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香港在跨境財富管理方面的策略性優勢

香港已確立其作為財富管理和設立家族辦公室的頂尖國際金融中心地位，結合了成熟完善的監管制度、高稅務效益，以及有利於跨境運作的策略性定位。隨着《2023年稅務（修訂）（家族投資控股工具的稅務寬減）條例》於 2023 年 5 月 19 日生效，進一步顯著提升了香港對尋求具稅務效益的財富架構安排的超高資產淨值家族之吸引力。

香港的地域來源徵稅原則、廣泛的全面性避免雙重課稅協定（CDTA）網絡，以及毗鄰中國內地和其他亞洲市場的優勢，使其成為管理跨境財富投資組合的理想樞紐。截至 2025 年，香港已與 53 個稅務管轄區簽訂 CDTA，提供全面的雙重課稅寬免，並促進國際投資流動。

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深入了解家族辦公室稅務寬減制度

立法框架及涵蓋範圍

《2023年稅務（修訂）（家族投資控權工具的稅務寬減）條例》修訂了《稅務條例》（IRO），為以下各項提供利得稅寬減：

• 由香港的合資格單一家族辦公室（SFO）管理的合資格家族投資控權工具（FIHV）
• 家族特設公司（FSPE）

該制度就源自合資格交易及附帶交易（受 5% 門檻限制）的應評稅利潤提供 0% 稅率。值得注意的是，實體無需事先獲得稅務局（IRD）批准，但必須符合所有資格準則。

合資格單一家族辦公室（SFO）要求

要符合資格成為合資格 SFO，實體必須滿足以下準則：

1. 法律架構：必須為私人公司（在香港境內或境外成立）
2. 管理與控制：通常在香港進行管理或控制
3. 擁有權：至少 95% 的實益權益由家族成員（直接或間接）持有
4. 提供服務：在評稅基期內向該家族的指明人士提供服務
5. 避風港規則：SFO 的應評稅利潤中，至少有 75% 必須源自向指明家族人士提供的服務
6. 資產門檻：管理附表 16C 資產，且資產淨值總額至少達 2.4 億港元

值得注意的是，慈善實體最多可持有 FIHV 及／或合資格 SFO 的 25% 實益權益（直接或間接），為慈善架構規劃提供靈活性。

經濟實質要求

為符合國際稅務標準，FIHV 必須在香港進行核心創收活動（CIGA）。稅務局已訂立最低門檻：

稅務局的評估方法並非依賴僵化的公式，而是考慮營運的整體實質情況。在服務提供者符合實質要求且資源未被多個實體重複計算的前提下，允許將活動外判予單一家族辦公室（SFO）。

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合資格交易及附表 16C 資產

涵蓋的資產類別

來自合資格交易（即涉及《稅務條例》（IRO）附表 16C 所列資產的交易）的利潤符合資格享受 0% 優惠稅率。附表 16C 資產包括：

• 證券：股份、股票、債權證及債券（包括由私人公司發行者）
• 期貨合約：交易所買賣及場外衍生工具
• 外匯合約：外匯遠期、掉期及期權
• 外幣：外幣持有及交易
• 存款：銀行存款及類似工具
• 交易所買賣商品：商品期貨及期權
• 場外衍生產品：定制衍生工具

2025 年財政預算案優化措施：擴大資產涵蓋範圍

香港政府在 2025-26 年度《財政預算案》中宣布大幅擴大合資格交易的涵蓋範圍，包括：

• 排放衍生工具／配額：碳信用額及環境交易工具
• 保險相連證券（ILS）：巨災債券及其他透過保險證券化發行的 ILS

這些優化措施反映了金融市場格局的演變，以及香港致力與全球其他家族辦公室司法管轄區保持競爭力的決心。

附帶交易

來自附帶交易的營業收入（例如持有附表 16C 資產的利息收入）亦可享稅務寬減，前提是該等收入不超過合資格交易及附帶交易營業總收入的 5%。

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香港標準利得稅架構

兩級制稅率

對於不符合家族辦公室稅務寬減資格的實體或非合資格收入來源，則適用於香港的兩級制利得稅率：

對於集團內的相聯實體，僅有一間實體可申報兩級制優惠稅率，以防止透過人為分拆業務來獲取多重稅務優惠。

地域來源徵稅原則

香港實行地域來源徵稅原則——只有源自香港的利潤才須繳納利得稅。這項基本原則為擁有多元化國際投資組合的家族辦公室帶來了顯著優勢，因為只要架構妥善，離岸收入便可能符合免稅資格。

然而，自 2023 年 1 月 1 日起生效（並於 2024 年 1 月 1 日擴大適用範圍）的外地收入豁免徵稅（FSIE）機制增加了複雜性。在 FSIE 機制下，跨國企業實體收取的若干外地來源被動收入可能需要課稅，除非符合經濟實質或其他相關要求。

其他稅務優勢

• 無資本增值稅：處置資本資產一般毋須課稅
• 無預扣稅：向非居民支付的股息、利息或特許權使用費均無預扣稅
• 無增值稅／銷售稅：並無增值稅或銷售稅制度
• 無遺產稅／繼承稅：遺產稅已於 2006 年廢除

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家族辦公室的投資工具架構

常見架構比較

有限合夥基金（LPF）— 最新優化措施

LPF 架構備受家族辦公室青睞，主要原因包括：

• 私隱度：登記屬可選性質，讓家族得以保持高度私隱
• 靈活性：適用於多元化策略，包括私募股權（PE）、風險投資（VC）、實質資產及新興的代幣化架構
• 流程精簡：2024年9月生效的修訂簡化了註冊程序
• 範圍擴大：2024年更新後，獲准投資的範圍更為廣泛

每隻 LPF 均須設有香港註冊辦事處、委任一名本地負責人以確保符合打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（AML/CFT）規定，並委聘核數師審核年度財務報表。

架構設立考量

家族辦公室在選擇投資工具架構時，應考慮以下因素：

1. 稅務效益：符合家族辦公室稅務寬減資格與標準稅務待遇的對比
2. 資產保護：資產隔離及責任限制
3. 管治機制：控制機制及決策框架
4. 私隱度：披露要求及公開查冊考量
5. 營運靈活性：調整策略及資本的能力
6. 跨境認可度：在其他司法管轄區的定性及待遇
7. 傳承規劃：可轉讓性及跨代傳承

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跨境稅務影響與規劃

香港的全面性避免雙重課稅協定網絡

截至2025年9月，香港已與53個稅務管轄區簽訂全面性避免雙重課稅協定（CDTA），並已與另外19個稅務管轄區展開或計劃展開磋商。近期新增的協定夥伴包括孟加拉和克羅地亞（自2025年4月1日起在香港稅務方面生效）。

CDTA對家族辦公室的主要優勢

稅務居民身份規定

如要申請香港CDTA下的各項優惠：

• 個人：一般必須在一個課稅年度內在香港停留超過180天，或在連續兩個課稅年度內停留超過300天

外地收入豁免徵稅（FSIE）機制

FSIE機制自2023年1月1日起生效（並於2024年1月1日起擴大涵蓋範圍），旨在應對歐盟對透過雙重不徵稅進行避稅的關切。家族辦公室的關鍵要點如下：

• 適用範圍：適用於四類離岸收入（利息、股息、股權處置收益、知識產權收入）以及其他資產處置收益（自2024年起）
• 受影響對象：在香港經營業務並在香港收取外地來源收入的跨國企業實體
• 豁免對象：個人及獨立本地公司（非跨國企業）不受FSIE機制約束
• 豁免要求：必須符合經濟實質要求、持股免稅要求或關聯要求（視乎收入類型而定）
• 自行申報：跨國企業實體必須在利得稅報稅表中申報指定的受規管外地來源收入，並保留記錄7年

架構為跨國企業實體的家族辦公室必須審慎應對FSIE機制，以避免外地來源收入被意外徵稅。在香港妥善保留經濟實質的證明文件至關重要。

全球最低稅率（經合組織第二支柱）

香港自2025年1月1日起開始的財政年度實施經合組織的全球最低稅率框架。這項措施影響：

• 適用實體：年度綜合收入至少達 EUR 750 million 的跨國企業集團
• 本地最低補足稅（DMTT）：適用於外國及以香港為總部的跨國企業集團
• 對家族辦公室的影響：納入範圍的大型家族辦公室集團應評估DMTT是否可能會抵銷FSIE豁免或家族辦公室稅務寬減的效益

跨境規劃策略

1. 架構優化：利用香港實體進行區域協調，同時在相應司法管轄區維持實質業務
2. 防範濫用稅收協定：確保具備真實的商業實質，以避免受到反避稅規則的挑戰
3. 文件記錄：妥善保存決策過程、核心創收活動（CIGA）及經濟實質的完整記錄

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法規合規與牌照規定

第 9 類牌照 —— 資產管理

僅管理家族資產的單一家族辦公室通常獲豁免遵守證券及期貨事務監察委員會（證監會）的牌照規定。然而，在以下情況下則必須申領牌照：

• 向直系家族成員以外的人士提供資產管理服務
• 管理含有外部投資者的基金
• 向公眾顯示或宣傳自己提供投資服務

打擊洗錢（AML）與認識你的客戶（KYC）

家族辦公室必須遵守香港的《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》（AMLO），包括：

• 對服務提供者及交易對手進行客戶盡職審查
• 對交易進行持續監察
• 備存紀錄（至少 5 年）
• 舉報可疑交易
• 委任合規主任並制定打擊洗錢政策（適用於規模較大的營運機構）

事先裁定機制

稅務局設有事先裁定機制，使家族辦公室在實施架構前能確定稅務待遇。2024 年 2 月 9 日，稅務局公佈了事先裁定個案第 73 號，並附帶有關 FIHV 稅務寬減的最新指引。

事先裁定能就以下事項提供具價值的確定性：

• 符合合資格 SFO 或 FIHV 的資格
• 符合經濟實質要求
• 特定交易類型的稅務處理
• 外地收入豁免徵稅（FSIE）機制的適用情況

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近期政策發展與未來展望

2025-26 年度財政預算案措施

香港特區政府透過《2025-26 年度財政預算案》中的多項建議，展現對家族辦公室行業的大力支持：

• 擴大合資格交易範圍：加入碳排放衍生工具、保險相連證券（ILS）、私人信貸及數碼資產

增長指標

香港的家族辦公室行業展現出強勁增長：

• 2025 年首五個月已協助 50 間家族辦公室在港成立或擴展業務
• 較 2024 年同期按年增長 19%
• 投資推廣署旗下的專責 FamilyOfficeHK 團隊提供專業支援

競爭定位

香港與新加坡、瑞士、杜拜及其他司法管轄區競逐家族辦公室業務。主要優勢包括：

前景及新興趨勢

多項趨勢正在塑造香港家族辦公室的發展格局：

1. 數碼資產整合：家族對加密貨幣及區塊鏈投資的興趣日益濃厚；香港對虛擬資產採取前瞻性的監管方針
2. ESG 及影響力投資：對可持續投資的關注不斷提升；即將把排放衍生工具納入合資格交易範圍
3. 粵港澳大灣區（大灣區）機遇：跨境理財通機制；透過大灣區投資中國內地的投資機遇
4. 新一代傳承：年輕一代尋求專業管治架構及多元化投資組合
5. 慈善事業：將慈善實體整合至家族辦公室架構中（允許持股上限達 25%）
6. 另類投資：在擴展合資格交易的支援下，拓展至私人信貸、基礎設施及實物資產

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實務執行清單

在香港設立具稅務效益的家族辦公室

考慮落戶香港的家族辦公室應遵循以下執行路線圖：

第一階段：規劃與架構設計（第 1-2 個月）

• 界定家族辦公室目標、投資策略及管治架構
• 評估家族成員的稅務居民身份及跨境考量因素
• 選擇合適的法律架構——單一家族辦公室（SFO）、家族投資控股工具（FIHV）及支援實體
• 根據家族稅務居民身份評估是否適用全面性避免雙重課稅協定（CDTA）優惠
• 聘請香港稅務、法律及監管顧問
• 初步評估是否符合稅務寬減資格

第二階段：實體成立與註冊（第 2-3 個月）

• 在香港或海外註冊成立 SFO 實體（若由香港管理）
• 在所選司法管轄區設立 FIHV
• 註冊有限合夥基金（LPF）（如適用且需要公開記錄）
• 落實香港註冊辦事處及公司秘書
• 開立香港銀行帳戶（預留充足時間處理「認識你的客戶」(KYC) 審查程序）
• 落實反洗錢及打擊資助恐怖主義（AML/CFT）合規架構

第三階段：建立經濟實質（第 3-4 個月）

• 在香港聘用至少 2 名合資格全職員工
• 確立辦公室場所（須具備實質營運場所）
• 編列每年 200 萬港元以上的年度營運開支預算
• 妥善記錄在香港進行的核心創收活動（CIGA）
• 建立與香港具關聯的決策流程
• 建立用於追蹤經濟實質指標的系統

第四階段：資產轉移與啟動營運（第 4-6 個月）

• 轉移或收購《附表 16C》資產（資產淨值至少達 2.4 億港元）

階段 5：稅務及監管合規（持續進行）

• 考慮申請「預先裁定」以獲得稅務確定性
• 準備首份利得稅報稅表（成立後 18 個月內；其後每年申報）
• 監察並記錄對 SFO 及 FIHV 規定的合規情況
• 保存核心創利活動（CIGA）及經濟實質的同期記錄
• 進行年度財務報表審計
• 追蹤 5% 的附帶交易門檻
• 留意合資格交易範圍的變更
• 若屬跨國企業集團架構，評估外地收入豁免（FSIE）機制的影響
• 若營業額超過 7.5 億歐元，審視全球最低稅負制的影響

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結論

香港憑藉稅務效益、務實監管與策略性地理位置的成熟結合，確立了其作為設立家族辦公室及跨境財富管理首選司法管轄區的地位。2023年推出的家族辦公室稅務寬減制度，結合《2025-26年度財政預算案》中公布的持續優化措施，彰顯了政府吸引及留住超高淨值家族的承諾。

合資格家族投資控權工具（FIHV）在合資格交易上享有的0%稅率，結合香港的地域來源徵稅原則、廣泛的全面性避免雙重課稅協定（CDTA）網絡，以及不徵收資本增值稅的特點，為管理投資組合創造了全球最具稅務效益的環境之一。切實可行的經濟實質要求（2名員工、200萬港元開支）在防範空殼運作與配合不同規模的合法家族辦公室之間取得了適當平衡。

然而，成功落實需要周詳的規劃、建立實質業務運作，以及持續的合規管理。家族必須妥善應對外地收入豁免徵稅（FSIE）機制（適用於跨國企業實體架構）、理解與其所屬稅務管轄區稅務規則的相互影響、妥善保存詳細記錄，並確保核心創收活動於香港進行。合資格交易的涵蓋範圍擴展至數碼資產、私人信貸及其他現代投資工具，確保該稅務寬免制度能切合當代財富管理策略的需求。

隨著亞洲財富以空前速度增長，香港作為區內首要金融樞紐的地位——加上鄰近中國內地經濟體系，並與亞洲主要市場處於相近時區——所帶來的策略優勢遠超單純的稅務考量。對於在亞太地區擁有投資或業務利益的家族而言，香港在稅務效益、成熟的金融體系、高度的法律確定性以及市場准入方面，提供了極佳的綜合優勢。

有意落戶香港的家族應在規劃初期委聘專業顧問，考慮向稅務局申請「事先裁定」（Advance Rulings）以獲取確定性，並致力建立具實質業務的營運架構，而非僅作表面形式的存在。只要妥善落實並具備充分的實質業務與合規性，香港家族辦公室架構即可為跨世代跨境財富管理提供極具吸引力的稅務效益、營運彈性及策略定位。