Hong Kong Taxe sur les intérêts reportés — Guide fiscal pour la répartition des bénéfices du gestionnaire de fonds

Hong Kong n’a pas de définition légale spécifique des intérêts reportés ni de régime fiscal dédié aux intérêts reportés (contrairement au Royaume-Uni). En pratique, le traitement fiscal de Hong Kong dépend entièrement de la manière dont le portage est structuré : (a) si le portage est une allocation de bénéfices du fonds de partenariat au GP (traitée comme une distribution des bénéfices du fonds), il peut ne pas être imposable séparément ; (b) si le portage est une commission de performance facturée par le commandité en tant que fournisseur de services, il s'agit d'un revenu d'entreprise imposable à 16,5 %. La concession s.20AX 2021 prévoit un taux de 0 % pour le portage des fonds PE éligibles.

Introduit à compter du 1er avril 2022, l'article 20AX IRO prévoit un taux d'imposition sur les bénéfices de 0 % sur les « intérêts reportés éligibles » reçus par les personnes éligibles auprès des « fonds d'investissement qualifiés ». Pour être éligible : le fonds doit être un fonds autorisé par HK LPF ou SFC ; le gestionnaire doit être titulaire d'une licence SFC Type 9 ; le fonds doit avoir un actif sous gestion minimum de 240 millions HKD (ou avoir déployé 90 % du capital engagé) ; le portage doit provenir d'investissements éligibles ; et le gestionnaire doit démontrer une activité économique substantielle à Hong Kong. La concession s'applique aussi bien au véhicule de transport qu'aux destinataires individuels.

La concession s.20AX s'applique spécifiquement aux « intérêts reportés » qui ont une signification définie dans la législation — elle ne peut pas simplement être appliquée à une commission de performance en la requalifiant de portage. Le portage doit véritablement être structuré comme une répartition des bénéfices dans le cadre de la LPA, avec une cascade, un taux critique et une disposition de récupération appropriés. La restructuration artificielle des commissions de gestion/performance en tant qu'intérêts reportés pour accéder à la concession serait traitée comme une évasion fiscale en vertu de l'article 61A IRO.

Si un gestionnaire de fonds rembourse les intérêts reportés en raison d’une disposition de récupération (parce que les pertes ultérieures du portefeuille tombent en dessous du seuil), le traitement fiscal du remboursement dépend de la manière dont le portage initial a été imposé. Si le report a été imposé comme un revenu (bénéfices d'entreprise), la récupération peut être déductible comme une perte d'entreprise dans l'année du remboursement. Si le portage a été traité comme une allocation de bénéfices non imposable (dans le cadre de l'analyse de la concession ou du capital), le remboursement de la récupération peut ne générer aucune déduction fiscale, ce qui signifie que le gestionnaire rembourse le montant économique sans aucun allègement fiscal compensatoire. Il est important de structurer les dispositions de récupération en tenant compte des implications fiscales.

La concession s.20AX n'impose pas de période de détention minimale spécifique sur les investissements du fonds sous-jacent (contrairement à l'exemption PE en vertu de l'article 20AN qui exige 24 mois). Cependant, les types d'investissement éligibles (qui incluent les investissements de sociétés privées répondant à certains critères) doivent être de véritables investissements à long terme de type PE. Le day trading ou les investissements spéculatifs à court terme ne constitueraient pas des investissements éligibles à la concession.

La concession s.20AX est principalement destinée aux intérêts portés de type private equity. Il est peu probable que les commissions de performance des hedge funds – qui sont généralement facturées annuellement ou trimestriellement sur les stratégies liquides – soient considérées comme des « intérêts portés éligibles » au titre de la concession. La concession exige que le fonds soit un fonds d'investissement éligible réalisant des investissements de société privée ou spécifiques présentant de véritables caractéristiques à long terme. Les revenus liés à la performance des hedge funds restent imposables en tant que revenus d'entreprise à 16,5 %.