香港股票印花稅

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深入了解香港股票交易印花稅

香港金融市場涉及多項交易成本，其中股票交易印花稅是所有市場參與者必須考慮的基本要素。此稅項由稅務局根據《印花稅條例》徵收，專門適用於在香港聯合交易所（聯交所）上市的股份所有權轉讓。

2023 年 10 月，香港特區政府宣佈大幅調低印花稅稅率，以提升市場競爭力並降低投資者的交易成本。這項調整體現了政府致力於維持香港作為領先國際金融中心地位的承諾。

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現行印花稅稅率

自 2023 年 11 月 17 日起，股票轉讓的印花稅稅率已下調至買賣雙方各付 0.1%，使實際總稅率降至 0.2%。這相比之前買賣雙方各付 0.13%（合共 0.26%）的稅率有所下調。

期間	每方稅率	總稅率
2021年8月1日之前	0.1%	0.2%
2021年8月1日至2023年11月16日	0.13%	0.26%
2023年11月17日起（現行）	0.1%	0.2%

印花稅計算方式

印花稅按以下兩者中較高者計算：

• 為股份支付的代價（購買價），或
• 所轉讓股份的市值

投資者必須注意，此項徵費適用於交易雙方。買方就買進單據繳付0.1%，賣方則就賣出單據繳付0.1%。在實際操作中，雖然法律責任各自獨立，但雙方通常會協議平分合共0.2%的費用。

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每位投資者都應知悉的重要印花稅豁免

了解印花稅豁免可為進行特定類型交易的投資者節省可觀稅款。香港稅務局根據《印花稅條例》提供數項豁免。

1. 交易所買賣基金（ETF）

香港於2015年寬免了所有交易所買賣基金（ETF）的印花稅，以增強與全球其他金融市場的競爭力。此項豁免適用於：

• 所有在香港交易所上市的 ETF
• 槓桿及反向產品
• 香港股票價值不超過相關投資組合總價值 40% 的 ETF
• 代幣化 ETF（截至 2024 年，旨在支持數碼資產發展）

這項豁免有助香港成為全球最大的證券化衍生工具交易中心，以及亞太區 ETF 期權交易量的領先市場。

2. 第 45 條集團內部寬免

《印花稅條例》第 45 條為同一企業集團內相聯法人團體之間的股份轉讓提供豁免。此項寬免旨在促進企業重組，而不會施加不必要的稅務負擔。

資格要求

要符合獲得第 45 條寬免的資格，必須滿足以下條件：

條件	要求
相聯關係	一家法人團體必須是另一家法人團體不少於 90% 已發行股本的實益擁有人，或由第三家法人團體擁有各方至少 90% 的已發行股本
持續時間	轉讓人與承讓人在轉讓後必須保持相聯關係至少兩年
代價	轉讓的任何代價均不得由非相聯方直接或間接提供或收取

股本要求 兩家實體均須擁有已發行股本（終審法院於 2025 年確立的關鍵限制）

2025 年重要法院裁決

2025 年 6 月，香港終審法院在 John Wiley & Sons UK2 LLP and Wiley International LLC v The Collector of Stamp Revenue [2025] HKCFA 11 一案中作出里程碑式的裁決，明確界定了第 45 條寬免的適用範圍。

終審法院一致裁定：

• 第 45 條寬免僅適用於擁有已發行股本的相聯法人團體
• 「已發行股本」一詞必須按其在公司法語境下的通常及自然涵義進行解釋
• 英國有限責任合夥（LLP）、美國有限責任公司（LLC）及類似的混合實體因缺乏已發行股本，不符合第 45 條寬免資格
• 成員的出資額或僅類似於股份的參與權益並不符合該定義

3. 做市商豁免

做市商在維持市場流動性方面發揮著關鍵作用。為支持其活動，香港提供了特定的印花稅豁免。

ETF 做市商

自2020年8月1日起，凡涉及交易所買賣基金（ETF）莊家在配發及贖回香港上市ETF股份或單位過程中的香港股票買賣活動，均可獲豁免印花稅。此項豁免透過《2020年印花稅條例（修訂附表8）規例》正式確立。

雙櫃台莊家

在符合指定條件的情況下，雙櫃台莊家進行與雙櫃台股票相關的股份轉讓可獲豁免印花稅。

期權莊家

根據該條例，期權莊家的自營買賣業務亦符合獲豁免印花稅的資格。

4. 證券借貸寬免

若干證券借貸交易可獲豁免印花稅。此項寬免有助促進證券借貸活動，這對賣空機制及市場流動性而言至關重要。要符合此項豁免資格，必須滿足所有法定條件。

5. 配偶之間的轉讓

合法已婚配偶之間的股份轉讓通常可獲豁免印花稅。這項豁免有助簡化配偶間的資產管理與財富轉移，不會僅因配偶之間的所有權變更而產生額外的稅務負擔。

6. 繼承股份及遺產分配

在符合特定條件的情況下，遺產代理人（遺囑執行人或遺產管理人）根據遺囑或無遺囑繼承法向受益人進行的轉讓通常可獲豁免印花稅。該轉讓必須屬於遺產資產的合法分配，而非變相出售。

7. 強制性公積金計劃

強制性公積金（強積金）計劃下的單位轉讓文書可獲豁免印花稅，以配合並支持香港的退休儲蓄制度體系。

8. 單位信託計劃及開放式基金

印花稅豁免適用於與以下各項的間接配發或贖回相關的轉讓文書：

• 單位信託計劃下的單位
• 開放式基金下的股份

9. 伊斯蘭金融工具

在符合指定條件的情況下，《印花稅條例》第47E、47F及47G條就根據伊斯蘭金融架構發行或簽立的債券及若干文書的轉讓提供印花稅寬免，而該等文書在傳統債券的情況下原本毋須簽立。

10. 房地產投資信託基金（REIT）股份或單位

在符合《印花稅條例》概述的特定條件下，轉讓房地產投資信託基金（REIT）股份或單位可獲豁免印花稅。

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豁免摘要

豁免類別	主要條件	生效日期
ETFs（交易所買賣基金）	於香港交易所上市；包括槓桿及反向產品	2015年
第45條集團內部轉讓	持有90%擁有權；持有期為2年；須具備已發行股本	持續有效
ETF莊家	配發／贖回ETF單位	2020年8月1日

配偶間轉讓 合法已婚配偶 持續有效 繼承股份 透過遺囑或無遺囑繼承進行的遺產分配 持續有效 強積金計劃 強積金單位轉讓 持續有效 證券借貸 符合法定條件 持續有效 伊斯蘭金融 符合第47E至47G條條件 持續有效

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合規與罰則

為股份轉讓文件妥善加蓋印花是香港的法定要求。投資者及其顧問必須確保遵守所有加蓋印花的責任。

逾期加蓋印花罰則

逾期加蓋印花的後果可能相當嚴重。逾期加蓋印花的罰款最高可達原本稅額的10倍，因此及時合規至關重要。股份轉讓文件通常應在簽立後30天內加蓋印花。

申請豁免

如要申請印花稅豁免，納稅人必須：

• 向印花稅署提交妥當的證明文件
• 證明符合所有法定條件
• 保留支持豁免申請的相關紀錄
• 遵守所有申報規定

就第45條集團內部寬免而言，應特別注意在整整兩年期內維持相聯關係要求，否則寬免將被收回。

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投資者的策略考量

了解印花稅豁免有助投資者以更具稅務效益的方式構建交易。關鍵策略考量包括：

• 投資組合構建：在適當情況下考慮利用ETF，以消除交易時的印花稅成本
• 企業重組：審慎規劃集團內部轉讓，確保符合第45條要求，並注意股本限制
• 遺產規劃：妥善安排遺產分配架構，以盡量利用各項可用豁免
• 市場莊家活動：了解適用於專業交易活動的各項豁免
• 國際架構：請注意，根據2025年法院裁決，混合實體（LLP、LLC）不符合第45條寬免資格

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最新發展與未來展望

2023年11月下調印花稅稅率，彰顯了香港致力維持在全球金融市場競爭力的決心。稅率調低至2021年8月前每方0.1%（合共0.2%）的水平，直接回應了商界對交易成本的意見。

政府於2024年將印花稅豁免延伸至代幣化ETF，標誌著香港銳意成為領先的數碼資產樞紐。預期這項政策方向將吸引外國機構投資者，並推動金融創新。

然而，終審法院於2025年6月就第45條寬免作出的裁決，突顯了香港印花稅制度中潛在的不足。鑑於全球商業架構日益採用LLP及LLC等混合實體，推動立法改革以使《印花稅條例》與時並進可能具備充分理由。例如，新加坡已透過《2008年印花稅（修訂）法案》，明確將集團內部寬免延伸至LLP。