Hong Kong Pajak Modal Ventura — Pembebasan Dana VC & Panduan Investor Startup

Rezim Dana Investasi Modal Ventura (VCIF) di bawah s.20AO IRO (diperkenalkan pada tahun 2021) memberikan pembebasan pajak keuntungan untuk investasi VC yang memenuhi syarat yang dilakukan melalui sarana dana yang memenuhi syarat. Untuk memenuhi syarat, perusahaan investee harus: (a) tidak terdaftar pada saat melakukan investasi; (b) berusia kurang dari 10 tahun; (c) pada dasarnya terlibat dalam kegiatan teknologi inovatif; dan (d) didirikan di Hong Kong atau yurisdiksi yang memenuhi syarat. Keuntungan dari pelepasan investasi yang memenuhi syarat dibebaskan dari pajak keuntungan HK.

Definisi VCIF mengharuskan perusahaan investee untuk terlibat secara prinsip dalam aktivitas teknologi inovatif, termasuk: pengembangan perangkat lunak, bioteknologi, material baru, manufaktur maju, teknologi energi ramah lingkungan, AI, dan sektor serupa. Bisnis tradisional – meskipun menggunakan teknologi – umumnya tidak memenuhi syarat. Perusahaan ritel konsumen yang menggunakan e-commerce, misalnya, tidak memenuhi syarat; sebuah perusahaan pengembangan obat bioteknologi akan melakukannya. Analisis pra-investasi terhadap setiap target sangatlah penting.

Ya. Rezim VCIF sejalan dengan kerangka pengecualian dana luar negeri yang ada. Dana VC mungkin memenuhi syarat untuk pengecualian dana luar negeri untuk beberapa investasi (misalnya, sekuritas terdaftar) dan menggunakan pengecualian VCIF untuk investasi awal perusahaan swasta yang memenuhi syarat. Beberapa dana VC hanya mengandalkan pengecualian dana luar negeri – rezim VCIF menyediakan jalur tambahan yang dirancang khusus untuk investasi perusahaan inovatif tahap awal.

Ketika perusahaan portofolio melakukan IPO, perusahaan tersebut tidak lagi menjadi perusahaan swasta. Di bawah rezim VCIF, status kualifikasi diuji pada saat investasi — sehingga perusahaan yang bersifat swasta dan memenuhi syarat ketika investasi dilakukan dapat menghasilkan pendapatan yang dikecualikan dari penjualan setelah IPO, asalkan persyaratan lainnya terus dipenuhi. Namun, interaksi antara periode kepemilikan pasca-IPO dan uji pengecualian yang berlaku harus ditinjau secara cermat sebelum penghentian dilakukan.

Investasi awal langsung oleh individu tidak tercakup dalam rezim pengecualian dana VCIF, yang berlaku untuk struktur dana yang memenuhi syarat. Angel investor individu harus menilai keuntungan investasi mereka berdasarkan prinsip pajak keuntungan umum: jika mereka menjalankan bisnis investasi, keuntungan tersebut mungkin akan dikenakan pajak; jika mereka adalah investor pasif, keuntungan umumnya tidak dikenakan pajak keuntungan di HK (karena tidak ada pajak keuntungan modal). Batasan antara investasi aktif dan investasi pasif bergantung pada fakta.

Ya. Perusahaan manajemen VC yang berbasis di Hong Kong membayar pajak keuntungan sebesar 16,5% atas pendapatan biaya manajemennya (biasanya 2% dari AUM setiap tahunnya). Biaya kinerja atau bunga yang diterima oleh perusahaan pengelola juga dapat dikenakan pajak sebagai penghasilan usaha. Kendaraan pendanaan itu sendiri (Cayman LP atau sejenisnya) mungkin memenuhi syarat untuk pengecualian VCIF atau dana luar negeri — namun pengecualian ini tidak mencakup pendapatan perusahaan pengelola itu sendiri.