홍콩의 암호화폐 투자 과세 처리 방식: 실무적 분석

홍콩은 전 세계의 투자자, 트레이더 및 가상자산 서비스 제공업체(VASP)를 끌어들이는 유리한 세제 혜택과 정교한 규제 프레임워크를 바탕으로 아시아 최고의 암호화폐 허브 중 하나로 부상했습니다. 일관된 암호화폐 과세 정책 수립에 어려움을 겪고 있는 여타 관할권들과 달리, 홍콩은 이미 확립된 속지주의 조세 원칙을 디지털 자산에 적용함으로써 재정적 건전성을 유지하는 동시에 시장 참여자들에게 명확성을 제공하고 있습니다.

본 종합 가이드에서는 홍콩 국세청(IRD)이 암호화폐 거래를 어떻게 처리하는지, 투자 활동과 거래(트레이딩) 활동 간의 결정적 차이점, 그리고 이 역동적인 분야에서 활동하는 개인 및 법인에 대한 실무적 시사점을 살펴봅니다.

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기초 이해: 홍콩의 조세 제도 및 디지털 자산

자본이득세 비과세 체계

암호화폐 투자자에게 홍콩이 제공하는 가장 큰 장점은 자본이득세(양도소득세)가 전혀 없다는 점입니다. 이러한 기본 원칙은 전통적인 유가증권과 디지털 자산 모두에 동일하게 적용됩니다. 개인 또는 기업이 장기 투자 목적으로 암호화폐를 매수했다가 추후 시세 차익을 남기고 처분하더라도, 가치 상승 폭에 관계없이 해당 수익은 비과세로 유지됩니다.

이는 다른 주요 관할 국가들과 극명한 대조를 이룹니다. 미국은 최대 20%의 연방 자본이득세에 주(State)세를 추가로 부과하고, 영국은 암호화폐 수익에 대해 최대 20%를 부과하며, 호주는 최고 45%의 세율을 적용합니다. 홍콩의 제로 세율 정책은 절세에 유리한 관할 구역을 찾는 암호화폐 투자자들에게 강력한 경쟁 우위를 제공합니다.

IRD 지침: DIPN 39

2020년 3월, 홍콩 세무국(Inland Revenue Department, IRD)은 디지털 자산에 대한 구체적인 세무 처리를 포함하여 디지털 경제에서의 과세에 관한 권위 있는 지침을 제공하는 개정 부서 해석 및 실무 지침 제39호(DIPN 39)를 발표했습니다. DIPN 39는 법률은 아니지만, IRD의 공식 입장을 대변하며 세무 전문가와 납세자에게 주요 기준 역할을 합니다.

DIPN 39는 디지털 토큰에 대한 이익세(법인세/사업소득세) 처리가 기술적 형태가 아닌 토큰의 본질과 용도에 근본적으로 좌우된다는 점을 명시합니다. 이 지침은 디지털 자산을 세 가지 주요 유형으로 분류합니다.

토큰 유형	설명	예시
지불형 토큰(Payment Tokens)	상품 또는 서비스의 결제 수단으로 사용되며, 법정 통화가 아닌 가상 상품으로 간주됨	비트코인, 이더리움(결제용으로 사용되는 경우)

증권형 토큰 기업에 대한 소유 지분, 채권 청구권 또는 수익 배분 권리를 제공 토큰화된 주식, 배당형 토큰 유틸리티 토큰 특정 상품, 서비스 또는 플랫폼 기능에 대한 접근 권한을 제공 플랫폼 접속 토큰, 서비스 바우처

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핵심 구분: 투자 vs. 매매(트레이딩)

암호화폐 수익이 비과세되는 경우

가상자산을 최초 코인 공개(ICO), 거래소 구매 또는 기타 수단을 통해 장기 투자 목적으로 취득한 경우, 이후 처분으로 발생하는 모든 수익은 자본적 성격을 띠므로 이익세 과세 대상이 아닙니다. 이러한 처리는 보유자의 의도가 사업 활동이 아닌 진정한 투자일 때 적용됩니다.

비과세 투자의 주요 특징은 다음과 같습니다:

• 장기 보유 기간: 취득과 처분 사이의 긴 보유 기간
• 비정기적 거래: 정기적인 매매가 아닌 간헐적인 매수 및 매도
• 사업 조직의 부재: 체계적인 매매 인프라 또는 사업 계획의 부재
• 투자 의도: 매매를 통한 차익 실현보다는 자산 보존 또는 장기적인 가치 상승 목적
• 개인 자격: 사업 활동이 아닌 개인 자격으로 수행된 거래

이익세가 적용되는 경우: 거래의 징표(Badges of Trade)

반대로 암호화폐 활동이 영업, 사업 또는 전문직 활동에 해당하는 경우, 해당 수익은 홍콩 이익세 과세 대상이 됩니다. 홍콩 국세청(IRD)은 확립된 "거래의 징표(badges of trade)" 원칙을 적용하여 해당 활동이 단순 투자의 범주를 넘어 매매(사업)에 해당하는지 판단합니다.

이러한 거래의 징표에는 다음이 포함됩니다:

거래의 징표(Badge of Trade)	매매 활동 지표
거래 빈도	단기간에 걸친 정기적이고 반복적인 매매 활동
취득 경위	장기 보유보다는 주로 재판매를 목적으로 한 취득
거래 대상	투자 자산보다는 일반적으로 매매 목적 재고로 보유되는 자산
유사 활동의 존재	체계적인 매매 활동을 나타내는 유사한 거래 패턴
부가적 노력	수익성 있는 매각을 촉진하기 위한 마케팅, 시장 분석 또는 기타 노력
자금 조달 원천	수익 추구 의도를 시사하는 차입금 또는 레버리지 활용
보유 기간	취득과 처분 사이의 짧은 보유 기간
동기	투자 수익보다는 매매를 통한 시세 차익 창출 의도

어느 단일 요인도 결정적이지 않습니다. 세무국(IRD)은 해당 활동이 사업(trade)을 구성하는지 판단하기 위해 모든 제반 상황을 종합적으로 고려합니다. 암호화폐를 주업으로 하지 않는 기업이라도 잦은 암호화폐 거래로 인한 이익이 자본이득이 아닌 사업수익으로 분류되어 납세 의무가 발생할 수 있습니다.

암호화폐 거래에 대한 이윤세율

암호화폐 활동이 과세 대상 거래에 해당하는 경우, 홍콩의 2단계 이윤세 제도가 적용됩니다:

• 과세 대상 이익의 최초 200만 HK$: 법인 8.25%, 비법인 사업체 7.5%
• 200만 HK$ 초과 잔여 이익: 법인 16.5%, 비법인 사업체 15%

이러한 세율은 전 세계적으로 가장 경쟁력 있는 수준을 유지하고 있으며, 특히 아래에서 살펴볼 홍콩의 속지주의 과세 원칙과 결합될 때 더욱 그렇습니다.

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원천지 규정: 암호화폐 이익은 어디에서 발생한 것인가?

속지주의 과세 원칙

홍콩은 속지주의 과세 제도를 운영하여 홍콩 내 원천 소득에 대해서만 과세합니다. 이 원칙은 암호화폐 거래 이익에도 동일하게 적용됩니다. 암호화폐 이익의 원천지를 판단하려면 이익 창출 활동이 실제로 어디에서 발생하는지 분석해야 합니다.

역외 거래 기회

홍콩 외부에 위치한 거래소를 이용하는 암호화폐 거래자의 경우, 이익이 홍콩 외 원천 소득이므로 비과세 대상이라는 유력한 주장을 펼칠 수 있습니다. 이러한 입장은 증권 거래와 관련된 주요 이윤세 판례, 특히 ING 베어링스(ING Barings) 및 항셍은행(Hang Seng Bank) 사건에서 법원이 해외 브로커를 통해 체결된 거래에 대해 홍콩 외 원천 소득 처리를 인정한 판결에 의해 뒷받침됩니다.

이러한 선례는 증권을 다루었지만, 그 기본 원칙은 암호화폐를 포함한 상품(commodity)에도 동일하게 적용되어야 합니다. 역외 원천 소득 처리를 뒷받침하는 주요 요인은 다음과 같습니다:

• 해외 거래소 또는 플랫폼을 통해 수행된 거래
• 홍콩 외부에서 이루어진 주문 및 체결
• 투자 결정을 제외하고 홍콩 내 활동의 최소화
• 해외 지갑 또는 커스터디에 보관된 암호화폐

그러나 세무국(IRD)은 특히 대규모 거래 활동에 대한 원천지 판단을 면밀히 검토하므로, 납세자는 자신의 활동을 꼼꼼히 문서화하고 전문가의 조언을 구해야 합니다.

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특정 가상자산 활동 및 세무 처리

채굴 활동

가상자산 채굴은 거래를 검증하고 블록체인 네트워크의 보안을 유지하기 위해 연산 능력을 제공하고, 그 보상으로 신규 발행된 토큰을 받는 활동을 포함합니다. 세무 처리는 채굴 활동의 규모와 조직적 운영 여부에 따라 달라집니다.

비전문적(취미성) 채굴: 취미로 제한된 장비를 운영하는 개인 채굴자는 자신의 활동이 사업에 해당하지 않는다고 주장할 수 있으며, 채굴 보상에 대한 이득세(Profits Tax) 과세를 피할 가능성이 있습니다.

상업적 채굴: 대규모 장비 투자, 정기적 운영 및 기업 형태의 조직을 갖춘 체계적인 채굴 운영은 명백히 사업을 구성합니다. 채굴 보상은 수령 당시의 공정시장가치(시가)를 기준으로 과세 대상 사업 수익에 해당합니다.

스테이킹 및 이자 농사(Yield Farming)

스테이킹은 지분증명(PoS) 블록체인 운영을 지원하기 위해 가상자산을 락업(예치)하고 보상을 받는 것을 포함합니다. 이자 농사는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에 유동성을 공급하여 수익을 창출합니다.

이러한 활동의 세무 처리는 규모와 조직성에 따라 결정될 가능성이 높습니다.

• 수동적 스테이킹: 네트워크 보상을 목적으로 보유 자산을 스테이킹하는 개인 투자자는 이를 투자 수익으로 처리할 수 있으며, 사업을 구성하지 않는 한 비과세될 가능성이 있습니다.
• 능동적 이자 농사: 빈번한 포지션 변경, 레버리지 활용, 사업적 운영을 수반하는 고도화된 전략은 과세 대상 영업 행위로 간주될 가능성이 높습니다.

IRD(홍콩 세무국)는 스테이킹 및 DeFi 활동에 대한 구체적인 지침을 발표하지 않았습니다. 납세자는 적절한 과세 처리를 결정하기 위해 거래의 징표(badges of trade)를 기준으로 자신의 상황을 평가해야 합니다.

에어드롭 및 포크

DIPN 39는 에어드롭(홍보 목적의 무료 토큰 배포) 및 블록체인 포크(새로운 가상자산을 생성하는 프로토콜 분기)를 통해 수령한 가상자산을 구체적으로 다룹니다.

가상자산 사업 과정에서 수령한 경우: 에어드롭이나 포크를 통해 수령한 신규 가상자산은 사업 수익을 구성하며, 수령 당시의 공정시장가치로 과세됩니다.

장기 투자자가 수령한 경우: 장기 투자 목적으로 가상자산을 보유하는 투자자가 수령한 토큰은 자본 수익으로 처리될 수 있으며, 수령 시점 및 향후 처분 시 잠재적으로 비과세 혜택을 받을 수 있습니다.

NFT 및 디지털 수집품

디지털 예술품, 수집품 또는 기타 고유 자산을 나타내는 대체 불가능 토큰(NFT)은 세심한 세무 분석이 필요합니다. 증권선물위원회(SFC)는 수집품의 진정한 디지털 표상 역할을 하는 NFT는 증권 규제 대상에 해당할 가능성이 낮다고 밝혔습니다.

세무 목적상:

• 수집가: 개인적 즐거움이나 장기적 가치 상승을 위해 NFT를 취득하고 거래 빈도가 낮은 개인은 비과세 이익을 창출하는 자본 자산을 보유한 것으로 간주될 가능성이 높습니다.
• 트레이더 및 창작자: 정기적인 NFT 거래, 판매 목적의 제작 또는 사업적 성격의 활동은 과세 대상 매매 거래에 해당합니다.

수익 분배, 스테이킹 보상 또는 기타 금융 수익을 제공하는 NFT는 증권이나 구조화 상품으로 분류될 수 있으며, 잠재적으로 다른 규제 및 세무 처리가 적용될 수 있습니다.

가상화폐공개(ICO) 및 토큰 발행

토큰 발행자의 경우, 세무 처리는 단순히 토큰의 형태가 아니라 발행된 토큰의 속성과 성격에 따라 결정됩니다. 권리와 의무의 성격에 따라 ICO 수익금이 다음에 해당하는지 여부가 결정됩니다.

• 자본 납입금: 지분권을 나타내는 증권형 토큰은 자본성 수입으로 처리될 수 있습니다.
• 선급금: 향후 서비스 이용 권한을 제공하는 유틸리티 토큰은 과세 대상 선급금 수입에 해당할 수 있습니다.
• 매매 수입: 사업 활동의 일환으로 판매되는 지급형 토큰은 과세 대상 사업 소득을 구성합니다.

급여 또는 보수로서의 암호화폐

고용 보수로 암호화폐를 수령하는 직원은 발생 시점의 시장 가치를 기준으로 급여세를 부담합니다. 직원의 세금 신고서에 보고되는 금액은 즉시 매도하든 보유하든 관계없이 암호화폐에 대한 권리가 확정되는 시점의 공정 시장 가치를 반영해야 합니다.

급여를 암호화폐로 지급하는 고용주는 현금 급여와 마찬가지로 직원의 IR56B 양식에 해당 금액을 보고해야 합니다. 암호화폐의 변동성으로 인해 평가상 어려움이 발생하므로 시점 및 평가 방법에 대한 명확한 방침이 필요합니다.

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VASP 라이선스 제도

규제 체계

홍콩은 증권선물위원회(SFC)가 주관하는 가상자산 서비스 제공자(VASP)를 위한 종합 라이선스 제도를 2023년 6월 1일부터 시행했습니다. 이 규제 프레임워크는 세무적 고려사항과는 별개로 운영되지만, 암호화폐 기업에 중요한 규정 준수 의무를 부여합니다.

주요 기한 및 요건

VASP 제도에는 다음과 같은 주요 전환 기한이 포함되었습니다.

• 2023년 6월 1일: 라이선스 제도 시행, 기존 사업자를 위한 12개월의 전환 기간 개시
• 2024년 1월 1일: 트래블 룰(Travel Rule) 요건 발효
• 2024년 2월 29일: 기존 사업자의 라이선스 신청서 제출 최종 기한
• 2024년 5월 30일: 홍콩에서 운영되는 모든 VASP는 라이선스를 취득했거나 간주 라이선스(deemed license) 하에 심사 중인 신청서를 보유해야 함

자본 및 운영 요건

라이선스를 취득한 VASP는 상당한 재무 자원을 유지해야 합니다.

• 최소 납입 자본금 HK$5,000,000
• 최소 HK$3,000,000 또는 자산, 부채 및 거래액을 기준으로 산정된 금액의 유동 자본
• 총괄 감독 책임을 가진 최소 2인의 책임 관리자(Responsible Officer)
• 홍콩 내 고정 사업장(현지 법인 설립 또는 외국 법인의 홍콩 등록)

규정 위반 시 처벌

적절한 VASP 라이선스 없이 영업할 경우 엄격한 처벌이 부과됩니다.

• 무면허 영업 시 최대 HK$5,000,000의 벌금 및 7년 이하의 징역
• 허위 또는 오해의 소지가 있는 라이선스 신청 진술 시 최대 HK$1,000,000의 벌금 및 2년 이하의 징역

현재 라이선스를 취득한 VASP

2025년 초 기준, HashKey, OSL, HKVAX와 같은 주요 플랫폼을 포함하여 9개 기관이 홍콩 VASP 라이선스를 보유하고 있습니다. SFC는 시장 발전에 따라 추가 신청서를 지속적으로 심사하고 있습니다.

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최근 동향 및 향후 방향

기관 투자자를 위한 세제 혜택(안)

홍콩 당국은 기관 투자자의 암호화폐 투자에 대한 세제 혜택을 확대하겠다는 계획을 발표했습니다. 크리스토퍼 후이(Christopher Hui) 재무제표국장은 홍콩 핀테크 위크에서 적용 확대 범위에 다음 사항이 포함될 것이라고 발표했습니다.

암호화폐를 보유한 사모 투자 펀드

디지털 자산에 투자하는 패밀리 오피스 구조

헤지펀드 및 사모펀드를 포함한 기관 투자 기구

이러한 인센티브는 전통적인 펀드에 적용되는 기존 세금 감면 혜택을 반영하여 가상자산에 "동일 행위, 동일 위험, 동일 규제" 원칙을 적용합니다.

스테이블코인 규제

홍콩은 2024~2025년에 시행될 것으로 예상되는 법정화폐 연동 스테이블코인(FRS) 발행인을 위한 포괄적인 라이선스 제도를 개발하고 있습니다. 이 프레임워크는 기존 VASP 제도를 보완하여 홍콩 내에서 운영되거나 홍콩을 대상으로 하는 스테이블코인 발행인을 위한 공식적인 규제 요건을 마련할 것입니다.

ASPIRe 이니셔티브

2025년 2월, 홍콩은 가상자산을 위한 ASPIRe(Access, Safeguards, Products, Infrastructure, and Relationships - 접근성, 보호 장치, 상품, 인프라 및 관계) 로드맵을 발표했습니다. 이 종합적인 정책 프레임워크의 목표는 다음과 같습니다:

• 블록체인 기술을 활용하기 위한 금융 인프라 업데이트
• 컴플라이언스 프레임워크 강화 및 규제 명확성 제고
• 가상자산 분야의 상품 제공 확대
• 중국 본토의 제한적인 접근 방식에도 불구하고 홍콩을 선도적인 가상자산 허브로 자리매김

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실질적인 세무 계획 고려사항

문서화 및 기록 보관

암호화폐 활동이 투자인지 트레이딩인지 여부와 관계없이 포괄적인 기록을 유지하는 것은 필수적입니다:

• 거래 기록: 모든 암호화폐 거래의 날짜, 시간, 금액, 당사자 및 목적
• 평가 문서: 일관되고 입증 가능한 방법론을 사용한 취득 및 처분 시의 공정시장가치
• 지갑 및 거래소 기록: 사용된 모든 플랫폼 및 지갑의 전체 내역
• 투자 의도 증빙: 특히 자본 자산으로 주장되는 포지션에 대한 투자 목적을 뒷받침하는 문서
• 원천 증빙 문서: 해당되는 경우 역외 원천 주장을 뒷받침하는 증거

구조화 고려사항

세금 효율적인 구조화는 개별 상황에 대한 면밀한 분석이 필요합니다:

• 활동의 분리: 별도의 법인을 설립하거나 명확한 회계적 분리를 통해 트레이딩 운영과 장기 투자를 분리
• 법인 대 개인 자격: 활동 규모, 리스크 프로필 및 세무적 고려사항을 바탕으로 최적의 구조 평가
• 처분 시점: 경계선상의 사례에서는 더 긴 보유 기간을 입증하는 것이 투자로서의 성격을 강화함
• 전문적 관리: 복잡한 전략을 위해 라이선스를 보유한 전문가를 활용함으로써 규정 준수를 보장하는 동시에 비즈니스의 정당성을 입증함

전문가의 조언이 필요한 시점

다음과 같은 경우 전문적인 세무 조언이 필수적입니다.

• 거래량 또는 거래 가치가 상당한 경우
• 활동이 투자 또는 트레이딩 중 어느 하나로 규정될 수 있는 경우
• 암호화폐 수익에 대해 역외 원천(Offshore source) 처리를 주장하는 경우
• 사업 소득, 근로 보수 또는 기타 매수 이외의 형태로 암호화폐를 수령하는 경우
• 채굴 운영, 스테이킹 서비스 또는 DeFi 프로토콜을 운영하는 경우
• 토큰을 발행하거나 ICO를 진행하는 경우
• 라이선스가 필요한 VASP(가상자산 서비스 제공자) 사업을 설립하는 경우

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흔한 실수 및 규정 준수 위험

트레이딩을 투자로 잘못 규정하는 경우

가장 흔한 실수는 납세자가 정기적이고 체계적인 트레이딩을 수행하면서도 자본 자산 처리를 주장하는 경우입니다. IRD(홍콩 세무국)는 암호화폐 활동을 면밀히 조사하며, 잘못된 성격 규정은 다음 결과를 초래할 수 있습니다.

• 이전에 신고되지 않은 트레이딩 수익에 대한 추징세 부과
• 미납 세금에 대한 이자 부과
• 과소 신고 또는 무신고에 대한 가산세
• 중대한 경우, 탈세 혐의로 기소

부적절한 원천 분석

적절한 분석과 증빙 문서 없이 비(非)홍콩 원천 처리를 주장하는 것은 상당한 위험을 초래합니다. 납세자는 수익 창출 활동이 실제로 어디에서 발생했는지에 대한 증거를 통해 역외 원천 주장을 입증해야 합니다.

과세 대상 사건의 미신고

일부 납세자는 모든 암호화폐 거래가 비과세라고 잘못 생각합니다. 상업적 채굴, 정기적인 트레이딩, 근로 소득으로 수령한 암호화폐 등 명백한 과세 대상 활동을 신고하지 않는 것은 규정 준수 위험을 초래합니다.

평가의 비일관성

소득으로 수령하거나 처분한 암호화폐에 대해 일관성이 없거나 입증할 수 없는 평가 방식을 사용하는 경우 세무조사 위험이 발생합니다. 납세자는 검증 가능한 시장 데이터를 활용하여 명확하고 일관된 방법론을 수립해야 합니다.

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기타 주요 관할 구역과의 비교

비교 관점에서 홍콩의 과세 처리를 이해하면 홍콩의 경쟁 우위를 명확히 파악할 수 있습니다:

관할 구역	투자 과세 처리	트레이딩 과세 처리	최고 세율
홍콩	비과세(자본이득세 없음)	이익세 적용	16.5%
미국	자본이득세	일반 소득세	37% + 주세
영국	자본이득세	소득세	45%
싱가포르	비과세(자본이득세 없음)	소득세가 적용될 수 있음	17%(법인)
호주	자본이득세(12개월 초과 보유 시 50% 감면)	일반 소득	45%

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결론

홍콩의 암호화폐 투자에 대한 세무 처리는 과세에 대한 해당 사법권의 실용적이고 친기업적인 접근 방식을 반영합니다. 디지털 자산에 기존의 속지주의 과세 원칙과 자본 수익 대 일반 수익 구분을 적용함으로써, 홍콩은 경쟁력 있는 세율을 유지하면서 투자자와 트레이더에게 명확성을 제공합니다.

성공적인 세무 규정 준수의 핵심은 투자 활동과 트레이딩 활동 간의 중요한 차이점을 이해하는 데 있습니다. 장기 투자자는 홍콩의 자본이득세 면제 혜택을 누릴 수 있으며, 활발한 트레이더조차도 특히 속지주의 원천 원칙과 결합될 때 경쟁력 있는 이윤세율을 적용받습니다.

홍콩이 VASP 라이선스, 제안된 기관 투자자 인센티브, 스테이블코인 규제를 통해 가상자산 규제 프레임워크를 지속적으로 개발함에 따라, 글로벌 선도 암호화폐 허브로 자리매김하고 있습니다. 규제 명확성, 정교한 금융 인프라, 유리한 세제 혜택의 결합은 암호화폐 기업과 투자자에게 매력적인 환경을 조성합니다.

그러나 홍콩을 매력적으로 만드는 바로 그 요인, 즉 사실관계에 기반한 분석을 필요로 하는 원칙 중심의 과세 적용은 부주의한 납세자에게 잠재적인 함정이 될 수도 있습니다. 암호화폐 활동에 참여하는 납세자는 포괄적인 기록을 유지하고, 자신의 활동이 투자에 해당하는지 트레이딩에 해당하는지 면밀히 평가하며, 원천지 문제를 적절히 분석하고, 상황에 따라 전문가의 조언을 구해야 합니다.

암호화폐 산업은 DeFi, NFT, 스테이킹과 같은 새로운 활동이 참신한 세무 문제를 야기하면서 계속해서 빠르게 진화하고 있습니다. 세무국(IRD)이 모든 신흥 분야에 대한 포괄적인 지침을 발표하지는 않았지만, 근본적인 원칙은 변함이 없습니다. 활동의 성격을 이해하고, 이를 철저히 문서화하며, 확립된 세무 원칙을 정직하고 일관되게 적용하는 것입니다.