GSF助成金スキームでは、以下の2つのカテゴリーで助成金が提供されます：

• 一般債券発行費用：弁護士費用、証券取引所への上場費用、および関連費用
• 外部レビュー費用：発行前および発行後の第三者意見書の取得および検証費用

グリーンおよびサステナブルローンについては、助成対象は外部レビュー費用のみに限定されます。当スキームは現在、グリーンボンド、サステナビリティボンド、サステナビリティ・リンク・ボンドに加え、新たに追加されたトランジションボンドおよびローンも対象としており、脱炭素化へ移行する業界に対して柔軟性を提供しています。

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デジタル債券助成スキーム：2024年の新施策

従来のグリーンファイナンス優遇策を補完するものとして、香港金融管理局（HKMA）は2024年11月にデジタル債券助成スキーム（DBGS）を開始し、サステナブルファイナンス技術における重要な革新をもたらしました。

助成金の構成

• 半額助成（Half Grant）：基本要件を満たす発行に対して125万香港ドル（対象経費の50%）
• 全額助成（Full Grant）：すべての追加要件を満たす発行に対して250万香港ドル（対象経費の50%）
• 期間：当初3年間、2024年11月28日より申請受付開始

本スキームは、グリーンボンド発行における分散型台帳技術の活用を促進し、香港をデジタル証券市場の最前線に位置づけるものです。

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グリーンテクノロジー向け研究開発（R&D）税額控除の拡充

2018/19課税年度に導入された香港の「研究開発特別税額控除（スーパー税額控除）」は、グリーンテクノロジーのイノベーションに投資する企業に大きなメリットを提供しています。

控除率

適格要件

割増控除率の適用を受けるには、企業は以下の特定の基準を満たす必要があります。

• 研究開発活動が香港内で実施されていること
• 活動が納税者自身によって実施されているか、指定された現地の研究機関に委託されていること
• 研究開発に直接関連する消耗品費および人件費のみが対象であること
• 費用が専ら、かつ直接的に適格な研究開発活動に帰属するものであること

海外で研究開発を行う企業については、海外費用が研究開発費総額の20%以下であり、かつ補填額が200万香港ドル以下である場合に限り、100%の控除が適用可能です。

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環境保護設備：100%即時控除

2018-19課税年度以降、香港は環境投資に対する加速資本控除を提供しており、グリーン資産の税務上の取り扱いを根本的に変更しました。

対象資産

以下の項目に対する資本的支出は、取得年度において100%即時控除の対象となります。

• 環境保護機械および設備
• HKEERSB（香港建築物省エネルギー登録制度）に基づく登録を受けた省エネルギー建築設備
• 再生可能エネルギー装置
• 環境配慮型車両（ハイブリッド車および電気自動車）

省エネルギー建築設備

加速控除の対象となるには、エネルギー効率の高い建物設備が機電工程署（EMSD）が管理するHKEERSBに登録されている必要があります。EMSDが発行するコンプライアンス証明書が登録の証明となります。

重要事項：HKEERSBの登録申請が6年以内に取り下げられた、停止された、または拒否された場合、税務局（IRD）は利得税の査定を行い、以前に認められた控除を取り消します。

BEAM Plus認証との関連性

香港グリーンビルディング協会（HKGBC）が運営するBEAM Plus評価システムは、HKEERSB登録制度と連携しています。BEAM Plus認証の取得を目指す建物は、対象となるエネルギー効率の高い設備について加速税務控除の恩恵を受けることができます。

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カーボンクレジットおよび排出デリバティブ：提案されている税務上の取り扱い

2024年11月、財経事務及び庫務局（FSTB）は、グリーン投資への影響を含む、香港の優遇税制に対する大幅な拡充を提案する画期的な諮問文書を発行しました。

統一ファンド免税制度（UFE）の拡大案

この諮問では、以下の3つの主要な税制において、適格資産にカーボンクレジットおよび排出デリバティブを含めることが提案されました。

• 統一ファンド免税制度（UFE）
• ファミリー所有の投資持株会社（FIHV）に対する税制優遇措置
• キャリードインタレスト税制優遇措置

適格資産の範囲

提案されている範囲には以下が含まれます：

• 排出デリバティブ：英国排出量取引登録簿や欧州連合排出量取引制度などの取引システム
• カーボンクレジット：香港取引所（HKEX）が設立したCore Climateプラットフォーム上で取引されるクレジット

この諮問は2025年1月3日に終了し、最終的な政策はこの期間中に受領した業界からのフィードバックを反映して策定される見込みです。

戦略的意義

香港は現在、HKEXのCore Climateプラットフォームを通じてボランタリー炭素市場を運営しており、これはアジア太平洋地域で唯一、国際炭素クレジット取引において香港ドル（HKD）および人民元（RMB）建ての決済を提供している市場です。香港には義務的な排出量取引制度、炭素税、炭素国境調整措置はありませんが、特に中国が世界最大の排出量取引制度を運営していることを背景に、地域的な炭素取引ハブへと発展することを目指しています。

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グリーンテック基金：研究開発への直接支援

税額控除に加え、グリーンテック基金（GTF）はグリーンテクノロジーの研究開発プロジェクトに対して直接的な資金支援を提供しています。

基金の詳細

重点分野

GTFは、以下の分野において香港の脱炭素化目標を支援するプロジェクトを優先しています。

• ネットゼロ発電
• 省エネルギーおよびグリーンビルディング
• グリーントランスポート（環境配慮型交通）
• 廃棄物削減および資源回収
• 新エネルギー技術の推進

対象となる申請者

本基金は以下を対象としています：

• 現地の公的研究機関および研究開発（R&D）センター
• 低炭素技術を開発する現地の民間企業
• プロジェクトは香港の環境ニーズおよび市場状況に対応している必要があります

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その他のグリーンイニシアチブおよび優遇措置

2025-26年度財政予算案：新たなグリーン税制措置

2025-26年度財政予算案では、追加のグリーン優遇措置が導入されました：

• グリーンメタノール免税：船舶燃料（バンカリング）用に使用されるグリーンメタノールに対する免税措置
• EV充電補助金：2030年までに3,000基の急速充電器の設置を支援するために3億香港ドルを拠出
• グリーンテックハブ：200社以上のグリーンテクノロジー企業を収容するための九龍塘（カオルントン）イノセンター（InnoCentre）の開発
• 人材育成：「グリーン・持続可能金融キャパシティビルディング支援スキーム（パイロット版）」を2028年まで延長（これまでに5,700件以上の申請を承認）

環境配慮型商用車

2008年4月以降、ユーロ5（Euro V）排出基準を満たす環境配慮型商用車に投資する企業には、初回登録税（FRT）の減免措置が適用されます：

• タクシー、小型バス、非専売バス、特殊用途車両は100%減免
• 貨物車（1.9トン以下のバン型を除く）は50%減免
• 許容車両総重量1.9トン以下のバン型貨物車は30%減免

適格債務証券（QDI）スキーム

1996年に導入され段階的に拡充されてきたQDIスキームは、グリーンボンドを含む適格債務証券から生じる利息収入および売買益に対する優遇税制を提供しています。この長年にわたる優遇措置は、香港の債券市場に海外の発行体を惹きつけ続けています。

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より広範なグリーン研究開発資金援助環境

グリーンテック基金にとどまらず、香港は複数のチャネルを通じてグリーンR&Dを支援しており、以下のプログラム全体で8億香港ドル以上が承認されています：

• イノベーション・テクノロジー基金（ITF）
• グリーンテック基金
• 新エネルギー輸送基金
• その他の専門助成プログラム

これらの資金は、ネットゼロ発電、省エネルギー技術、グリーンビルディング、持続可能な輸送ソリューションにおける数百件の研究開発（R&D）および実証プロジェクトを支援してきました。

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グリーン投資を後押しするESG規制の動向

香港のグリーン税制優遇措置は、進化するESG規制の枠組みの中で機能しています。

ISSB基準ロードマップ（2024年12月）

2024年12月10日、香港政府は国際サステナビリティ基準審議会（ISSB）の開示基準を採用するためのロードマップを発表しました。公的説明責任のある大規模企業は2028年までにISSB基準を完全に採用することとなり、新たな開示要件を満たすグリーン投資への需要が創出されます。

気候関連開示の義務化

2026年1月1日より、ハンセン総合大型株指数の構成銘柄の発行体には気候関連リスクの開示が義務付けられます。香港取引所は、2028年1月1日からの全上場企業を対象とするサステナビリティ報告の義務化について、2027年に意見公募を実施する予定です。

ESG行動規範

2024年10月、国際資本市場協会（ICMA）は、香港証券先物委員会（SFC）の後援のもと、香港における「ESG評価およびデータ提供機関向けの自発的行動規範」を公表しました。これにより、ESG市場における透明性と信頼性が向上します。

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グリーン投資を牽引する市場動向

香港のグリーン税制優遇措置は、旺盛な市場需要に応えるものです。

• SFCは2024年にESGファンドの登録数が35%増加したと報告
• 香港の消費者の91%が、環境配慮型製品に対して最大7%多く支払う意思がある（2024年消費者委員会調査）
• B2B意思決定者の68%が、明確なESGコミットメントを持つサプライヤーを優先しており、2022年の52%から上昇（HKTDCおよびPwC香港による2024年レポート）

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主なグリーン税制優遇措置の概要

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企業における実務上の留意点

必要書類の要件

グリーン税制優遇措置を適切に申請・適用するために、企業は以下の書類・記録を保管・維持する必要があります：

• HKEERSB登録済みの省エネ設備に関するEMSD適合証明書
• タイプAおよびタイプBの費用に区分された研究開発（R&D）支出の詳細な記録
• 香港拠点の研究開発活動、または指定された現地機関への外部委託を証明する書類
• 環境配慮型設備および車両の購入請求書（インボイス）および関連文書
• GSF補助金を申請するグリーンボンド／ローン発行に係る外部レビュー報告書

タイミングに関する留意点

企業は以下の主要なタイミング要因に留意する必要があります：

• 適格な環境資産については、取得した年度に即時控除が適用されます
• 税制上の優遇措置を維持するためには、指定された期間内にHKEERSB登録を完了する必要があります
• グリーン・テック・ファンド（Green Tech Fund）の申請は特定の公募ラウンドに従います（現在、第5回ラウンドが2025年3月24日まで受付中）
• GSF補助金制度は2027年まで延長され、グリーンファイナンスにおける中長期的な確実性がもたらされています

戦略的計画

グリーン税制優遇措置を最大限に活用するために：

• グリーンビルディング認証（BEAM Plus）と設備のHKEERSB登録を連携させる
• 香港との関連性（ネクサス）および適切な費用区分を確保できるように研究開発活動を構築する
• GSFとDBGSの双方の助成金を利用できるよう、デジタル債券の発行を検討する
• 2025年1月の意見公募終了後のカーボンクレジットに関する最終規制を注視する
• 税務上の控除のみに依存する前に、より大規模な研究開発プロジェクトについてグリーン・テック・ファンドの対象適格性を評価する