の導入以来、香港のファミリーオフィス・エコシステムは著しい成長を経験しています。

実務的な構造設計の考慮点

事業体の選択と構造設計

1. シングルファミリーオフィスの設立： 通常、家族の投資活動を管理する香港の有限会社です。
2. FIHV事業体の創設： 投資ポートフォリオを保有するための1つ以上のビークル（香港会社またはその他の管轄区域の法人）。
3. 信託構造の検討： 資産保護と相続計画のためのプライベート信託会社または家族信託。

コンプライアンスと実質的活動要件

FIHVの適格性を維持するには、実質的活動要件に細心の注意を払う必要があります。

• 資格者雇用： 適切な投資管理の専門知識を持つ常勤の専門家を最低2名。
• 支出の追跡： 年間200万香港ドル以上の運営コストの詳細な記録。
• 資産の文書化： 最低2億4,000万香港ドルの適格資産の証明。

リスクと戦略的考慮点

香港は説得力のある利点を提供しますが、ファミリーは以下のいくつかの要因を考慮する必要があります。

• 地政学的要因： 香港と中国本土との関係、および変化する政治環境。
• 規制の進化： 2024年11月の提案は現在も諮問段階にあります。
• コンプライアンスの複雑さ： 複数管轄区域にまたがる構造には高度なアドバイザリーサポートが必要です。
• 透明性要件： 香港は国際的な情報交換枠組みに参加しています。

香港は、先見的な税務政策、居住権プログラムとの戦略的統合、そして資産管理の卓越性への真のコミットメントを組み合わせることで、アジアにおけるファミリーオフィスの主要な目的地としての地位を確立しました。2024年11月に提案された拡充、特に仮想資産の包含と付随所得基準の撤廃は、実務上の課題に対処しつつ、香港の競争優位性を維持するものです。アジアとのつながり、高度な投資戦略、またはデジタル資産を保有する超高資産家ファミリーにとって、香港の拡充された制度は、あらゆるグローバルな資産構造設計戦略において真剣に検討する価値のある、説得力のある価値提案を提供しています。