Hong Kong Pajak Bunga Tercatat — Panduan Pajak Alokasi Laba Manajer Dana

Hong Kong tidak memiliki definisi undang-undang yang spesifik mengenai carry interest atau sistem pajak khusus untuk carry interest (tidak seperti Inggris). Dalam praktiknya, perlakuan pajak di HK bergantung sepenuhnya pada bagaimana carry distrukturkan: (a) jika carry merupakan alokasi keuntungan dari kemitraan dana kepada GP (diperlakukan sebagai pembagian keuntungan dana), maka hal tersebut tidak dapat dikenakan pajak secara terpisah; (b) apabila carry merupakan biaya kinerja yang dibebankan oleh Dokter Umum sebagai penyedia jasa, maka dikenakan pajak penghasilan usaha sebesar 16,5%. Konsesi s.20AX 2021 memberikan tarif 0% untuk pengangkutan dana PE yang memenuhi syarat.

Diperkenalkan efektif 1 April 2022, s.20AX IRO memberikan tarif pajak keuntungan 0% atas "bunga yang memenuhi syarat" yang diterima oleh orang yang memenuhi syarat dari "dana investasi yang memenuhi syarat". Untuk memenuhi syarat: dana tersebut harus merupakan dana resmi HK LPF atau SFC; pengelola harus memiliki lisensi SFC Tipe 9; dana tersebut harus memiliki AUM minimal HKD 240 juta (atau telah mengerahkan 90% modal komitmen); pengangkutannya harus berasal dari investasi yang memenuhi syarat; dan pengelola harus menunjukkan aktivitas ekonomi HK yang substantif. Konsesi ini berlaku untuk kendaraan pembawa dan penerima individu.

Konsesi s.20AX secara khusus berlaku untuk "kepentingan yang dibawa" yang memiliki arti tertentu dalam undang-undang — konsesi ini tidak dapat diterapkan begitu saja pada biaya kinerja apa pun dengan memberi label ulang sebagai hak yang dibawa. Pengangkutan harus benar-benar disusun sebagai alokasi keuntungan di bawah LPA, dengan tingkat air terjun, tingkat rintangan, dan ketentuan cakar kembali yang tepat. Restrukturisasi palsu atas biaya manajemen/kinerja sebagai kepentingan yang dibawa untuk mengakses konsesi akan dianggap sebagai penghindaran pajak berdasarkan s.61A IRO.

Jika pengelola dana membayar kembali bunga yang dibawa karena ketentuan cakar kembali (karena kerugian portofolio di kemudian hari berada di bawah rintangan), perlakuan pajak atas pembayaran tersebut bergantung pada bagaimana beban awal dikenai pajak. Jika pengangkutan dikenakan pajak sebagai penghasilan (keuntungan usaha), maka pengembalian tersebut dapat dikurangkan sebagai kerugian usaha pada tahun pelunasan. Jika pengangkutan diperlakukan sebagai alokasi laba tidak kena pajak (dalam konsesi atau analisis modal), pembayaran kembali tersebut mungkin tidak menghasilkan pengurangan pajak apa pun — yang berarti manajer membayar kembali jumlah ekonomis tersebut tanpa memberikan keringanan pajak. Menstrukturkan ketentuan-ketentuan yang bersifat cakar kembali (clawback) dengan mempertimbangkan implikasi perpajakan adalah hal yang penting.

Konsesi s.20AX tidak menetapkan periode kepemilikan minimum tertentu pada investasi dana yang mendasarinya (tidak seperti pengecualian PE berdasarkan s.20AN yang mensyaratkan 24 bulan). Namun, jenis investasi yang memenuhi syarat (yang mencakup investasi perusahaan swasta yang memenuhi kriteria tertentu) harus merupakan investasi asli bergaya PE yang bersifat jangka panjang. Perdagangan harian atau investasi spekulatif jangka pendek bukan merupakan investasi yang memenuhi syarat untuk konsesi.

Konsesi s.20AX terutama ditargetkan pada kepemilikan bergaya ekuitas swasta. Biaya kinerja dana lindung nilai – yang biasanya dibebankan setiap tahun atau triwulanan pada strategi likuid – kemungkinan besar tidak memenuhi syarat sebagai “bunga yang memenuhi syarat” berdasarkan konsesi. Konsesi tersebut mensyaratkan dana tersebut merupakan dana investasi yang memenuhi syarat yang membuat perusahaan swasta atau investasi tertentu dengan karakteristik jangka panjang yang asli. Pendapatan kinerja dana lindung nilai tetap dikenakan pajak sebagai pendapatan bisnis sebesar 16,5%.