证券借贷税务专家

香港 证券借贷税[[TAG 1]] — 图库借贷和回购税指南

证券借贷和回购交易是香港资本市场不可或缺的一部分。贷款费用、人为股息支付和抵押品安排的税务处理需要专业知识——特别是对对冲基金、机构投资者和大宗经纪客户而言。

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S.15(1)(a) IRO——利息和证券借贷费用的征税
0% 离岸基金豁免：合格贷款交易
DIPN 46 IRD 关于回购和证券借贷的指导

证券借贷税务专家

证券借贷和回购交易是香港资本市场不可或缺的一部分。贷款费用、人为股息支付和抵押品安排的税务处理需要专业知识——特别是对对冲基金、机构投资者和大宗经纪客户而言。

⚠️

⚠ 支付给股票出借人的人造股息与实际股息不同

当股票出借人借出股票且借款人支付相当于借出期间实际支付的任何股息的“制造股息”时，该付款不是免税的香港股息。这是一笔被视为利息/费用收入的合同付款，并且在贷方手中完全应纳税。

常见困扰

您是否正面临以下税务问题？

制造股息税

真正的香港股息是免税的。从股票借款人处收到的人造股息（代替借贷期间的实际股息）是合同付款——应作为普通营业收入征税。许多机构贷款人对这些进行了错误分类。

⚠ 风险：被视为免税的制造股息→少报应税收入

借贷手续费收入

收到的证券借贷费用通常作为机构贷款人的营业收入征税。收入来源分析（香港或离岸）决定是否适用香港利得税。

⚠ 风险：未经适当分析就将贷款费用视为离岸费用 → 违规风险

回购交易税务处理

回购协议（repos）涉及出售有回购义务的证券。 IRD 的 DIPN 46 将回购视为融资交易（而非销售）——采用利息收入/费用处理，而不是资本收益/损失。

⚠ 风险：回购被视为出售→不正确的税收——要么误报收益，要么错误申报损失

抵押收入

股票借款人提供的现金抵押品所赚取的利息是贷方的应税收入。抵押收入的时间和来源分析需要仔细记录。

⚠ 风险：抵押利息未报告 → 持续收入流的税务合规缺口
适合对象

适合对象

机构股票贷方

基金经理、养老基金和保险公司出借其股票投资组合。

大宗经纪客户

对冲基金和交易柜台通过主要经纪商提供证券借贷计划。

银行证券柜台

银行股权融资和股票借贷柜台，具有香港来源的证券借贷收入。

交易所交易基金运营商

ETF 经理运行基金内证券借贷计划以提高回报。

服务范畴

服务范畴

证券借贷收入分类

确定所有证券借贷收入流的正确税务处理：费用、制造股息、抵押利息。

Based on DIPN 46 and general profits tax principles

贷款计划纳税申报表

准备利得税报税表时，将证券借贷收入与豁免香港股息正确分开。

BIR52 with full income schedule and source analysis

离岸基金豁免分析

确认融券交易是否符合离岸基金豁免规定的交易条件。

Per-transaction analysis under s.20AM framework

上一年合规审查

检查制造股息和借贷费用的历史处理是否有任何错误分类。

Including voluntary disclosure for underdeclared income
服务流程

简单、高效、专业

1

贷款计划审查

记录所有证券借贷安排、交易对手和收入流。

1-2 days
2

收入分类

对每个收入流进行分类：免税股息、应税费用或应税制造付款。

2-3 days
3

回程准备

准备利得税报税表并正确分类贷款收入。

3-5 days
4

年度监测

随着贷款计划和市场条件的变化，每年进行合规审查。

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Case Study

多头/空头基金——制造股息重新分类

HKD 320,000 in avoided penalties 节省
  • 积极证券借贷的对冲基金
  • 以前被视为豁免的制造股息
  • 过去 3 年的自愿披露
  • 与不披露相比，处罚大幅减少
"自愿披露的成本远低于持续违规造成的处罚。"
C
已验证客户 Case Study
Case Study

养老基金——证券借贷计划税务审查

HKD 180,000 in avoided double taxation 节省
  • 港币12B股票投资组合及借贷计划
  • 之前多报的应税抵押利息
  • 离岸基金豁免适用于符合资格的交易
  • 净额更正：追回多缴税款 180,000 港元
"免税分析显示，我们两年来一直为贷款计划多缴税款。"
C
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常见问题

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是的。借出股份所收取的借出费用一般为香港应课税业务收入，须缴纳 16.5% 的利得税。这适用于在贸易或业务过程中进行贷款活动的情况。对于符合 s.20AM 豁免资格的离岸基金，证券借贷可能有资格作为特定交易的辅助交易，从而允许豁免涵盖借贷费用。每项基金必须单独评估。
香港公司的实际股息免征利得税。制造股息——股票借方向股票贷方支付的款项，等于借出期间为借出股票支付的任何股息——不是真正的股息。它们是代替股息的合同付款，并作为普通业务收入纳税。出借人在股票出借期间失去股息豁免权益。这是机构投资者错误分类的常见原因。
根据 IRD 的 DIPN 46，回购交易通常被视为融资安排，而不是销售。这意味着： (a) 回购协议的现金部分被视为贷款； (b) 出售价格与回购价格之间的差价中隐含的“利息”是应税收入（对于现金提供者/回购买方）或可扣除费用（对于回购卖方/现金借款人）； (c) 出于税收目的，不承认标的证券的处置。这与回购作为抵押借款的经济实质是一致的。
是的。股票借款人提供的现金抵押品所赚取的利息是接收抵押品并进行​​投资的股票出借人的应税收入。收入来源（香港或离岸）取决于抵押品的部署地点。对于境内机构投资者而言，现金抵押利息通常是源自香港的应税收入。对于离岸基金工具，作为整体基金投资活动的一部分，可能属于豁免范围。
如果证券借贷交易是“证券交易”或其附属交易，则可以符合第 20AM 条规定的特定交易。然而，贷款必须是基金核心投资使命的辅助，而不是其本身的独立业务活动。运行大规模优化股票借贷计划（而不是附带多头头寸借贷）的基金应就借贷是否仍在豁免范围内寻求具体建议。
运行基金内证券借贷计划的 ETF 运营商收取借贷费用（通常转入基金或保留部分以抵消成本）。税务处理取决于 ETF 的住所和税务状况。对于符合离岸基金豁免资格的香港交易所上市 ETF，贷款费用可能包含在豁免范围内。对于零售 ETF，收入处理会贯穿基金分配，并在投资者税务报表中报告。 ETF 经理应记录贷款计划并确认其豁免状态。

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对冲基金税务专家 对冲基金经理和投资者
衍生品及期货税务专家 衍生品交易商和结构性产品投资者
债券和固定所得税专家 债券投资者和固定收益基金经理
股息和投资所得税专家 股息投资者和股权收入投资组合持有人

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