香港 プライベート エクイティ ファンド税 — GP/LP の構造と免除ガイド

はい、条件付きです。 2020年の改正では、上場有価証券だけでなく、非公開企業の株式（s.20AN IROに基づく）の処分による利益も対象となるオフショアファンドの免税が拡大されました。セーフハーバー条件では次のことが求められます。(a) ファンドが民間企業の少なくとも 5% を保有していること。 (b) 保有期間は少なくとも 24 か月です。 (c) 投資先が非上場企業であること。これらの条件が満たされる場合、処分収益は香港利益税から免除されます。

香港では、PE ファンドにおける保有利息には特別な法的取扱いがありません。実際には、GP エンティティは通常、成果報酬ではなくファンドから成果配分を受け取ります。これらの利益配分は、サービス料ではなく利益分配の取り決めとして正しく構成されていれば、香港では課税されない可能性があります。これは、ファンドの最初のクローズ前に行うべき重要な構成決定です。閉鎖後の再構築はコストがかかり、複雑です。

s.20AN の免除は、民間企業への投資全般を対象としています。ただし、原資産となる投資先企業の主な資産が香港の不動産である場合、IRDはその処分が「特定取引」に該当するのか、それとも不動産処分としての免除の対象外となるのかを争う可能性がある。このグレーゾーンについては、ケースバイケースで慎重に分析する必要があります。 5%の所有権と24か月の保有期間のテストも満たさなければなりません。

香港のリミテッド・パートナーシップ・ファンド（LPF）条例（Cap.637）は2020年8月に発効し、香港に本拠を置く新しいPEファンド手段が創設されました。 LPF は税金の透明性があり、税金はファンドレベルで課されるのではなく、LP 投資家に渡されます。このため、香港の LPF は、特に投資家が税金の透明性を好む法域にある場合、PE ファンド構造にとって魅力的なものとなっています。 LPF はオフショアファンド免除フレームワークと組み合わせることができます。

アジアの多くの管轄区域では、オフショア受領者に支払われる配当、利子、ロイヤルティに源泉税を課しています。中国 (10 ～ 20%)、インド (5 ～ 20%)、インドネシア (15 ～ 20%)、ベトナム (5%)、タイ (10%) — これらの税率は二重租税条約に基づいて引き下げられる可能性があります。香港には 45 以上の管轄区域をカバーする広範な DTT ネットワークがあり、アジアのポートフォリオ企業から香港の保有車両への分配に対する源泉徴収税を大幅に削減できます。

PE ファンドが非居住事業体 (ケイマン LP など) であり、オフショア ファンドの免除を受ける資格がある場合、通常、香港の利益税申告書を提出する必要はありません。ただし、基金に免除の対象とならない香港源泉の収入がある場合は、申告する必要があります。 GP 事業体が香港に拠点を置く場合、常にその経営収入に対する利益税申告書を提出しなければなりません。多くのファンドは、確実性を高めるために無申告または免除請求申告を行うことを選択しています。