FIHV 세율: 적격 패밀리 투자 지주 기구(FIHV)의 적격 소득에는 0%의 이윤세(법인세)가 적용되며, 최소 운용 자산(AUM) 요건은 2억 4,000만 홍콩 달러입니다.
정부 국채: 홍콩 정부 채권 프로그램에 따른 모든 채권은 이자 및 거래 이익에 대해 이윤세와 인지세가 전액 면제됩니다.
적격 채무 증권(QDI): 2018년 4월 1일 이후 발행된 적격 채무 증권의 이자 소득 및 거래 이익에 대해 전액 이윤세 면제 혜택이 적용됩니다.
이윤세율: 법인의 최초 200만 홍콩 달러 이익에 대해 8.25%, 초과 이익에 대해 16.5%의 세율이 적용됩니다(2단계 세율제).
자본이득세: 홍콩은 자본이득세를 부과하지 않습니다.
원천징수세: 홍콩은 이자 지급에 대해 원천징수세를 부과하지 않습니다.
속지주의 원칙: 홍콩 역외에서 발생한 이자 소득은 일반적으로 홍콩 이윤세 과세 대상이 아닙니다.
채권 이자가 비과세로 유입되고, 자본 이득에 세금이 부과되지 않으며, 패밀리 오피스가 0% 세율로 운영되는 패밀리 자산 포트폴리오를 상상해 보십시오. 이는 단순한 금융적 상상이 아니라, 현명한 패밀리 오피스들이 홍콩의 독보적인 면세 채권 프레임워크를 활용하여 실현하고 있는 현실입니다. 아시아 최고의 자산 관리 허브로서 홍콩은 초고액 자산가 가문에 세제 효율성, 금융의 정교함, 대만구(GBA)에서의 전략적 입지를 결합한 강력한 솔루션을 제공합니다.
홍콩 채권 시장은 다양한 세제 효율화 경로를 제공하며, 각 경로는 서로 다른 투자자 요구와 포트폴리오 전략에 맞게 설계되었습니다. 고정 수익(채권) 배분을 최적화하려는 패밀리 오피스에게 이 3가지 핵심 축을 이해하는 것은 매우 중요합니다.
1. 정부 국채: 세제 효율성의 초석
홍콩 정부 채권 프로그램은 가장 직접적인 면세 옵션을 제공합니다. 이 프로그램에 따라 발행된 모든 채권은 이윤세와 인지세가 전액 면제되며, 이는 투자자의 신분과 무관하게 포괄적으로 적용되는 혜택입니다. 따라서 정부 국채는 자본 보존과 극대화된 세제 혜택을 추구하는 보수적인 패밀리 오피스 배분에 특히 매력적입니다.
💡 전문가 팁: 자산 형성 단계에 있는 패밀리 오피스의 경우, 만기 분산(사다리형) 정부 국채 전략을 도입하여 포트폴리오의 유동성을 유지하면서도 예측 가능한 비과세 현금 흐름을 창출하는 방안을 고려해 보십시오.
2. 적격 채무 증권(QDI): 시장 접근 채널
1996년 도입된 이래 QDI 제도는 홍콩이 주요 채권 발행 중심지로 자리매김하는 데 중추적인 역할을 해왔습니다. 가장 중요한 제도 개편은 2018년 4월 1일에 이루어졌으며, 정부는 만기 기간에 관계없이 모든 적격 채무 증권으로 세금 면제 범위를 확대했습니다.
현행 QDI 프레임워크에 따라, 2018년 4월 1일 이후 발행된 적격 채무 증서에서 발생하는 이자 소득 및 거래 이익은 전액 이윤세(법인세)가 면제됩니다. 적격 요건을 충족하려면 해당 채무 증서는 반드시 다음 중 하나에 해당해야 합니다:
홍콩금융관리국(HKMA)이 운영하는 채무증무 중앙결제시스템(CMU)에 예탁 및 결제되어야 함; 또는
홍콩 공인 증권거래소에 상장되어야 함.
⚠️ 중요 안내: 투자자가 이자 소득 또는 거래 이익을 수령하거나 발생 시점에 채권 발행인의 특수관계인인 경우, QDI 세제 혜택을 받을 수 없습니다. 이 조세 회피 방지 조항은 특수관계자 간의 거래를 통해 해당 세제 혜택을 악용하는 것을 방지하기 위해 마련되었습니다.
3. 다자개발은행 채권: 초국가적 세금 효율성
지정된 다자개발은행(MDB)이 발행한 홍콩달러(HKD) 표시 채무 증권에서 발생하는 소득은 자동으로 이윤세가 면제됩니다. 적격 다자개발은행에는 다음이 포함됩니다:
2023년 5월 19일에 시행된 《2023년 세무(개정)(가족투자지주기구에 대한 세제 감면) 조례》는 홍콩 패밀리 오피스 산업의 중대한 이정표를 세웠습니다. 이 제도는 홍콩의 단일 패밀리 오피스가 관리하는 적격 패밀리 투자지주기구(FIHV)가 창출한 적격 소득에 대해 전액 이윤세 면제(0% 세율)를 제공합니다.
자격 요건
상세 내용
법인 형태
일반 상업/산업 활동에 종사하지 않는 법인이어야 함 (홍콩 내 또는 해외 설립 가능)
가족 소유 지분
1인 이상의 가족 구성원이 항상 95% 이상의 실질적 수익권을 보유해야 함
홍콩 내 관리 요건
통상적으로 홍콩 내 적격 단일 패밀리 오피스에 의해 관리/통제되어야 함
자산 요건
최소 2억 4천만 홍콩달러(HKD) 이상의 운용자산(AUM) 규모
경제적 실질
홍콩 내 최소 2명의 정규직 적격 임직원 + 연간 최소 200만 홍콩달러의 운영 비용
FIHV 제도에 따른 적격 채권 자산
《세무조례》 부표 16C에는 FIHV 제도에 따라 비과세 혜택을 받을 수 있는 적격 자산이 명시되어 있습니다. 이 포괄적인 목록에는 고액 자산가 패밀리가 일반적으로 보유하는 대부분의 금융 상품이 포함되어 있으며, 주요 항목은 다음과 같습니다:
기존 FIHV 제도에서는 채권 비중이 높은 포트폴리오에 영향을 미치는 주요 제약 조건이 있었습니다. 바로 5% 부수 수입 한도입니다. 홍콩 세무국은 오랫동안 채권 이자 수입을 적격 자산 보유로 인해 발생하는 '부수 수입'으로 분류해 왔습니다. 이러한 부수 수입은 비과세 혜택을 받을 수 있었으나, 그 금액이 적격 자산 총수입의 5%를 초과할 수 없었습니다.
5% 한도를 초과할 경우, 모든 부수 수입이 FIHV 제도 하의 비과세 자격을 상실하게 되어 잠재적인 '절벽 효과'가 발생했습니다. 이는 채권 비중이 높고 상당한 이자 수입을 창출하는 사모 신용 전략 등 고정 수입(Fixed Income)에 집중하는 패밀리 오피스에 특히 큰 걸림돌이 되었습니다.
2024년 11월 제안된 개선안
2024년 11월, 재무사무및고무국(FSTB)은 FIHV 프레임워크를 포함한 홍콩의 우대 세제 혜택 제도에 대한 중대한 개선을 제안하는 자문 문서를 발표했습니다. 채권 중심 패밀리 오피스에 가장 큰 영향을 미치는 제안 사항은 5% 부수 수입 한도의 완전한 폐지입니다.
채권 이자를 제한적인 부수 수입으로 취급하는 대신, 비과세 소득의 범위를 '적격 거래에서 발생하는 모든 소득'으로 확대할 것을 제안하고 있습니다. 이러한 확대 범위에는 다음 항목이 명시적으로 포함됩니다:
채권 및 거래 가능한 채무증권에서 발생하는 이자 소득
대출 및 사모 신용 투자에서 발생하는 이자
적격 자산으로 보유한 기타 채무 증서의 수익
💡 전문가 팁: 패밀리 오피스는 이러한 제안된 개정안의 입법 과정을 면밀히 모니터링해야 합니다. 시행될 경우, FIHV 구조 내 고정 수입 및 사모 신용 전략의 세금 효율성이 크게 향상될 것입니다.
특정 FIHV 및 QDI 제도 외에도 홍콩의 기본적인 속지주의 과세 원칙은 해외 채권에 투자하는 패밀리 오피스에 상당한 이점을 제공합니다. 이 원칙에 따라 홍콩에서 발생한 소득에 대해서만 이윤세(법인세)가 부과됩니다. 홍콩 외 지역에서 발생한 소득은 홍콩에서 수령하더라도 일반적으로 과세되지 않습니다.
홍콩 세무국은 해외 채무 증서(즉, 홍콩 외부에 위치한 법인이 발행한 채무 증서)에서 발생하는 이자 소득은 일반적으로 국외 원천 소득에 해당한다고 명확히 규정하고 있습니다. 이 범주에는 다음 항목이 포함됩니다:
외국 정부가 발행한 국채
외국 기업이 발행한 회사채
국제기구가 발행한 초국가적 채권(수프라내셔널 본드)
외국 지방채 및 기관 증권
FSIE 제도 관련 고려사항
홍콩의 속지원칙 과세제도에 대한 유럽연합(EU)의 우려에 대응하여, 홍콩 정부는 2023년 1월 1일부로 '해외원천소득 면세(FSIE)' 제도를 도입했습니다. 이 개선된 프레임워크에 따라 네 가지 유형의 해외 소득(이자 소득, 배당 소득, 지분 처분 이익, 지식재산권 소득)은 특정 요건 하에서 홍콩 원천 소득으로 간주됩니다.
2024년 1월 1일부터 적용 범위가 확대되어 지분 지분 외 기타 자산군의 처분 이익도 포함되었습니다. 그러나 FSIE 제도에는 특정 면제 조항이 포함되어 있어, 특정 적격 요건을 충족하는 소득은 여전히 이윤세(법인세)가 면제될 수 있습니다.
FIHV 제도 하에서 포트폴리오를 구성하는 패밀리 오피스의 경우, 비과세 채권은 자산 관리 전략의 여러 측면에서 매력적인 이점을 제공합니다.
1. 세금 누수 없는 수익 창출
2024년 11월에 제안된 개선안이 시행되면 채권 이자 소득은 전체 포트폴리오 수익에서 차지하는 비중에 관계없이 전액 비과세됩니다. 이를 통해 자산 분배 단계에 있는 가문은 생활비, 자선 활동 또는 재투자를 위해 세금 효율적인 현금 흐름을 창출할 수 있습니다.
2. 사모 신용 및 직접 대출 기회
5% 부수적 소득 한도가 폐지됨에 따라 패밀리 오피스가 사모 신용(Private Credit) 시장에 참여할 수 있는 중요한 기회가 열렸습니다. 직접 대출, 메자닌 금융, 부실채권(Distressed Debt), 특수 금융 등을 포함한 사모 신용 전략은 주로 이자 소득을 창출하므로, 과거 FIHV 제도의 부수적 소득 제한 하에서는 운용상 어려움이 많았습니다.
3. 자본투자자 유치계획(CIES)과의 연계
2025년 3월 1일부터 적격 단일 패밀리 오피스가 관리하는 FIHV 또는 패밀리 소유 특수목적기구(FSPE)가 보유한 허용 투자는 신규 '자본투자자 유치계획(CIES)' 요건에 반영됩니다. 해당 계획은 신청자가 홍콩 거주권을 취득하기 위해 3,000만 홍콩달러를 투자할 것을 요구합니다.
⚠️ 중요 안내: FIHV 제도는 사전 승인이 필요 없는 자진 신고 납세 방식을 기반으로 하지만, 패밀리 오피스는 경제적 실질 증빙 서류, 패밀리 소유권 기록, 적격 거래 분석 등 견고한 컴플라이언스 인프라를 유지해야 합니다.
싱가포르는 아시아 최고의 패밀리 오피스 허브 자리를 두고 오랫동안 홍콩과 경쟁해 왔습니다. 싱가포르의 단일 및 멀티 패밀리 오피스를 위한 섹션 13O 및 13U 세제 혜택 제도는 적격 소득에 대해 유사한 세금 감면 혜택을 제공합니다. 그러나 홍콩의 최근 개선 조치 및 개정안은 몇 가지 뚜렷한 이점을 제공합니다:
특징
홍콩
싱가포르
적용일
2022년 4월 1일로 소급 적용
향후에만 적용
승인 절차
자체 신고 납부(Self-assessment)
신청 및 승인 필요
소득 기준
5% 부수 소득 기준 폐지 제안
서로 다른 기준 적용
최소 운용자산(AUM) 규모
2억 4,000만 홍콩달러(약 3,066만 미국 달러)
통상 5,000만 싱가포르 달러
✅ 핵심 요약
홍콩의 FIHV 제도는 2억 4,000만 홍콩달러의 운용자산(AUM) 규모 및 경제적 실질 요건을 충족하는 패밀리 오피스에 대해 적격 소득에 0%의 이윤세(법인세)율을 제공합니다.
정부 채권은 이윤세 및 인지세가 전액 면제되어 보수적인 포트폴리오 배분의 기반을 마련해 줍니다.
QDI 제도는 2018년 4월 1일 이후 발행된 적격 채무 증서의 이자 소득 및 매매 차익에 대해 전액 비과세 혜택을 부여합니다.
2024년 11월 제안된 최적화 조치는 5%의 부수 소득 기준을 폐지하여 채권 이자에 대한 완전한 비과세를 실현할 예정입니다.
해외 이자 소득은 홍콩의 속지원천과세 제도의 혜택을 받아 외국 채권에서 발생하는 이자는 일반적으로 면세됩니다.
자본투자자 유치제도(CIES)와 연계하여, FIHV가 보유한 채권은 거주권 신청에 필요한 3,000만 홍콩달러의 투자 요건으로 인정받을 수 있습니다.
부수 소득 기준이 폐지되면 사모대출(Private Credit) 및 직접대출 전략의 매력도가 더욱 높아질 것입니다.
규정 준수 요건에는 2명의 적격 임직원 채용 및 연간 200만 홍콩달러의 운영 비용 지출을 포함하여 홍콩 내 경제적 실질을 유지하는 것이 포함됩니다.
홍콩의 지속적으로 발전하는 규제 프레임워크는 채권 중심의 자산 관리 전략에 있어 싱가포르 대비 더욱 뛰어난 경쟁력을 갖추게 합니다.
홍콩의 채권 비과세 프레임워크는 전 세계에서 가장 성숙한 패밀리 오피스 자산 관리 환경 중 하나를 대표합니다. 제안된 5% 부수 소득 기준 폐지에 따라, 홍콩은 최적의 조세 효율성을 추구하며 고정수익(Fixed Income) 및 사모대출에 집중하는 새로운 패밀리 오피스들을 유치할 준비를 마쳤습니다. 초고액 순자산가(UHNW) 가문에게 정치적 안정성, 법치주의, 아시아 성장 엔진과의 지리적 인접성, 채권 소득에 대한 최적의 세제 혜택의 결합은 전 세계적으로 견줄 데 없는 강력한 가치 제안을 선사합니다.
