Taxe sur le capital-risque de Hong Kong – Exonération des fonds de capital-risque et guide de l'investisseur en démarrage

Le régime des fonds d'investissement en capital-risque (VCIF) en vertu de l'article 20AO IRO (introduit en 2021) offre une exonération d'impôt sur les bénéfices pour les investissements en capital-risque éligibles effectués par l'intermédiaire de véhicules de fonds éligibles. Pour être admissible, la société dans laquelle vous investissez doit être : (a) non cotée au moment de l'investissement ; (b) âgé de moins de 10 ans ; (c) principalement engagé dans des activités technologiques innovantes ; et (d) constituée à Hong Kong ou dans une juridiction éligible. Les bénéfices provenant de la cession d'investissements éligibles sont exonérés de l'impôt sur les bénéfices de Hong Kong.

La définition du VCIF exige que l'entreprise dans laquelle nous investissons soit principalement engagée dans des activités technologiques innovantes, notamment : le développement de logiciels, la biotechnologie, les nouveaux matériaux, la fabrication de pointe, les technologies d'énergie propre, l'IA et des secteurs similaires. Les entreprises traditionnelles – même si elles utilisent la technologie – ne sont généralement pas admissibles. Une entreprise de vente au détail utilisant le commerce électronique, par exemple, ne serait pas admissible ; une société de développement de médicaments biotechnologiques le ferait. L’analyse pré-investissement de chaque cible est essentielle.

Oui. Le régime VCIF s'inscrit aux côtés du cadre existant d'exonération des fonds offshore. Un fonds de capital-risque peut bénéficier de l'exonération des fonds offshore pour certains investissements (par exemple, les titres cotés) et utiliser l'exemption VCIF pour les investissements de démarrage d'entreprises privées éligibles. Certains fonds de capital-risque s'appuient uniquement sur l'exonération des fonds offshore – le régime VCIF offre une voie supplémentaire spécialement conçue pour les investissements en démarrage dans les entreprises innovantes.

Lorsqu’une société de portefeuille procède à une introduction en bourse, elle cesse d’être une société privée. Dans le cadre du régime VCIF, le statut d'éligibilité est testé au moment de l'investissement. Ainsi, une société qui était privée et éligible au moment de l'investissement peut générer des produits exonérés lors de sa vente après son introduction en bourse, à condition que les autres conditions continuent d'être remplies. Toutefois, l’interaction entre la période de détention post-IPO et le test d’exemption applicable doit être soigneusement examinée avant que la sortie ne soit exécutée.

Les investissements directs de démarrage par des particuliers ne sont pas couverts par le régime d'exonération des fonds VCIF, qui s'applique aux structures de fonds éligibles. Les investisseurs providentiels individuels doivent évaluer leurs gains d'investissement selon les principes généraux de l'impôt sur les bénéfices : s'ils exercent une activité d'investissement, les gains peuvent être imposables ; s'il s'agit d'investisseurs passifs, les gains ne sont généralement pas soumis à l'impôt sur les bénéfices de Hong Kong (puisqu'il n'y a pas d'impôt sur les plus-values). La frontière entre l’investissement actif et l’investissement passif dépend des faits.

Oui. La société de gestion de capital-risque basée à Hong Kong paie un impôt sur les bénéfices à hauteur de 16,5 % sur ses revenus de frais de gestion (généralement 2 % de ses actifs sous gestion par an). Les commissions de surperformance ou les intérêts reportés perçus par la société de gestion peuvent également être imposables au titre des revenus professionnels. Le véhicule de fonds lui-même (Cayman LP ou similaire) peut bénéficier de l'exonération du VCIF ou des fonds offshore, mais cette exonération ne s'étend pas aux revenus propres de la société de gestion.