홍콩 패밀리 오피스 투자 펀드의 세무 처리: 알아두어야 할 핵심 사항

홍콩은 종합적인 세제 혜택 패키지를 통해 패밀리 오피스와 투자 펀드를 위한 아시아 최고의 허브로 자리매김했습니다. 통합 펀드 면세 제도 도입, 가문 소유 투자 지주회사(FIHV)에 대한 조세 감면, 강화된 성과보수 규정 등을 통해 홍콩은 역내 자산 관리 부문에서 가장 경쟁력 있는 세무 환경을 제공하고 있습니다. 본 글에서는 이러한 세제 혜택 제도와 2024년 말에 제안된 주요 개선 사항을 심층 분석합니다.

맨 위로

홍콩의 통합 펀드 면세(UFE) 제도 이해하기

홍콩 펀드 과세의 기초

2019년 세입(펀드에 대한 이익세 면제)(개정) 조례(Inland Revenue (Profits Tax Exemption for Funds) (Amendment) Ordinance 2019)에 따라 2019년 4월 1일부터 시행된 통합 펀드 면세(Unified Fund Exemption, UFE) 제도는 홍콩에서 운영되는 모든 펀드에 대해 단일화된 세제 혜택을 제공합니다. 이 획기적인 법안은 기존에 분산되어 있던 면세 혜택을 역내(onshore) 및 역외(offshore) 펀드에 동등하게 적용되는 단일의 포괄적인 프레임워크로 통합했습니다.

UFE 제도에 따라 펀드는 세법상 거주지, 구조, 규모 또는 투자 목적에 관계없이 적격 거래에 대해 홍콩 이익세를 전액 면제받을 수 있습니다. 이는 적격 투자 수익에 대해 0%의 실효세율이 적용됨을 의미하며, 세금 효율성을 추구하는 펀드 매니저와 패밀리 오피스에 상당한 이점이 됩니다.

세금 면제를 위한 적격 요건

UFE 혜택을 받으려면 펀드는 과세연도 내내 다음 세 가지 핵심 요건을 충족해야 합니다.

1. 펀드 정의: 해당 실체는 세입조례(Inland Revenue Ordinance)상 투자 목적으로 투자자 자금을 모집하는 집합투자기구를 포함하여 "펀드"의 법적 정의를 충족해야 합니다.
2. 적격 거래: 과세 대상 이익은 특정 자산(스케줄 16C 자산)의 적격 거래에서 발생해야 하며, 부수적 거래는 총 수입의 5% 한도를 초과하지 않아야 합니다.
3. 홍콩과의 연계성(Hong Kong Nexus): 적격 거래는 다음 중 하나를 충족해야 합니다. (a) 홍콩 내에서 "지정인"(통상 증권선물위원회(SFC) 라이선스 취득 법인)에 의해 수행되거나 주선되어야 함, 또는 (b) 해당 펀드가 최소 4인의 독립적인 투자자를 보유하고 총 약정액의 90%를 초과하는 자본 약정액을 보유한 "적격 투자 펀드" 요건을 갖추어야 함.

스케줄 16C 자산에는 전통적으로 증권, 주식, 사채, 선물 계약, 외환 계약, 예금 및 증서화된 대출 등이 포함됩니다. 이는 헤지펀드, 사모펀드, 전통 자산운용사가 활용하는 대부분의 전형적인 투자 수단을 포괄합니다.

2024년 제안된 확대안: 대체자산의 판도를 바꿀 전환점

2024/25년도 예산안에서 재무사장은 홍콩의 우대세제를 강화하기 위한 야심 찬 계획을 발표했습니다. 이 발표에 이어 2024년 11월 25일, 금융서비스재무국(FSTB)은 UFE 제도의 혁신적인 개선 방안을 상세히 담은 포괄적인 협의 문서를 발표했습니다. 협의 기간은 2025년 1월 3일에 종료되었으며, 법안 초안은 2025년에 마련되어 법률 제정 시 소급 적용될 예정입니다.

주요 제안된 개선 사항은 다음과 같습니다:

적격 투자 범위 확대: 최신 투자 전략을 반영하여 적격 거래의 범위가 신흥 및 대체 자산군을 포함하도록 대폭 확대됩니다.

• 사모 대출 투자 및 대출 포트폴리오
• 가상자산 및 디지털 통화
• 역외 부동산
• 탄소 배출권 및 배출 허용량
• 보험연계증권
• 파트너십 등 비법인 민간 법인의 지분

SPE 유연성 향상: 특수목적법인(SPE)은 피투자회사를 보유하고 관리하는 데 주로 사용되는 펀드 구조화의 핵심 구성요소입니다. 이번 제안은 SPE의 허용 활동을 피투자 민간 기업 및 기타 SPE의 취득, 보유, 관리 및 처분뿐만 아니라 이러한 주요 기능에 부수적인 활동까지 포함하도록 확장합니다. 이러한 변화는 복잡한 투자 구조에서 발생하는 실무적인 구조화 요구를 충족합니다.

5% 부수적 거래 한도 폐지: 현행 규정상 부수적 거래에서 발생하는 소득(예: 이자 소득)은 적격 자산에서 발생한 총 수입의 5%를 초과하지 않는 경우에만 세금이 면제됩니다. 제안된 개정안은 이 기준을 완전히 폐지하여 적격 거래인지 부수적 거래인지에 관계없이 적격 투자에서 파생된 모든 소득에 대해 이익세(법인세) 면세 혜택을 받을 수 있도록 합니다.

새로운 실질 활동 요건 도입: 국제적인 세원 잠식 방지 기준을 준수하고 진정한 경제적 실질을 보장하기 위해, 이번 협의에서는 펀드에 대한 의무적 실질 활동 요건 도입을 제안합니다. 이는 FIHV 요건과 동일하게 홍콩 내 정규 자격 직원 최소 2명 및 홍콩 내에서 발생한 연간 최소 운영 비용 200만 홍콩 달러(HK$)를 요구합니다.

강화된 보고 의무: 새로운 세무 보고 메커니즘에 따라 UFE 혜택을 받는 펀드 및 SPE는 면세 조건 및 실질 활동 요건 준수를 입증하는 특정 회계 데이터와 정보를 제출해야 합니다. 이는 투명성과 규제 감독을 강화합니다.

남용 방지 규정 완화: 면세 펀드 이익을 특정 홍콩 거주 투자자에게 귀속시키는 현행 간주 규정이 완화되어, 적법한 국내 투자자의 불필요한 규제 준수 부담이 줄어들게 됩니다.

맨 위로

패밀리 소유 투자지주회사(FIHV) 세제 혜택

싱글 패밀리 오피스 세제

자산 관리에서 싱글 패밀리 오피스의 중요성이 커짐에 따라, 홍콩은 2023년 내국세(개정)(패밀리 소유 투자지주회사에 대한 세제 혜택) 조례(Inland Revenue (Amendment) (Tax Concessions for Family-owned Investment Holding Vehicles) Ordinance 2023)를 통해 전용 세제 혜택을 도입했습니다. 이 법안은 2023년 5월 19일 관보에 공포되어 시행되었으며, 2022년 4월 1일 이후 시작되는 과세연도부터 소급 적용됩니다.

이 제도는 특정 조건을 충족하는 경우 적격 FIHV가 얻은 투자 수익에 대해 0%의 특혜 세율을 적용하여 이윤세를 면제한다는 확실성을 제공합니다. 특히, 사전 승인 절차가 없어 FIHV가 적격성을 자체 평가하고 본 제도의 혜택을 받기 위해 취소 불가능한 선택(선정)을 할 수 있습니다.

FIHV 적격성 요건

구조 및 정의: FIHV는 신탁, 회사, 파트너십 또는 재단을 포함하여 홍콩 내부 또는 외부에서 설립되거나 생성된 모든 개체(엔티티)가 될 수 있습니다. 핵심 요건은 일반적인 상업 또는 산업 목적의 사업체여서는 안 되며, 주로 투자지주회사(기구)여야 한다는 점입니다.

소유 지분 요건: 단일 가문이 FIHV의 실질 지분을 직간접적으로 최소 95% 이상 보유해야 합니다. 잔여 지분의 최소 20%를 세무조례(Inland Revenue Ordinance) 제88조에 따른 면세 자선 기관이 보유하는 경우, 이 비율은 75%까지 낮아질 수 있습니다. 이러한 예외 규정은 많은 패밀리 오피스가 자산 관리 전략에 통합하고 있는 자선 활동 목적을 인정하는 조치입니다.

관리 및 통제: FIHV는 통상적으로 홍콩에서 관리 또는 통제되어야 하며, 적격 단일 패밀리 오피스(SFO)에 의해 관리되어야 합니다. 적격 SFO는 단일 가문이 (한 명 이상의 구성원을 통해) 패밀리 오피스 법인 자체의 실질 지분을 직간접적으로 최소 95% 이상 보유한 곳을 의미합니다.

자산 요건: FIHV는 최소 2억 4,000만 홍콩 달러(약 3,070만 미국 달러)의 자산 요건을 충족해야 합니다. 이 기준은 해당 제도가 상당한 규모의 가문 자산 구조를 대상으로 하면서도 광범위한 패밀리 오피스가 접근할 수 있도록 보장합니다.

실질적 활동 요건: 홍콩 내에서 실질적인 경제적 실체를 입증하기 위해 FIHV는 다음 두 가지 요건을 충족해야 합니다.

• 고용: 투자 활동을 수행하고 필요한 자격을 갖춘 정규직 적격 직원을 홍콩 내에 최소 2명 이상 고용
• 운영 지출: 투자 활동 수행을 위해 홍콩 내에서 연간 최소 200만 홍콩 달러 이상의 운영 지출 발생

중요한 점은 실질적 활동 요건을 우회하기 위한 목적이 아닌 한, 핵심 소득 창출 활동(CIGA)을 적격 SFO에 아웃소싱하는 것이 허용된다는 것입니다. 이러한 유연성을 통해 가문은 규정을 준수하면서 전문적인 패밀리 오피스 서비스를 활용할 수 있습니다.

적격 거래 및 과세 처리

적격 자산에서 발생한 투자 수익에는 0%의 이윤세(법인세)율이 적용됩니다. 적격 자산은 UFE 제도 하의 스케줄 16C(Schedule 16C) 자산과 일치하며, 증권, 주식, 사채, 선물 계약, 외환 계약 및 기타 금융 상품을 포함합니다.

현금 보유액 또는 채권 투자에서 발생하는 이자 소득 등 적격 자산 보유에 수반되어 발생하는 부수적 소득 또한 적격 자산에서 발생한 총 수입의 5%를 초과하지 않는 한 면세 대상입니다. 이러한 부수 소득 한도는 자금 관리 활동에 유연성을 제공합니다.

아울러, 홍콩의 속지주의 과세 제도는 다음과 같은 추가적인 이점을 제공합니다:

• 자본이득세 면제: 홍콩은 자본이득세를 부과하지 않으므로, 자본적 성격을 띤 자산 처분으로 인한 이익에는 세금이 부과되지 않습니다.
• 역외 발생 이익: 홍콩 외 지역에서 발생한 이익은 일반적으로 홍콩 이득세(법인세) 과세 대상이 아닙니다.
• 배당 소득: 배당 소득은 일반적으로 홍콩에서 과세되지 않습니다.

패밀리 소유 특수목적법인(FSPE)

FIHV가 구조화 목적으로 중간 지주회사를 설립하는 경우가 많다는 점을 감안하여, 해당 제도는 패밀리 소유 특수목적법인(FSPE)까지 세제 혜택을 확대 적용합니다. 이득세 혜택은 FIHV가 FSPE에 보유한 실질 지분율에 비례하여 FIHV 단계와 FSPE 단계 모두에 적용됩니다.

이러한 단계적 적용 메커니즘을 통해 지리적 다변화, 리스크 관리 또는 규제 준수를 위해 흔히 필요한 다계층 구조로 인해 추가적인 세금 누출(tax leakage)이 발생하지 않도록 보장합니다.

운영상의 유연성 및 글로벌 투자 자유도

FIHV 제도는 현지 투자 요건을 부과하지 않으므로 싱글 패밀리 오피스(SFO)는 제한 없이 전 세계에 자유롭게 투자할 수 있습니다. 직원이 홍콩 시민권자이거나 영주권자여야 한다는 요건이 없으며, 비거주자도 실질적 활동 요건을 충족할 수 있습니다. 또한, SFO는 가족 구성원에게만 독점적으로 서비스를 제공하는 한 증권선물위원회(SFC) 라이선스를 취득할 필요가 없습니다. 다만 외부 제3자에게까지 서비스를 제공하는 경우에는 증권선물조례(Securities and Futures Ordinance)에 따른 라이선스 요건이 적용될 수 있습니다.

맨 위로

펀드 구조: OFC 및 LPF

개방형 펀드 회사(OFC)

증권선물조례에 따라 도입된 개방형 펀드 회사(Open-Ended Fund Company) 제도는 투자 펀드를 위한 전용 법인 비히클을 제공합니다. OFC는 증권선물위원회(SFC)에 등록하고 기업등록국(Registrar of Companies)에 법인 설립 등기를 마쳐야 합니다.

"개방형(open-ended)"이라는 명칭에도 불구하고 OFC는 개방형 및 폐쇄형 펀드 전략을 모두 수용할 수 있어 구조적 유연성을 제공합니다. 명확한 홍콩 세법상 거주성을 보유한 법인체로서 OFC는 포괄적 경제동반자협정(CEPA)에 따른 중국 본토와의 핵심 약정을 포함하여 홍콩의 광범위한 이중과세방지협약 네트워크를 용이하게 활용할 수 있습니다.

OFC는 적격 거래에 대한 통합 펀드 면세(UFE) 제도의 이익세(법인세) 면제 혜택을 전면적으로 적용받을 수 있습니다. OFC의 명확한 소재지 및 세법상 거주자 지위는 조약 혜택과 국경 간 세무 계획을 용이하게 합니다. 제도 도입 이후 OFC 등록 수는 2020년 3개에서 2023년 69개로 크게 증가하여 시장 채택이 확대되고 있음을 보여줍니다.

유한책임조합 펀드(LPF)

2020년 8월 31일 발효된 유한책임조합 펀드 조례(Cap. 637)는 투자 펀드, 특히 사모펀드(PE) 및 벤처캐피털(VC) 전략에 맞춤화된 전용 유한책임조합(합자회사) 구조를 도입했습니다.

LPF는 독립된 법인격이 없는 유한책임조합 형태로 구성됩니다. 무한책임사원(GP)은 펀드를 운용하고 무한 책임을 지는 반면, 일반적으로 투자자인 유한책임사원(LP)은 약정된 출자금 한도 내에서 유한 책임을 집니다. 이러한 구조는 특히 미국과 유럽에서 널리 통용되는 국제 사모펀드 관례를 그대로 반영하고 있어, 글로벌 기관 투자자들에게 홍콩 LPF에 대한 즉각적인 친숙함을 제공합니다.

LPF는 적격 요건을 충족하는 경우 다른 펀드 구조와 동일한 조건으로 UFE 제도의 혜택을 받습니다. 투명한 파트너십 구조 덕분에 펀드 자체가 과세 대상이 되는 것이 아니라 파트너들이 각자의 배분 지분에 대해 과세되는(해당 면세 적용 대상) 도관과세(flow-through taxation) 처리가 가능합니다.

인지세 혜택: LPF는 상당한 인지세 혜택을 누릴 수 있습니다. 출자, 인출 또는 파트너십 지분 양도에 대해 홍콩 인지세가 부과되지 않습니다. LPF의 지분은 인지세 조례(Stamp Duty Ordinance)상 "홍콩 주식"으로 분류되지 않으므로, LPF 지분의 발행, 양도 및 환매에 인지세가 부과되지 않습니다. 이는 주식 양도 시 인지세가 발생할 수 있는 회사형 펀드 비히클과 비교할 때 상당한 비용 절감 효과를 창출합니다.

규제 효율성: OFC와 달리 LPF는 설립 시 SFC의 승인이 필요하지 않아 설립 절차가 간소화됩니다. 그러나 투자 운용사가 규제 대상 활동을 수행하는 경우에는 SFC 라이선스가 필요할 수 있습니다. GP는 증권선물조례(Securities and Futures Ordinance)에 따른 규제 대상 활동에 종사하지 않는 한, 의무적인 SFC 라이선스 없이도 홍콩 거주 개인 또는 법인이 될 수 있습니다.

비교 고려사항

OFC 구조와 LPF 구조 간의 선택은 구체적인 펀드 전략, 투자자 선호도 및 규제 고려사항에 따라 달라집니다.

맨 위로

캐리드 인터레스트 세제 혜택

현행 제도 프레임워크

투자 수익의 일부로 펀드 매니저가 받는 성과 기반 보수인 캐리드 인터레스트(Carried interest)는 사모펀드 및 대체자산 운용사 보수의 핵심적인 구성 요소입니다. 홍콩의 캐리드 인터레스트 세제 혜택 제도는 적격 캐리드 인터레스트에 대해 0%의 세율을 적용하여 홍콩에서 활동하는 펀드 매니저에게 상당한 세금 효율성을 제공합니다.

현행 체계 하에서는 UFE 제도에 따라 이윤세가 면제되는 사모펀드 거래 수익에서 발생하는 적격 캐리드 인터레스트(carried interest)에만 0% 우대 세율이 적용됩니다. 혜택을 받으려면 캐리드 인터레스트가 "적격자(qualifying person)"를 통해 분배되어야 하며, 펀드는 허들 레이트 요건(우선수익률 기준치)을 충족해야 합니다.

또한, 과거에는 펀드 매니저가 적격성을 확인하기 위해 홍콩금융관리국(HKMA)의 인증을 받아야 했으므로 행정적 복잡성과 규제 준수 비용이 발생했습니다.

2024년 제안된 혁신적 변화

2024년 11월 FSTB(재무제도국) 자문 문서에서는 캐리드 인터레스트 제도의 전면적인 개혁을 제안하여, 제도 활용을 제한했던 실무적 문제를 해결하고 다양한 투자 전략을 반영할 수 있도록 적격 범위를 확대했습니다. 이러한 변화는 싱가포르 및 기타 역내 자산관리 허브에 맞서 홍콩의 경쟁력을 강화하는 것을 목표로 합니다.

모든 적격 자산으로 범위 확대: 가장 중대한 제안 변경 사항은 캐리드 인터레스트 우대 조치를 사모펀드 거래에만 국한하지 않고, UFE 제도 하의 모든 유형의 적격 자산에서 발생하는 캐리드 인터레스트까지 포괄하도록 확대하는 것입니다. 여기에는 전통 증권, 사모신용 투자, 가상자산, 탄소 배출권 및 기타 신흥 자산군이 포함됩니다. 헤지펀드, 크레디트 또는 멀티 스트래티지 전략을 추진하는 펀드 매니저도 성과보수에 대해 0% 세율을 새롭게 적용받을 수 있게 됩니다.

HKMA 인증 요건 폐지: 감사 보고서 작성을 포함하여 부담이 컸던 HKMA 인증 요건이 전면 폐지됩니다. 이러한 간소화는 행정적 부담을 대폭 줄이고 펀드 매니저가 우대 혜택을 적용받는 절차를 신속하게 만듭니다. 업계 피드백에 따르면 인증 절차의 복잡성으로 인해 많은 적격 매니저들이 해당 제도의 활용을 꺼렸던 것으로 나타났습니다.

지급 흐름의 유연성 제고: 캐리드 인터레스트를 "적격자"를 통해 분배해야 하는 현행 요건은 역외 지주회사나 복잡한 다층 구조를 활용하는 펀드에 구조적 난관을 초래했습니다. 이번 자문에서는 이러한 요건을 폐지하여 상업적 펀드 구조화 현실을 반영한 보다 유연한 방식을 통해 캐리드 인터레스트를 분배할 수 있도록 제안하고 있습니다.

허들 레이트 요건 폐지: 캐리드 인터레스트(성과보수)가 발생하기 전에 투자자가 달성해야 하는 우선수익률 기준치인 의무적 허들 레이트(기준수익률) 요건이 폐지됩니다. 많은 벤처캐피털 및 초기 스타트업 펀드는 허들 레이트를 적용하지 않고 단순한 이익 배분 방식을 사용합니다. 이 요건이 폐지됨에 따라 보다 광범위한 펀드 전략에서 세제 혜택을 누릴 수 있게 되며, 국제적인 캐리드 인터레스트 관행과도 부합하게 됩니다.

소급 적용: 제안된 다른 개선 사항들과 마찬가지로, 이번 캐리드 인터레스트 세제 개편안은 2025년 법제화 완료 시 소급 적용될 예정이며, 이에 따라 법안 통과 즉시 펀드 운용사들에게 실질적인 혜택을 제공할 것으로 기대됩니다.

펀드 운용사 유치에 미치는 영향

이번에 제안된 개혁안은 현행 캐리드 인터레스트 제도의 활용도가 낮았던 주된 요인들을 해결합니다. 대상 자산군의 확대, 행정 절차 간소화, 구조적 유연성의 결합을 통해 홍콩은 펀드 운용사의 이전 및 설립을 위한 매우 경쟁력 있는 관할권으로 자리매김하게 됩니다. 이전에는 컴플라이언스의 복잡성이나 투자 전략상의 부적격으로 인해 참여하지 못했던 펀드 운용사들도 이제 성과 기반 보수에 대해 유의미한 세제 혜택을 누릴 수 있습니다.

맨 위로

컴플라이언스, 구조화 및 실무적 고려사항

해외원천소득 면제(FSIE) 제도

2023년 1월 1일부로 홍콩은 세원 잠식 가능성에 대한 유럽연합(EU)의 우려에 대응하여 개선된 해외원천소득 면제(FSIE) 제도를 시행했습니다. 이 제도에 따라 다음 조건에 해당하는 경우 4가지 유형의 역외 소득(이자, 배당금, 지분 처분 이익, 지식재산권 소득)은 홍콩 원천 소득으로 간주되어 사업소득세(Profits Tax)가 부과됩니다.

• 해당 소득이 다국적 기업(MNE) 법인에 의해 홍콩에서 수취된 경우
• 해당 법인이 홍콩 내에서 무역, 전문직 또는 사업을 영위하는 경우
• 소득 수취 법인이 관련 예외 요건(경제적 실질 요건 또는 지분참여 면제 요건 등)을 충족하지 못한 경우

2024년 1월 1일부터 "특정 해외원천소득"의 범위가 지분 외 자산 유형의 처분 이익까지 포함하도록 확대되었습니다. UFE 또는 FIHV 제도의 혜택을 받는 펀드 구조는 일반적으로 면제 요건을 충족하지만, 국경 간 소득 흐름에 대한 면밀한 분석은 여전히 필수적입니다.

역내 자산 처분에 대한 세무 확실성 제고 제도

2024년 1월 1일 이후 발생하는 처분부터 적용되는 세무 확실성 제고 제도(Tax Certainty Enhancement Scheme)가 홍콩에 도입되어 역내 지분 처분 이익에 대한 세이프하버(안전지대) 대우를 제공합니다. 처분 전 최소 24개월 동안 최소 15%의 지분을 지속적으로 보유하는 등 규정된 조건을 충족하는 이익은 자본적 성격으로 간주되어 사업소득세(Profits Tax)가 부과되지 않습니다.

이 제도는 전략적 투자에 귀중한 확실성을 제공하고 처분 이익의 자본적 성격 대 수익적 성격에 대한 분쟁을 줄여주며, UFE 및 FIHV 제도에 따라 제공되는 비과세 혜택을 보완합니다.

멀티 패밀리 오피스 고려사항

서로 무관한 여러 가문의 자산을 관리하는 멀티 패밀리 오피스(MFO)는 세금 효율성을 위해 다른 경로를 따릅니다. 투자 기구가 세무조례(Inland Revenue Ordinance)에 따른 "펀드"의 정의를 충족하고 적격 거래가 홍콩 내에서 SFC(증권선물위원회) 라이선스 보유 법인(일반적으로 MFO가 해당)에 의해 수행되거나 주선되는 경우, UFE 제도를 통해 사업소득세 면제를 받을 수 있습니다.

MFO는 95% 소유권 요건이 있는 싱글 패밀리 구조를 위해 특별히 설계된 FIHV 제도를 이용할 수 없습니다. 그러나 UFE 제도의 광범위한 적용 가능성 덕분에 전문적으로 관리되는 멀티 패밀리 투자 기구도 적격 거래에 대해 이와 유사한 0% 세율 결과를 달성할 수 있습니다.

본거지 이전(Re-domiciliation) 기회

OFC 및 LPF 제도 모두 외국 투자 펀드의 홍콩 재등록(re-domiciliation)을 허용합니다. 세무상 재등록은 자산의 이전이나 실소유권의 변경으로 간주되지 않으므로 홍콩 인지세가 부과되지 않습니다. 이는 출국세나 이전 비용을 발생시키지 않고 홍콩 세법상 거주자 지위를 획득하고 역내 조세 조약 네트워크를 활용하고자 하는 기존 역외 펀드에 매력적인 기회를 제공합니다.

맨 위로

전략적 시사점 및 향후 전망

역내 경쟁국 대비 입지

홍콩의 포괄적인 세제 혜택 프레임워크는 오랫동안 아시아 자산관리 시장을 지배해 온 싱가포르에 맞서 강력한 경쟁력을 확보하게 합니다. 제안된 2024년 개선안—특히 사모 신용 및 가상자산으로의 확대—은 해당 분야에서 싱가포르의 최근 이니셔티브에 직접 대응하며, 홍콩이 최첨단 투자 전략을 위한 매력적인 투자처로 유지되도록 보장합니다.

0%의 세율, 자본이득세 면제, 광범위한 조세 조약 접근성, 보통법 기반의 탄탄한 법적 인프라, 중국 본토와의 인접성, 외환 규제의 부재가 결합되어 패밀리 오피스와 펀드 매니저에게 매력적인 가치 제안을 창출합니다.

입법 일정 및 시행

2025년 1월 3일 의견 수렴 기간이 종료됨에 따라, 홍콩 정부는 2025년 후반에 법률 개정안 초안을 발표할 것으로 예상됩니다. 업계에서는 2025/26 입법 회기 중 법안이 통과되고 관련 제도 조항의 시행 시점으로 소급 적용될 것으로 전망하고 있습니다.

향후 설립을 고려 중인 패밀리 오피스와 펀드 매니저는 입법 동향을 면밀히 모니터링하고 법안 통과 시 개선된 제도의 혜택을 누릴 수 있도록 사전 구조화 결정을 검토해야 합니다.

경제적 실질 요건 및 국제 조세 표준

UFE 제도 하에서 펀드에 대한 실질적 활동 요건을 도입하기로 제안한 것은 홍콩을 소득이전을 통한 세원 잠식(BEPS)에 관한 OECD 가이드라인에 부합하도록 합니다. FIHV 제도의 직원 2명 및 200만 홍콩달러 지출 기준과 일치하는 이러한 요건은 세제 혜택이 홍콩 내 실질적인 경제 활동과 연계되도록 보장합니다.

이러한 요건은 규정 준수 의무를 가중시키기는 하지만, 국제적인 조사에 대한 방어력을 제공하고 조약 체결국과의 양자 회담에서 홍콩 세제에 대한 신뢰도를 높여줍니다. 패밀리 오피스와 펀드는 실질 요건을 충족하는 데 필요한 고용 및 운영 지출에 대해 적절하게 예산을 편성해야 합니다.

가상자산 및 디지털 자산 통합

가상자산을 적격 투자 대상으로 포함하도록 제안한 것은 주류 투자 포트폴리오에 디지털 자산이 통합되고 있음을 미래지향적으로 인정한 조치입니다. 암호화폐, 토큰화 증권, 블록체인 기반 투자 수단에 대한 기관의 도입이 가속화됨에 따라, 홍콩의 세제는 단편적인 법 개정 없이도 이러한 혁신을 수용할 수 있게 될 것입니다.

이를 통해 홍콩은 가상자산 거래 플랫폼에 대한 증권선물위원회의 규제 프레임워크와 홍콩금융관리국의 스테이블코인 발행사 감독을 보완하여 아시아 내 디지털 자산 펀드 운용의 자연스러운 허브로 자리매김하게 됩니다.

패밀리 오피스 투자 펀드에 대한 홍콩의 조세 처우는 글로벌 자산 관리 활동을 유치하고 유지하기 위해 설계된 정교하고 국제 경쟁력을 갖춘 프레임워크를 나타냅니다. 통합 펀드 면세(Unified Fund Exemption) 제도, 전용 FIHV 세제 혜택, 캐리드 인터레스트(carried interest) 규정 및 제안된 2024년 개선안의 결합은 전 세계 패밀리 오피스와 투자 펀드에 가장 유리한 조세 환경 중 하나를 조성합니다. 2025년까지 입법 개혁이 진행됨에 따라, 홍콩은 가문 자산 관리 및 대체 자산 투자를 위한 아시아 최고의 목적지로서의 입지를 공고히 할 준비가 되어 있습니다.

본 기사는 일반적인 정보를 제공하며 세무 또는 법률 자문으로 의존해서는 안 됩니다. 패밀리 오피스 및 펀드 매니저는 자격을 갖춘 홍콩 세무 자문가 및 법률 고문과 상담하여 세제 혜택 적격성 및 특정 상황에 맞는 최적의 구조화를 평가해야 합니다.