想像一下，管理數以十億計的家族財富，而投資收入卻無需繳付分毫利得稅。這並非避稅天堂的幻想，而是在香港「家族投資控權工具」（FIHV）制度下運作的家族辦公室的現實。作為亞洲首屈一指的金融中心，香港正與新加坡爭奪超高淨值家族的青睞，並推出了全球最具吸引力的稅務優惠之一。但要符合資格需要滿足哪些條件？家族又該如何優化架構以獲取最大利益？讓我們深入探討。

什麼是家族投資控權工具（FIHV）稅務豁免制度？

香港的FIHV制度，根據《2023年稅務（修訂）（家族投資控權工具的稅務寬減）條例》設立，為合資格交易產生的應評稅利潤提供全面的利得稅豁免，即實質0%稅率。這相比香港標準的兩級制利得稅率（首200萬港元利潤稅率8.25%，其後利潤稅率16.5%）節省巨大。

此制度具有追溯效力，適用於2022年4月1日或之後開始的任何課稅年度。這意味著即使在正式立法前已設立架構的家族，仍可受惠。關鍵在於，經濟合作與發展組織（OECD）於2024年2月評估香港的FIHV制度為「無害」，為關注全球稅務合規的家族提供了國際認可和信心。

香港為何設立此制度？

香港發展FIHV制度，是直接回應新加坡已相當成熟的家族辦公室稅務優惠。政府意識到，若沒有相若的稅務優惠，香港可能失去其作為亞洲財富管理中心的地位。政策目標明確：吸引超高淨值家族、創造就業機會，並透過將家族辦公室資產引導至本地投資生態系統，深化香港的資本市場。

五大核心資格要求

要獲得FIHV資格，必須滿足多項相互關聯的要求。只要有一項不符，整個架構便可能失去資格，因此全面理解這些要求至關重要。

1. 最低資產門檻：2.4億港元

FIHV制度設定了2.4億港元的指定資產最低價值門檻。此門檻適用於單一家族辦公室在每個課稅年度結束時代表FIHV管理的資產總值。

2. 家族擁有權：95%規則

FIHV必須在整個評稅基期內，由單一家族的成員維持至少95%的實益擁有權。這項嚴格要求確保制度惠及真正的家族財富結構，而非類機構工具。

另有一條替代途徑：若免稅慈善機構持有其餘25%權益，家族可憑75%的家族擁有權獲得資格。這容納了慈善基金會與商業投資並存的慈善家族結構。

3. 經濟實質：不僅是文書工作

香港的FIHV制度包含穩健的經濟實質要求，以防範空殼公司結構。每個FIHV必須滿足兩項量化測試：

• 僱員測試： 在香港聘用至少兩名全職合資格員工，負責執行核心收入產生活動。
• 開支測試： 每年在香港產生至少200萬港元的營運開支，用於進行投資活動。

實質要求必須與所進行的活動水平「相稱」和「足夠」。規模較大、結構更複雜的家族辦公室運作，可能需要超越最低門檻，以證明具備足夠實質。

4. 由合資格單一家族辦公室管理

FIHV必須由符合安全港規則的合資格單一家族辦公室（SFO）管理。在評稅基期內，該SFO至少75%的應評稅利潤必須來自向相關家族提供的服務。這防止了聯合家族辦公室或商業資產管理公司利用此制度。

5. 通常在香港管理或控制

FIHV必須在評稅基期內通常在香港管理或控制。這會透過審視董事會會議地點、投資決策地點及關鍵人員所在地來評估。家族應透過董事會會議記錄及投資委員會記錄等文件，證明以香港為基地的決策過程。

合資格交易與指定資產

利得稅豁免僅適用於來自「指定資產」的「合資格交易」所產生的收入。了解哪些符合資格、哪些不符合，對稅務規劃至關重要。

現行指定資產（附表16C）

《稅務條例》附表16C定義了可享利得稅豁免的資產類別：

• 證券： 私人及上市公司股份和債權證
• 債券及票據： 政府債券、公司債券及其他債務證券
• 基金： 集體投資計劃的單位或股份
• 期貨合約： 交易所買賣的衍生工具
• 外匯合約： 貨幣兌換合約
• 交易所買賣商品： 黃金、白銀及其他在認可交易所買賣的商品
• 存款： 銀行存款及存款證

2024年11月擬議的擴充

財經事務及庫務局於2024年11月就FIHV制度提出重大擴充建議，諮詢期於2025年1月3日結束。預計於2025年實施的擬議修訂包括：

• 虛擬資產： 加密貨幣、數碼代幣及基於區塊鏈的資產
• 貸款及私人信貸： 向公司提供的直接貸款、贊助人支持的融資、不良債務
• 排放衍生工具及碳信用： 包括碳配額在內的環境工具
• 保險相連證券： 巨災債券及壽險保單貼現合約

收入範圍改革：取消5%門檻

在現行制度下，進行合資格交易時「附帶」產生的交易須遵守嚴格的5%門檻。2024年11月的諮詢建議完全取消此明確界線門檻，為投資策略自然產生多樣化收入類型的家族提供更大靈活性。

結構靈活性與實體選擇

FIHV制度最吸引的特點之一是其結構靈活性。與某些司法管轄區規定特定法律形式不同，香港的制度允許FIHV以以下形式設立：

• 公司： 香港私人有限公司、海外公司或特殊目的工具
• 合夥： 有限合夥或普通合夥
• 信託： 全權信託、固定權益信託或目的信託
• 其他法律安排： 基金會、獨立投資組合公司或混合結構

這種結構中立性讓家族能夠選擇符合其傳承規劃、資產保護及管治目標的實體類型，而不受稅務考慮所限制。

實現最大效益的優化策略

除了基本合規外，成熟的家族辦公室可以優化其FIHV架構，以達致最高的稅務效率和營運效益。

1. 策略性資產配置規劃

隨著指定資產的擬議擴充，家族應主動重組投資組合，以最大化FIHV合資格資產。考慮：

• 改革生效後，將私人信貸組合從非FIHV結構轉移
• 將香港物業發展投資分隔至獨立的非FIHV工具
• 圍繞年度結束時間安排收購或處置，以維持2.4億港元門檻

2. 實質優化：建立高效營運

雖然最低實質要求是兩名員工及200萬港元開支，但較大的家族辦公室可能需要超越這些門檻。優化策略包括：

• 保留實質的外判： 將非核心職能外判，同時保留核心投資決策於內部
• 共享服務安排： 對於擁有多個FIHV的家族，設立一個中央化的單一家族辦公室，並進行適當的成本分攤
• 人才投資： 招聘資深投資專業人員，以滿足實質要求同時提升表現

3. 與外地收入豁免徵稅（FSIE）制度的整合

香港自2023年1月1日起生效的FSIE制度，與FIHV制度有重要的互動關係。稅務局的事先裁定確認，只要符合經濟實質要求，符合FIHV豁免資格的外地來源收入，將不會被視為FSIE下的「指明外地收入」。

香港 vs. 新加坡：家族辦公室之爭

香港的FIHV制度常與新加坡的家族辦公室稅務優惠作比較。以下是兩者的對比：

除了稅務機制，家族會根據生活偏好、地理距離、時區對齊及政治風險觀感等因素，在香港和新加坡之間作出選擇。許多成熟的家族會同時在兩個司法管轄區設立據點。

最新發展與未來展望

香港的家族辦公室生態系統正經歷快速增長。政府數據顯示，專責的FamilyOfficeHK團隊在2025年首五個月，協助了50個家族辦公室設立或擴展業務，較2024年同期增長19%。業界估計，香港目前擁有超過2,700個單一家族辦公室。

與資本投資者入境計劃（CIES）的整合

香港於2024年3月1日開始接受申請的「資本投資者入境計劃」（CIES），與FIHV制度產生協同效應。家族可透過整合規劃，設計其事務架構以同時滿足CIES的投資要求及FIHV的資格準則，從而獲得居留權和稅務豁免雙重好處。

香港的FIHV稅務豁免制度代表了一個成熟且具競爭力的家族辦公室稅務框架，提供全面的利得稅豁免，並結合結構靈活性及國際認受性。擬議的2025年擴充措施，將使香港能更積極地與新加坡及其他全球家族辦公室樞紐競爭。對於超高淨值家族而言，成功需要精密的規劃，以平衡稅務效率與實質、合規及商業目標。隨著制度日趨成熟，家族應採取主動策略——尋求合資格顧問的協助、維持穩健的文件記錄，並定期根據不斷變化的業務需求及監管要求重新評估其架構。