📋 重點速覽
- 要點一： 合資格綠色債券（QDI）可享0%利得稅，遠低於標準稅率（首200萬港元利潤8.25%，其後16.5%）
- 要點二： 綠色及可持續金融資助計劃已延長至2027年，資助發行成本，截至2025年8月已支持逾600項工具，總值1,670億美元
- 要點三： 家族投資控權工具（FIHV）制度為合資格家族辦公室提供0%利得稅，最低資產管理規模為2.4億港元
- 要點四： 政府建議自2025年4月1日起，將統一基金豁免（UFE）範圍擴大至涵蓋碳信用及排放衍生工具
- 要點五： 政府綠色債券計劃總借款上限為5,000億港元，截至2025年4月已發行2,200億港元
想像一下，投資於可再生能源項目、綠色債券或碳信用，同時享受亞洲最優惠的稅務待遇。這並非假設情景，而是香港可持續投資者的現實寫照。隨著氣候變化重塑全球金融格局，香港已透過一系列全面的稅務優惠、資助計劃及監管支援，將自身定位為亞洲首屈一指的綠色金融樞紐，旨在加速資金流向對環境有益的項目。究竟這些稅務優惠是什麼？投資者又該如何有效運用？
香港綠色金融生態圈：不止於稅務優惠
香港推動可持續金融的策略是多管齊下的，結合了直接財政支援、稅務誘因及監管領導。根據香港金融管理局的資料，香港已成為綠色資金流入亞洲的重要門戶，處理亞洲超過三分之一的國際綠色及可持續債券。這個領導地位並非偶然，而是經過深思熟慮的政策選擇，使香港對可持續投資極具吸引力。
核心稅務優勢：0% vs 標準稅率
要理解香港綠色投資的稅務優惠，必須先了解基準稅率。香港對公司實施兩級制利得稅：
| 實體類型 | 首200萬港元利潤 | 其後利潤 |
|---|---|---|
| 法團 | 8.25% | 16.5% |
| 非法團業務 | 7.5% | 15% |
在此背景下，合資格綠色投資可享的0%稅務待遇，代表著顯著的競爭優勢。讓我們探討不同可持續投資工具如何獲取這些優惠。
綠色債券：透過QDI資格獲取免稅收入
合資格債務工具（QDI）的優勢
香港的合資格債務工具（QDI）計劃為債務證券提供亞洲最慷慨的稅務待遇之一。對於符合QDI資格的綠色債券，好處顯著：
- 0%利得稅： 來自QDI的利息收入及交易利潤完全豁免利得稅
- 無年期限制： 與舊有計劃不同，現行規則（自2018年4月1日起生效）適用於任何年期的QDI
- 廣泛合資格： 由公司、政府實體或多邊機構發行的綠色債券均可符合資格
資助支援：降低發行成本
除了稅務優惠，綠色及可持續金融資助計劃（GSF資助計劃）提供直接的財政支援。根據2024-25年度財政預算案，此計劃已延長至2027年，涵蓋：
- 外部審查成本（第二方意見、驗證、認證）
- 與綠色或可持續特性相關的債券發行費用
- 發行後報告及驗證成本
此計劃成效顯著：截至2025年8月，已支持超過600項綠色及可持續債務工具，總值1,670億美元。對發行人而言，資助支援加上稅務豁免的綜合效果，可將有效借貸成本較傳統債券降低50至75個基點。
ESG基金：透過統一基金豁免享0%稅率
現行綠色基金的UFE框架
統一基金豁免（UFE）制度為在香港營運的基金提供合資格交易收益的利得稅豁免。對於ESG及綠色投資基金而言，這意味著：
- 0%利得稅： 來自指定資產的合資格交易收益可獲豁免稅項
- 廣泛適用： 適用於開放式基金型公司（OFCs）及有限合夥基金
- 競爭優勢： 與傳統離岸司法管轄區設立的基金看齊
2024年具變革性的建議
2024年11月，財經事務及庫務局發布諮詢建議，可能改變香港的綠色金融格局。最重要的建議包括將「指定資產」範圍擴大至涵蓋：
| 資產類型 | 建議處理方式 | 生效日期 |
|---|---|---|
| 碳信用 | 納入UFE（核心氣候平台） | 2025年4月1日（具追溯力） |
| 排放衍生工具 | 納入UFE | 2025年4月1日（具追溯力） |
| 虛擬資產 | 納入UFE | 2025年4月1日（具追溯力） |
這些建議將使香港定位為亞洲的碳交易中心，為碳信用交易及排放衍生工具交易提供免稅待遇。相關法例草案預計於2025年底推出，具追溯力的應用將為基金經理提供確定性。
家族辦公室：綠色投資組合享0%稅率
家族投資控權工具（FIHV）稅務優惠制度
香港為家族投資控權工具（FIHV）設立的專門稅務制度，為超高淨值家族在香港建立可持續投資業務提供了強大的誘因。主要要求包括：
| 要求 | 具體準則 |
|---|---|
| 最低資產管理規模 | 2.4億港元 |
| 僱員要求 | 最少2名全職合資格僱員在香港工作 |
| 營運開支 | 每年在香港的營運開支不少於200萬港元 |
| 擁有權 | 95%由單一家族擁有 |
專注於可持續投資的家族辦公室，可運用此制度為以下投資利潤獲取稅務豁免：
- 綠色債券及可持續債務證券
- 可再生能源公司的股權投資
- 專注於ESG的基金及集體投資計劃
- 可持續基礎設施項目
政府領導與市場基建
政府綠色債券計劃
香港政府透過其政府綠色債券計劃展現領導力，該計劃規模已顯著擴大：
- 5,000億港元上限： 綠色債券及基建債券計劃的合計借款能力
- 已發行2,200億港元： 截至2025年4月，涵蓋港元、人民幣、美元及歐元部分
- QDI資格： 政府綠色債券符合0%稅務待遇資格，創造了強勁的投資者需求
數碼創新：數碼債券資助計劃
於2024年推出的數碼債券資助計劃（DBGS），結合了可持續金融與金融科技創新：
- 最高250萬港元資助： 每項合資格數碼債券發行
- 三年期： 自2024年11月28日起接受申請
- 可疊加優惠： 數碼綠色債券或可同時申請GSF資助計劃
具稅務效益綠色投資的策略規劃
選擇合適的結構
- 機構投資者： 根據UFE制度在香港設立基金，為合資格交易獲取0%稅率
- 超高淨值家族： 透過合資格的FIHV構建投資，在靈活度下獲取稅務豁免
- 綠色債券發行人： 確保獲得QDI資格，以吸引免稅投資者需求
- 碳市場參與者： 為UFE範圍自2025年4月1日起擴大至涵蓋碳信用做好準備
時機與文件要求
建議的UFE及FIHV優化措施自2025年4月1日起具追溯力的應用，創造了策略性機遇。關鍵文件要求包括：
- QDI資格： 確保債務工具符合結構要求並取得可接受的信用評級
- UFE合規： 保存記錄以證明在指定資產中的合資格交易
- FIHV文件： 記錄符合擁有權、資產管理規模、僱員及開支門檻的證明
- 資助申請： 保留合資格開支及外部審查成本的證據
在亞洲的比較優勢
| 司法管轄區 | 基金稅務待遇 | 綠色債券誘因 | 碳信用處理 |
|---|---|---|---|
| 香港 | UFE：合資格交易0% | QDI：0%稅 + GSF資助計劃 | 建議納入UFE（2025年） |
| 新加坡 | 合資格基金稅務豁免 | 資助計劃 + 稅務優惠 | 合資格信用稅務豁免 |
| 盧森堡 | SICAVs資本增值稅0% | 符合歐盟綠色債券標準 | 視乎結構而定 |
✅ 重點總結
- 香港為合資格綠色債券（QDI計劃）、ESG基金（UFE制度）及家族辦公室投資（FIHV制度）提供0%利得稅。
- 已延長至2027年的綠色及可持續金融資助計劃，提供直接補貼，涵蓋高達100%的合資格發行成本。
- 建議的UFE優化措施將自2025年4月1日起涵蓋碳信用及排放衍生工具，將香港定位為亞洲碳交易中心。
- 家族辦公室可享0%稅率，條件是最低資產管理規模為2.4億港元，並在香港每年營運開支不少於200萬港元。
- 政府5,000億港元的綠色債券計劃展示了長期承諾，並提供基準定價。
- 數碼債券資助計劃支援可持續金融與金融科技交叉領域的創新。
- 選擇合適的實體結構及妥善的文件記錄，對獲取稅務優惠並滿足實質活動要求至關重要。
- 香港結合稅務效率、中國內地連通性及監管成熟度，為可持續投資者創造了極具吸引力的價值主張。
香港的綠色金融稅務優惠不僅僅是稅務寬減，更是將香港定位為亞洲可持續金融領導者的全面策略的一部分。隨著全球資金日益流向氣候解決方案，了解並善用這些優惠的投資者，將能更好地實現財務回報與環境效益。2025年對UFE制度的建議優化，特別是納入碳信用，顯示香港在建設其可持續金融生態圈方面才剛剛起步。
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