Hong Kong Dana Pajak Domisili — Perbandingan Cayman, LPF & OFC

Cayman Exempted Limited Partnership adalah sebuah wahana luar negeri — yang secara historis merupakan struktur dominan bagi PE dan dana lindung nilai di Asia. Dana Kemitraan Terbatas Hong Kong (LPF) adalah lembaga HK darat yang diperkenalkan pada tahun 2020, menawarkan struktur ekonomi serupa dengan Cayman LP tetapi dengan registrasi HK dan akses ke DTT HK. Perusahaan Dana Terbuka (OFC) adalah struktur perusahaan dalam negeri HK yang diperkenalkan pada tahun 2018, biasanya digunakan untuk dana investasi terbuka (mirip dengan Cayman SPC). Masing-masing memiliki implikasi peraturan, pajak, dan profil investor yang berbeda.

Ya. LPF HK dapat memenuhi syarat untuk pembebasan pajak dana luar negeri berdasarkan s.20AM IRO jika memenuhi ketentuan: dana tersebut harus memiliki mitra komanditer non-residen; penanaman dana harus dalam transaksi yang memenuhi syarat; dan dana tersebut tidak boleh menjalankan bisnis lain di HK. Yang terpenting, fakta bahwa LPF terdaftar di Hong Kong tidak dengan sendirinya mendiskualifikasi LPF dari pengecualian – ketentuan pengecualian didasarkan pada substansi ekonomi dan profil investor dari dana tersebut, bukan hanya yurisdiksi pendaftarannya.

Ya, secara signifikan. Kepulauan Cayman memiliki perjanjian pajak berganda yang sangat terbatas (beberapa perjanjian bilateral tanpa negara sumber investasi besar). Hong Kong memiliki 45+ perjanjian pajak berganda komprehensif yang mencakup Tiongkok, Inggris, Singapura, Jepang, Korea, Prancis, Jerman, dan banyak lagi. LPF atau OFC HK dapat mengakses perjanjian ini untuk mengurangi pemotongan pajak atas dividen, bunga, dan royalti dari perusahaan portofolio di negara mitra perjanjian – suatu keunggulan kompetitif yang material dibandingkan struktur Cayman.

Dana Cayman biasanya dikenakan: biaya agen terdaftar tahunan (HKD 30,000-80,000); biaya kepatuhan substansi ekonomi; biaya pengajuan CIMA; dan biaya pelaporan CRS/FATCA. LPF HK dikenakan: biaya pengembalian tahunan Pendaftaran Perusahaan (sederhana); Biaya lisensi SFC Tipe 9 untuk manajer GP; pengajuan pengembalian pajak penghasilan; dan biaya audit jika diperlukan. Biaya kepatuhan secara keseluruhan secara umum sebanding, namun LPF HK menghilangkan biaya kepatuhan terhadap bahan khusus Cayman dan memberikan visibilitas peraturan yang disukai oleh beberapa investor institusi.

Menggunakan perusahaan induk perantara (SPV) HK antara dana Cayman dan investasi portofolionya dapat bernilai strategis untuk: (a) mengakses jaringan DTT HK untuk mengurangi pajak pemotongan atas dividen dan bunga portofolio; (b) menyediakan pemilik manfaat yang kredibel untuk klaim perjanjian; dan (c) menyederhanakan pelaporan akuntansi dan peraturan. SPV HK harus memiliki substansi ekonomi yang asli – dikelola atau dikelola dari Hong Kong – untuk membuat klaim perjanjian yang sah. Kombinasi dana Cayman + HK SPV adalah struktur mapan dalam ekuitas swasta Asia.

Pilar Dua OECD (Pajak Minimum Global sebesar 15%) terutama berdampak pada perusahaan multinasional besar (pendapatan tahunan lebih dari EUR 750 juta). Sebagian besar dana investasi – termasuk sebagian besar dana PE dan VC – secara eksplisit dikecualikan dari Pilar Dua karena merupakan sarana investasi dan bukan menjalankan bisnis. Namun, Pilar Dua berlaku untuk perusahaan portofolio tempat dana diinvestasikan. Pasca tahun 2024, perusahaan portofolio yang beroperasi di yurisdiksi Pilar Dua akan dikenakan pajak top-up, yang dapat mempengaruhi pengembalian dana. Hal ini harus dipertimbangkan dalam uji tuntas untuk investasi di sektor-sektor yang terkena dampak.