香港 有価証券貸付税[[TAG 1]] — 貸株およびレポ税ガイド

はい。株式の貸し出しによって受け取った貸付手数料は、通常、香港では課税事業所得となり、16.5%の利益税が課せられます。これは、取引またはビジネスの過程で融資活動が行われる場合に適用されます。 s.20AM の免除対象となるオフショア ファンドの場合、有価証券貸付は特定の取引に付随する取引として認定される場合があり、貸付手数料を免除の対象とすることができます。各ファンドは個別に評価する必要があります。

香港企業からの実質配当は利益税が免除されます。作られた配当、つまり貸株期間中に貸株に対して支払われた配当と同額の株の借り手が貸株業者に支払うものは、実際の配当ではありません。これらは配当に代わる契約上の支払いであり、通常の事業所得として課税されます。貸株期間中は貸主は配当免除特典を失います。これは、機関投資家による誤分類の一般的な原因です。

IRD の DIPN 46 では、レポ取引は通常、販売ではなく資金調達の取り決めとして扱われます。これは次のことを意味します: (a) レポの現金レッグはローンとして扱われます。 (b) 売却価格と買戻し価格の価格差に含まれる「利息」は、課税所得（現金提供者/レポ購入者の場合）または控除対象費用（レポの販売者/現金借り手の場合）です。 (c) 基礎となる有価証券の処分は税務上認識されません。これは、担保付き借入としてのレポの経済的実質と一致しています。

はい。貸株業者が担保を受け取り、それを投資する場合、貸株業者が提供する現金担保から得られる利息は課税所得となります。収入源 (香港またはオフショア) は、担保が展開される場所によって異なります。国内の機関投資家にとって、現金担保利息は通常、香港源泉の課税所得となります。オフショア ファンド ビークルの場合、ファンド投資活動全体の一部として免除対象となる場合があります。

有価証券貸付取引は、「有価証券取引」またはそれに付随するものであれば、s.20AM に基づく特定取引として認定されます。ただし、融資はファンドの中核となる投資任務に付随するものでなければならず、それ自体が独立した事業活動ではありません。大規模に最適化された株式貸付プログラム（ロングポジションの付随的貸付ではなく）を実行しているファンドは、貸付が免除範囲内にとどまるかどうかについて具体的なアドバイスを求める必要があります。

ファンド内証券貸付プログラムを実行する ETF オペレーターは、貸付手数料を受け取ります (通常、ファンドに渡されるか、コストを相殺するために部分的に留保されます)。税金の取り扱いはETFの住所と税務上の立場によって異なります。オフショアファンド免除の対象となる香港取引所上場ETFの場合、貸付手数料が免除の対象となる場合があります。小口ETFの場合、収益処理はファンドの分配まで行われ、投資家の税務申告書で報告されます。 ETF管理者は融資プログラムを文書化し、その免除ステータスを確認する必要があります。