핵심 1: 홍콩은 자본이득세를 부과하지 않으므로, 가상자산을 장기 투자 목적으로 보유하여 발생한 이익은 전액 비과세되어 다른 주요 시장 대비 상당한 우위를 점하고 있습니다.
핵심 2: 과세의 핵심은 '투자'와 '트레이딩(거래)'의 구분입니다. 빈번하고 상업적 성격을 띤 가상자산 거래에는 16.5%의 이득세가 부과될 수 있지만, 수동적 투자는 비과세됩니다.
핵심 3: 2024년 11월 제안된 법안 개정안은 가족투자보유기구(FIHV)에 대한 세제 혜택을 가상자산까지 확대하여, 적격 구조에 대해 0% 세율을 적용받을 수 있도록 할 예정입니다.
핵심 4: 규제 대상 플랫폼을 통한 수동적 투자는 라이선스 취득이 필요하지 않으나, 거래 플랫폼을 운영하거나 제3자에게 서비스를 제공하는 경우에는 라이선스가 필요합니다.
핵심 5: 다국적 기업 집단에 속한 패밀리 오피스는 홍콩 내에서 충분한 경제적 실질을 갖추어야만 해외 원천 가상자산 수익에 대한 비과세 혜택을 신청할 수 있습니다.
핵심 6: FIHV 세제 혜택 요건을 충족하려면 패밀리 오피스가 최소 2억 4,000만 홍콩 달러의 자산을 운용하고 홍콩 내에서 실질적인 운영을 수행해야 합니다.
아시아 최고의 자산관리 허브인 홍콩에는 2,700개 이상의 단일 패밀리 오피스가 있으며, 그중 절반 이상이 5,000만 달러 이상의 자산을 운용하고 있습니다. 이러한 기민한 투자자들이 가상자산을 포트폴리오에 편입하고자 할 때, 홍콩의 세제 프레임워크는 어떤 기회를 제공할까요? 그 해답은 홍콩의 전통적인 조세 강점과 최첨단 규제 혁신이 결합된, 디지털 자산 분야에서 전 세계에서 가장 개방적이고 유리한 세제 중 하나를 보여줍니다.
홍콩은 속지원천주의 과세 원칙을 채택하고 자본이득세를 전혀 부과하지 않음으로써 가상자산 투자자에게 매우 유리한 환경을 조성하고 있습니다. 미국(연방 자본이득세 20%에 주세 추가), 영국(최대 20%), 호주(최대 45%)와 달리, 홍콩은 투자 목적으로 보유한 디지털 자산에서 발생하는 자본 이득에 대해 0%의 세금을 부과합니다.
이 원칙은 전통적인 유가증권과 가상자산 모두에 동일하게 적용됩니다. 가상자산을 매수하여 매매 목적의 재고자산이 아닌 패밀리 오피스 자본 구조의 일부로서 장기 투자 목적으로 보유하는 경우, 처분 시 실현되는 모든 이익은 홍콩의 이득세(Profits Tax)가 전액 면제됩니다.
💡 전문가 팁: 첫날부터 투자 의도를 문서로 기록하십시오. 가상자산에 대한 장기 보유 목표를 명확히 기술한 서면 투자 정책을 보관해야 합니다. 세무국이 귀하의 가상자산 활동이 트레이딩인지 투자인지 의문을 제기할 경우, 이 문서는 결정적인 증빙 자료가 됩니다.
핵심 구분: 트레이딩 vs 투자
홍콩의 가상자산 과세의 근간은 자본 투자와 트레이딩(영업 활동)을 구분하는 데 있습니다. 이러한 구분은 보통법상 유명한 '영업의 징표(Badges of Trade)' 원칙에 기초하며, 가상자산 수익에 대한 표준 이윤세(Profits Tax) 과세 여부를 결정짓습니다.
투자(자본) 처리
트레이딩(영업수익) 처리
세무 상태: 수익 비과세
세무 상태: 이윤세 과세 대상
전형적인 활동: 장기 보유, 비번번한 거래, 패시브 전략
전형적인 활동: 빈번한 거래, 체계적인 조직, 영리 목적
세율: 0%(자본이득세 없음)
세율: 법인 16.5% / 비법인 사업체 15%
적합한 패밀리 오피스: 대부분의 전통적인 패밀리 오피스 구조
적합한 패밀리 오피스: 활발한 트레이딩 부서 또는 프랍 트레이딩(자기자본 거래) 사업
홍콩 세무국(IRD)은 가상자산 활동이 트레이딩(영업)에 해당하는지 판단할 때 다음 요소를 고려합니다.
2024년 11월 25일, 홍콩 재무주무국(FSTB)은 패밀리 오피스의 가상자산 보유 구조화 방식을 근본적으로 바꿀 수 있는 획기적인 제안을 발표했습니다. 2025년 1월 3일에 의견 수렴을 마친 이 문서는 글로벌 자산관리 분야에서 싱가포르 및 스위스와의 경쟁 압력에 대응하기 위한 홍콩의 전략적 행보입니다.
현행 FIHV 제도가 제공하는 혜택
홍콩의 패밀리 투자 지주 기구(FIHV) 제도는 2022년 4월 1일 또는 그 이후에 시작하는 과세연도로 소급 적용되어 발효되었으며, 지정 자산의 적격 거래에서 발생한 과세 대상 이익에 대해 0%의 우대 이윤세율을 제공합니다. 이 제도는 통합 펀드 면세(UFE) 제도를 모델로 하였으며, 초기에 포함된 전통적인 자산 범주에는 증권, 선물 계약, 외환 계약 및 예금이 포함됩니다.
가상자산에 대한 제안된 개선 조치
2024년 11월 자문 보고서에서는 다음과 같은 몇 가지 혁신적인 제안을 내놓았습니다:
가상자산의 적격 자산 편입: 《자금세탁 및 테러자금조달 방지 조례》에 정의된 '가상자산'이 FIHV 세제 혜택 대상인 '지정 자산' 목록에 추가됩니다.
부수적 수입 5% 한도 폐지: 기존에는 부수적 거래가 5% 한도의 제한을 받았습니다. 이 제한의 폐지 제안은 패밀리 오피스에 대폭 강화된 유연성을 제공할 것입니다.
사모 투자 회사 구조에 대한 혜택: 사모 투자 회사를 통한 가상자산 투자로 발생하는 거래 이익은 처분 테스트를 완전히 충족하지 못하더라도 FIHV 제도의 혜택을 받을 수 있습니다.
⚠️ 중요 공지: FIHV 개선 조치는 현재 2024년 11월 자문에서 제안된 사항입니다. 2025년에 시행될 것으로 예상되지만, 아직 공식 법률로 제정되지는 않았습니다. 패밀리 오피스는 최종 시행 세부사항에 대해 세무국에서 발표하는 공식 공고를 면밀히 주시해야 합니다.
홍콩의 포괄적인 가상자산 서비스 제공자(VASP) 라이선스 제도는 패밀리 오피스에 중요한 질문을 던집니다. 다행인 점은 수동적 투자를 진행하는 대부분의 패밀리 오피스는 VASP 라이선스를 취득할 필요가 없다는 것입니다.
라이선스 취득이 불필요한 경우
가문 투자 목적으로 가상자산을 직접 매수 및 보유하는 경우
인가 플랫폼(규제 대상 거래소 등)을 통해 투자하는 경우
제3자에게 서비스를 제공하지 않고 자체 자산을 보관하는 경우
거래 플랫폼을 운영하지 않는 수동적 투자 전략을 취하는 경우
라이선스 취득이 필요한 경우
가상자산 거래 플랫폼을 운영하며 홍콩 고객에게 서비스를 제공하는 경우
제3자에게 가상자산 거래 또는 자문 서비스를 제공하는 경우
타인이 보유한 가상자산에 대한 수탁(보관) 서비스를 제공하는 경우
상업적 규모로 자기매매(프랍 트레이딩), 알고리즘 트레이딩 또는 마켓메이킹 활동을 수행하는 경우
💡 전문가 팁: 패밀리 오피스가 보다 적극적인 가상자산 전략을 고려하여 라이선스 취득 기준에 근접할 가능성이 있다면 조기에 규제 전문가와 상담해야 합니다. 증권선물위원회(SFC)는 VASP 라이선스 발급을 매우 엄격하게 다루며, 인가 법인에 대해 상당 수준의 재무 및 운영 요건을 요구합니다.
홍콩의 현행 및 제안된 프레임워크를 기반으로, 패밀리 오피스는 다음과 같은 전략적 방향을 고려해야 합니다:
투자 의도의 명확한 문서화: 가상자산에 대한 장기적 목표를 명시한 서면 투자 정책을 보관하십시오. 세무국이 거래(Trading)와 투자(Investment)의 성격을 문제 삼을 경우, 이 문서는 귀하의 1차 방어선이 됩니다.
FIHV 구조 도입 잠재력 평가: 개선된 FIHV 제도가 시행되면(2025년 예정), 특히 이미 2억 4,000만 홍콩달러의 자산 요건을 충족한 경우 가상자산 보유 구조를 FIHV 기구로 재편하여 최적의 세제 혜택을 누릴 수 있는지 평가하십시오.
사적 투자 회사 계층 구조 고려: 가상자산 투자의 경우, 제안된 FIHV 개선안에 따라 사적 투자 회사(PIC) 구조를 활용하면 세무 처리를 최적화할 수 있습니다.
경제적 실질 유지: 다국적 그룹에 속한 패밀리 오피스는 FSIE 요건을 충족하기 위해 홍콩 내에서 충분한 경제적 실질을 유지해야 합니다. 이는 홍콩 현지에서 실질적인 의사결정 권한, 리스크 관리 기능 및 적격 인력을 보유하는 것을 의미합니다.
포괄적인 기록 보관: 가상자산의 취득일, 취득 원가, 보유 목적 및 처분 거래를 기록하십시오. 이를 통해 감사 추적(Audit trail)을 구축하고 유리한 세무적 분류를 뒷받침할 수 있습니다.
역내 자산관리 허브와의 경쟁적 포지셔닝
홍콩의 제안된 가상자산 세제 혜택은 아시아 태평양 지역 자산관리의 경쟁 구도 속에서 살펴볼 필요가 있습니다. 싱가포르의 가변자본회사(VCC) 제도는 2020년 이후 1,000개 이상의 VCC가 설립되며 강력한 경쟁 구도를 형성하고 있습니다.
2024년 11월 제안된 권고안은 홍콩의 전략적 대응을 의미하며, 가상자산을 보유한 아시아 패밀리 오피스들이 가장 선호하는 관할권으로 홍콩의 위상을 공고히 할 수 있습니다. 다음과 같은 강점들의 결합은:
자본이득세 비과세
가상자산을 포함하는 개선된 FIHV 세제 혜택
성숙한 규제 인프라
건전한 법치 및 금융 시스템
...홍콩을 거점으로 고려하는 패밀리 오피스에 매우 매력적인 가치 제안을 제공합니다.
✅ 핵심 요약
홍콩은 장기 투자 목적으로 보유한 가상자산에 대해 자본이득세를 부과하지 않으며, 이는 대다수의 선진 관할권 대비 중대한 이점입니다.
거래(Trading)와 투자(Investment)의 구분은 매우 중요합니다. 빈번하고 상업적인 성격의 가상자산 거래에는 16.5%의 이윤세(Profits Tax)가 부과될 수 있는 반면, 수동적 투자는 비과세됩니다.
제안된 FIHV의 확장은 획기적인 변화를 가져올 수 있으며, 2억 4,000만 홍콩달러의 자산 및 실질 요건을 충족하는 적격 패밀리 오피스에 대해 가상자산에 대한 0% 세율을 제공합니다.
대부분의 패밀리 오피스는 수동적 가상자산 투자에 대해 VASP 라이선스를 취득할 필요가 없으나, 거래 플랫폼을 운영하거나 제3자에게 서비스를 제공하는 경우에는 라이선스가 필요합니다.
다국적 패밀리 오피스는 홍콩 내 경제적 실질을 유지해야만 해외 원천 가상자산 수익에 대한 FSIE 세금 면제를 신청할 수 있습니다.
적절한 문서화가 최선의 방어책입니다—명확한 투자 정책, 거래 기록 및 홍콩 내 실질에 대한 증빙 자료를 보관하십시오.
전문가 자문은 필수적입니다—가상자산의 세무상 성격 분류, FIHV 적격성 및 FSIE 규정 준수 요건의 복잡성을 고려할 때 전문적인 조언을 구하는 것이 매우 중요합니다.
홍콩의 가상자산 보유에 대한 세무 처리는 전 세계 패밀리 오피스를 대상으로 한 가장 진보적이고 유리한 프레임워크 중 하나를 보여줍니다. 자본이득세를 부과하지 않는 기본 원칙과 가상자산을 포함하도록 제안된 FIHV 세제 혜택은 홍콩을 안목 있는 가상자산 투자자들의 최우선 관할권으로 자리매김하게 합니다. 2025년 최적화된 FIHV 제도 시행 예정 등 규제 환경이 지속적으로 발전함에 따라, 이러한 변화에 발맞춰 선제적으로 가상자산 투자를 구조화하는 패밀리 오피스는 규제 요건을 완벽히 준수하는 동시에 세무 효율성을 극대화할 수 있을 것입니다.
Raymond Ho is an industry specialist with deep expertise in sector-specific tax issues including fintech, property development, and manufacturing. He is a Fellow of the Association of Chartered Certified Accountants.
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