홍콩 vs 싱가포르 인지세

맨 위로

인지세에 대한 이해가 비즈니스 전략에 영향을 미치는 이유

홍콩 및 싱가포르와 같은 주요 금융 허브에서 사업을 운영하거나 국경 간 확장을 계획 중인 기업에게 현지 세법 규정에 대한 철저한 이해는 필수적입니다. 그중에서도 인지세는 투자 수익률, 거래 전략 및 기업 지배구조 개편 결정에 실질적인 영향을 미칠 수 있는 잠재적으로 중대하지만 때로는 과소평가되는 비용 항목입니다.

홍콩과 싱가포르는 모두 인지세를 세수 확보 및 정책 수단으로 활용하고 있지만, 그 접근 방식에는 상당한 차이가 있습니다. 2024~2025년 기준 홍콩은 주식 양도 인지세를 유지하면서 외국인 부동산 투자자에 대한 진입 장벽을 완화하는 방향으로 움직인 반면, 싱가포르는 거래소 상장 증권에 대한 인지세를 면제하면서도 외국인에 대한 부동산 인지세를 대폭 인상했습니다. 이러한 상반된 정책은 두 관할 구역에서 활동하는 기업인과 투자자에게 각각 뚜렷한 기회와 과제를 제시합니다.

맨 위로

홍콩 인지세: 현행 체계

주식 양도 인지세

홍콩은 2023년 11월 17일부로 주식 양도 인지세율을 0.13%에서 당사자당 0.1%(총 0.2%)로 인하했습니다. 2023년 인지세(개정)(주식 양도) 법안을 통해 시행된 이번 인하는, 금융 허브로서 홍콩의 경쟁력에 거래 비용이 미치는 영향에 대한 시장의 의견을 수렴하여 세율을 2021년 8월 이전 수준으로 환원한 조치입니다.

주요 특징:

• 매수인과 매도인 모두 거래 가액의 0.1%를 각각 부담합니다.
• 2023년 11월 17일 당일 및 그 이후에 체결된 모든 홍콩 주식 이전 거래에 적용됩니다.
• 인지세는 홍콩증권거래소(HKEX)의 모든 공식 거래 수수료의 약 90%를 차지합니다.
• 추가 수수료에는 다음이 포함됩니다: SFC 부과금(쌍방 각 0.0027%), 거래소 수수료(쌍방 각 0.005%), 결제 수수료(쌍방 각 0.002%)

부동산 종가 인지세(AVD)

홍콩은 2024년에 부동산 인지세에 대한 대대적인 개혁을 시행하여, 이전에 외국인 구매자와 단기 부동산 투기자에게 더 높은 세율을 적용했던 특별인지세(SSD)와 구매자인지세(BSD)를 폐지했습니다.

현재 AVD 세율(2024년 2월 28일 발효):

주요 변경 사항:

• 홍콩 영주권자와 비영주권자 간의 차등 대우 폐지
• 주거용 부동산과 비주거용 부동산 간의 차등 대우 폐지
• 법인 구매자와 개인 구매자에게 동일한 AVD 세율 적용
• 2025년 2월 26일 자 개정으로 HK$100 정액 수수료 적용 기준 금액이 HK$300만에서 HK$400만으로 상향 조정

인지세 그룹 감면

관계회사 간의 홍콩 부동산 또는 주식 양도는 양도 후 최소 2년 동안 해당 회사들이 관계회사 관계를 유지하는 경우 인지세가 면제될 수 있습니다. 이 감면 혜택은 주식 자본이 있는 관계법인에만 적용됩니다.

맨 위로

싱가포르 인지세: 현행 체계

주식 양도 인지세

싱가포르는 비상장 주식의 양도에 대해 매수가격 또는 순자산가치 중 높은 금액을 기준으로 0.2%의 인지세를 부과합니다. 그러나 이러한 세제 구조는 싱가포르의 증권 거래 부문에 상당한 경쟁 우위를 제공합니다.

• 싱가포르 증권거래소(SGX)에 상장된 주식에는 인지세가 부과되지 않습니다.
• 무증권 주식(양도 증서가 없는 경우)에는 인지세가 부과되지 않습니다.
• 특정 그룹 내 양도 및 기업 구조조정의 경우 면제 혜택이 적용될 수 있습니다.
• 비상장 주식 양도 시 통상적으로 매수인이 0.2%의 인지세를 부담합니다.
• 인지세는 14일 이내(싱가포르 내에서 체결된 문서) 또는 30일 이내(해외에서 체결된 문서)에 납부해야 합니다.

부동산 매수인 인지세(BSD)

BSD는 민간 부동산이든 HDB 플랫이든 관계없이 싱가포르 내 모든 부동산 매입 시 매수가격 또는 시장가치 중 높은 금액을 기준으로 부과됩니다.

추가 구매자 인지세(ABSD)

싱가포르의 ABSD는 전 세계에서 가장 강력한 부동산 시장 과열 억제책 중 하나로, 2023년 4월 27일에 세율이 개정되었습니다:

주요 ABSD 규정:

• 공동 매수의 경우, 적용 가능한 최고 ABSD 세율이 모든 매수자에게 적용됩니다.
• ABSD는 매매계약 체결일로부터 14일(싱가포르 국내) 또는 30일(해외) 이내에 납부해야 합니다.
• 55세 이상의 싱가포르 독신 시민권자가 주택 규모를 축소(다운사이징)하여 이전하는 경우 ABSD 환급을 받을 수 있습니다(2024년 2월 16일부터 시행).
• 200만 달러 규모의 부동산의 경우, 외국인은 BSD 외에 ABSD로만 120만 달러를 납부해야 합니다.

맨 위로

상세 비교: 홍콩 vs 싱가포르

주식 및 증권 거래

부동산 거래

주요 차이점 한눈에 보기

• 동등 대우(홍콩) vs 차등 대우(싱가포르): 홍콩은 2024년 2월부터 모든 부동산 구매자를 동등하게 대우하는 반면, 싱가포르는 외국인 구매자 및 다주택자에게 상당한 불이익을 부과하고 있습니다.
• 주식 시장 경쟁력: SGX 거래 유가증권에 대한 싱가포르의 인지세 면제 혜택은 모든 주식 거래에 0.2% 인지세를 부과하는 홍콩 대비 상당한 비용적 이점을 제공합니다.
• 부동산 투자 장벽: 외국인 부동산 투자자는 싱가포르의 징벌적 60% ABSD에 비해 홍콩에서는 최소한의 추가 비용(최대 4.25%)만 부담합니다.
• 누진세율 vs 단일세율: 홍콩은 누진 AVD 세율을 사용하는 반면, 싱가포르는 누진 BSD에 단일 ABSD 세율을 결합하여 적용합니다.

맨 위로

비즈니스 시사점 및 전략적 고려사항

증권 거래 운영 부문

싱가포르의 장점:

• SGX 상장 증권에 대한 인지세 면제는 고빈도 매매 트레이더와 기관 투자자의 거래 비용을 크게 절감합니다.
• 액티브 트레이딩 전략의 경우 비용 절감 효과가 누적되어 대규모 거래 기관은 연간 수백만 달러를 절약할 수 있습니다.
• 현금 결제 파생상품 및 ETF는 인지세가 전액 면제되어 정교한 헤징 전략을 구현할 수 있습니다.

홍콩 관련 고려사항:

• 0.2%의 인지세는 글로벌 경쟁력을 유지하고 있으나, 거래소 상장 증권 부문에서는 싱가포르 대비 비용 측면의 열위를 초래합니다.
• 2023년 11월에 0.26%에서 0.2%로 인하되어 경쟁력이 개선되었으나 격차가 완전히 해소되지는 않았습니다.
• 기업은 현금 결제 파생상품, ETF, 지수 기반 바스켓 상품 등 면제 대상 상품을 거래함으로써 인지세를 최소화할 수 있습니다.

부동산 투자 및 기업용 부동산 부문

홍콩의 장점:

• 외국인 투자자는 최대 4.25%의 AVD 외에 추가 인지세를 부담하지 않으므로, 홍콩은 글로벌 부동산 투자에 있어 높은 경쟁력을 확보하고 있습니다.
• 법인과 개인 매수자에 대한 동등한 대우를 통해 세제상 불이익 없이 유연한 보유 구조를 설계할 수 있습니다.
• 보유 부동산 수에 대한 제한이 없어 포트폴리오 축적 전략을 용이하게 실행할 수 있습니다.
• 적절한 구조화와 2년 보유 요건을 충족하면 그룹 내 이전을 비과세로 실행할 수 있습니다.

싱가포르의 과제:

• 외국인 대상 60%의 ABSD는 대부분의 해외 매수자에게 싱가포르 부동산 투자를 지나치게 부담스럽게 만듭니다.
• 500만 SGD 규모의 부동산의 경우 외국인이 부담해야 하는 ABSD만 300만 SGD에 달하여 투자의 경제성을 근본적으로 변화시킵니다.
• 법인은 65%의 ABSD를 적용받아 절세 효과가 높은 부동산 보유 구조 설계가 심각하게 제한됩니다.
• 싱가포르 시민권자의 다주택 보유 시에도 20~30%의 ABSD가 부과되어 현지인의 포트폴리오 투자마저 위축됩니다.

지역 비즈니스 구조화 부문

조세 조약 네트워크:

• 싱가포르는 100개 이상의 이중과세방지협정(DTA)을 유지하고 있어 국경 간 구조화에 광범위한 적용 범위를 제공합니다
• 홍콩은 51개의 조세조약을 체결하고 있으며 네트워크를 적극적으로 확장하고 있습니다(17개 관할 구역 추가 예정)
• 싱가포르의 DTA는 여러 관할 구역에 걸쳐 이자, 로열티 및 배당금에 대한 원천징수세를 인하합니다
• 홍콩의 속지주의 과세 제도는 국외원천소득을 대부분 면세하므로, 실질적인 물리적 거점 없이 국경 간 자본을 이동하는 기업에 이점을 제공합니다

지주회사 고려사항:

• 증권 지주회사의 경우: 싱가포르가 더 낮은 인지세 비용을 제공합니다(상장 주식 0%)
• 부동산 지주회사의 경우: 홍콩이 실질적으로 훨씬 낮은 취득 비용을 제공합니다(최대 71% 대비 4.25%)
• 다각화된 지주회사의 경우: 싱가포르에 증권을, 홍콩에 부동산을 두는 이원화된 구조를 고려하십시오

패밀리 오피스 및 고액 자산가 관점

싱가포르의 매력도:

• 적극적으로 운용되는 포트폴리오를 위한 저비용 증권 거래
• 광범위한 DTA 네트워크를 통한 글로벌 자산 관리 촉진
• 금융 자산에 대한 인지세 혜택을 보완하는 패밀리 오피스 인센티브 제도
• 고가 부동산에서 저가 부동산으로 다운사이징하는 55세 이상 고령자를 위한 최근 ABSD 환급 규정

홍콩의 매력도:

• 개인 거주용 및 투자용 부동산에 대한 경쟁력 있는 부동산 취득 비용
• 내국인과 외국인 간 차등이 없어 복잡하지 않은 국경 간 자산 계획 가능
• 글로벌 소득에 대한 신고 및 규정 준수를 간소화하는 속지주의 과세 제도
• 전략적 입지 및 중국 본토 시장과의 연결성

기업 재무 운영 관점

자본 배분 결정:

• 증권 포트폴리오 중심의 재무 운영: 인지세 효율성 측면에서 싱가포르 선호
• 기업 부동산 취득: 거래 비용이 대폭 저렴한 홍콩 선호
• 운전자본 관리: 주식 질권 설정 거래에 대한 인지세 영향 고려(싱가포르는 대출 금액의 0.4% 부과, 최대 SGD 500)

기업 구조조정:

• 두 관할 구역 모두 적격 그룹 내 이전에 대해 인지세 감면 혜택 제공
• 홍콩은 양도 전후 2년의 계열 관계 기간을 요구합니다
• 싱가포르의 "허용된 실체(permitted entities)" 프레임워크에는 특정 자본 구조를 가진 유한책임조합(LLP)이 포함됩니다
• 감면 규정 적용 자격을 확보하기 위해 구조조정 전 세무 분석이 필수적입니다

맨 위로

최근 동향 및 향후 전망

홍콩의 정책 방향

홍콩의 인지세 개혁은 경쟁력과 개방성을 향한 전략적 전환을 반영합니다:

• 2024년 2월 부동산 개혁은 차등 대우를 폐지하여 팬데믹 시기의 시장 압박 이후 투자 친화적인 기조를 시사했습니다
• 2023년 11월 주식 인지세 인하는 거래 비용 경쟁력에 대한 시장 참여자들의 피드백을 수용한 조치였습니다
• 조세조약 네트워크의 확장은 국제 비즈니스 원활화에 대한 의지를 보여줍니다
• 향후 정책은 세수 확보의 필요성과 글로벌 금융 중심지로서의 지위 유지 사이에서 균형을 맞추는 데 초점을 맞출 것으로 보입니다

싱가포르의 정책 방향

싱가포르의 접근 방식은 금융 시장 경쟁력을 유지하면서 국내 우선과제를 강조합니다:

• 공격적인 추가구매자인지세(ABSD) 세율은 부동산 시장 과열을 식히고 내국인의 주거 구매 부담 능력을 보장하려는 의지를 반영합니다
• SGX 증권에 대한 인지세 면제(0%)는 거래 활동과 기관 참여를 지속적으로 견인하고 있습니다
• 맞춤형 감면 조치(고령자의 주택 축소 이전에 대한 규정 등)는 전반적인 틀을 유지하면서 정책을 정교화하려는 의지를 나타냅니다
• 향후 조정은 단계별 접근 방식을 근본적으로 변경하기보다는 ABSD를 미세 조정하는 형태가 될 가능성이 높습니다

2025년 및 그 이후의 상대적 입지

2025년 홍콩과 싱가포르의 경쟁 구도는 서로 다른 전략적 선택을 반영합니다:

• 증권 거래: 상장 증권에 대한 싱가포르의 인지세 면제는 재정적 제약을 고려할 때 홍콩이 따라잡기 어려운 지속적인 경쟁 우위를 제공합니다
• 부동산 투자: 홍콩의 외국인 구매자 페널티 폐지는 싱가포르의 60% ABSD와 뚜렷한 대조를 이루며, 잠재적으로 해외 부동산 자본을 유치할 수 있습니다
• 기업 설립: 지주회사 소재지, 패밀리 오피스 위치 및 신규 법인 설립과 관련된 세무에 민감한 결정에 있어, 전통적인 법인세 고려사항과 함께 인지세의 중요성이 점차 커지고 있습니다
• 지역적 역할 차별화: 싱가포르는 증권 거래 및 자산 관리 허브로의 입지를 점차 강화하고 있는 반면, 홍콩은 부동산 투자 접근성과 중국 본토로의 관문 역할을 강조하고 있습니다