Hongkong Carried Interest Tax – Leitfaden zur Gewinnzuteilungssteuer für Fondsmanager

In Hongkong gibt es keine spezifische gesetzliche Definition von Carried Interest oder ein spezielles Carried-Interest-Steuersystem (im Gegensatz zum Vereinigten Königreich). In der Praxis hängt die steuerliche Behandlung in Hongkong vollständig davon ab, wie der Carry strukturiert ist: (a) Wenn der Carry eine Gewinnzuweisung von der Fondspartnerschaft an den GP darstellt (die als Ausschüttung von Fondsgewinnen behandelt wird), ist er möglicherweise nicht gesondert steuerpflichtig; (b) Handelt es sich bei Carry um eine Leistungsgebühr, die vom Hausarzt als Dienstleister erhoben wird, handelt es sich um ein mit 16,5 % zu versteuerndes Geschäftseinkommen. Die s.20AX-Konzession 2021 sieht einen Satz von 0 % für den qualifizierenden PE-Fonds-Carry vor.

S.20AX IRO wurde mit Wirkung zum 1. April 2022 eingeführt und sieht einen Gewinnsteuersatz von 0 % auf „berechtigte übertragene Zinsen“ vor, die qualifizierte Personen von „qualifizierten Investmentfonds“ erhalten. Um sich zu qualifizieren: Der Fonds muss ein von HK LPF oder SFC zugelassener Fonds sein; Der Manager muss über eine SFC-Typ-9-Lizenz verfügen. Der Fonds muss über ein verwaltetes Vermögen von mindestens HKD 240 Mio. verfügen (oder 90 % des zugesagten Kapitals eingesetzt haben); der Carry muss aus qualifizierten Anlagen stammen; und der Manager muss eine substanzielle wirtschaftliche Tätigkeit in Hongkong nachweisen. Die Vergünstigung gilt sowohl für das Trägerfahrzeug als auch für einzelne Empfänger.

Die S.20AX-Konzession gilt speziell für „Carried Interest“, das in der Gesetzgebung eine definierte Bedeutung hat – es kann nicht einfach auf eine Performancegebühr angewendet werden, indem es als Carry umbenannt wird. Der Carry muss tatsächlich als Gewinnzuweisung im Rahmen des LPA strukturiert sein, mit einer angemessenen Wasserfall-, Hurdle-Rate- und Clawback-Klausel. Eine künstliche Umstrukturierung von Verwaltungs-/Leistungsgebühren als Carried Interest für den Zugang zur Konzession würde als Steuervermeidung gemäß Abschnitt 61A IRO behandelt.

Wenn ein Fondsmanager Carried Interest aufgrund einer Clawback-Klausel zurückzahlt (weil spätere Portfolioverluste unter die Hürde fallen), hängt die steuerliche Behandlung der Rückzahlung davon ab, wie der ursprüngliche Carry besteuert wurde. Wenn der Carry als Einkommen (Geschäftsgewinn) besteuert wurde, kann die Rückforderung im Jahr der Rückzahlung als Geschäftsverlust abzugsfähig sein. Wenn der Carry als nicht steuerpflichtige Gewinnzuweisung behandelt wurde (im Rahmen der Konzessions- oder Kapitalanalyse), führt die Rückzahlung möglicherweise nicht zu einem Steuerabzug – das heißt, der Manager zahlt den wirtschaftlichen Betrag ohne eine entsprechende Steuererleichterung zurück. Es ist wichtig, Rückforderungsbestimmungen unter Berücksichtigung der steuerlichen Auswirkungen zu strukturieren.

Die S.20AX-Konzession schreibt keine bestimmte Mindesthaltedauer für die zugrunde liegenden Fondsinvestitionen vor (im Gegensatz zur PE-Ausnahme gemäß S.20AN, die 24 Monate erfordert). Bei den qualifizierten Anlagearten (zu denen auch private Unternehmensinvestitionen gehören, die bestimmte Kriterien erfüllen) muss es sich jedoch um echte langfristige PE-Investitionen handeln. Tagesgeschäfte oder kurzfristige spekulative Investitionen würden keine qualifizierten Investitionen für die Konzession darstellen.

Die s.20AX-Konzession richtet sich in erster Linie an Carried Interest im Private-Equity-Stil. Es ist unwahrscheinlich, dass Performancegebühren von Hedgefonds, die bei liquiden Strategien jährlich oder vierteljährlich erhoben werden, als „zulässiger Carried Interest“ im Rahmen der Konzession gelten. Die Konzession setzt voraus, dass es sich bei dem Fonds um einen qualifizierten Investmentfonds handelt, der private Unternehmen oder bestimmte Investitionen mit echten langfristigen Merkmalen tätigt. Erträge aus der Performance von Hedgefonds bleiben mit 16,5 % als Gewerbeeinkommen steuerpflichtig.