香港 [[TAG _0]]基金住所税[[TAG _1]] — ケイマン、LPF と OFC の比較

ケイマン免除リミテッド・パートナーシップはオフショア手段であり、歴史的にアジアのPEおよびヘッジファンドにとって支配的な構造です。香港リミテッド・パートナーシップ・ファンド（LPF）は、2020年に導入された香港陸上車両で、ケイマンLPと同様の経済構造を提供しますが、香港での登録と香港DTTへのアクセスが付いています。オープンエンド ファンド カンパニー (OFC) は、2018 年に導入された香港の法人組織で、通常はオープンエンド投資ファンドに使用されます (ケイマン SPC と同様)。それぞれに、規制、税金、投資家プロフィールへの影響が異なります。

はい。香港 LPF は、以下の条件を満たしていれば、午前 20 時頃の IRO に基づくオフショア ファンドの免税を受ける資格を得ることができます。ファンドの投資は適格な取引に行われなければなりません。また、基金は香港で他の事業を行ってはなりません。重要なのは、LPF が香港で登録されているという事実自体が免除対象から除外されるわけではありません。免除条件は、登録管轄区域だけでなく、ファンドの経済的実質と投資家のプロフィールに基づいています。

はい、かなりです。ケイマン諸島には非常に限定された二重租税条約（主要な投資源国が存在しない少数の二国間協定）があります。香港には、中国、英国、シンガポール、日本、韓国、フランス、ドイツなどを対象とする 45 以上の包括的な二重課税協定があります。 HK LPF または OFC は、これらの条約を利用して、条約相手国のポートフォリオ企業からの配当、利子、ロイヤルティに対する源泉税を軽減することができます。これは、ケイマン諸島の構造に比べて大きな競争上の利点となります。

ケイマン諸島のファンドには通常、次のような費用がかかります。年間登録エージェント手数料 (HKD 30,000 ～ 80,000)。経済的実質のコンプライアンスコスト。 CIMA 出願手数料; CRS/FATCA 報告コスト。 HK LPF には次のものが発生します。 会社登録の年間返還手数料 (少額)。 GP マネージャーの SFC Type 9 ライセンス料金。利益税申告書の提出。必要に応じて監査費用もかかります。全体的なコンプライアンスコストはほぼ同等ですが、HK LPF はケイマン固有の物質コンプライアンスコストを排除し、一部の機関投資家が好む規制上の可視性を提供します。

ケイマンファンドとそのポートフォリオ投資との間に香港の中間持株会社（SPV）を利用することは、次の点で戦略的に有益である可能性があります。(a) ポートフォリオの配当と利息に対する源泉徴収税を軽減するために香港の DTT ネットワークにアクセスする。 (b) 条約上の請求に対して信頼できる受益者を提供する。 (c) 会計および規制報告の簡素化。有効な条約の主張を行うためには、香港の SPV は真の経済的実体 (香港から人員または管理者を配置) を持っていなければなりません。ケイマンファンドと香港 SPV の組み合わせは、アジアのプライベートエクイティにおいて確立された構造です。

OECD 第 2 の柱 (世界最低税 15%) は主に大規模な多国籍企業 (年間収益 7 億 5,000 万ユーロ以上) に影響を与えます。ほとんどのPEおよびVCファンドを含むほとんどの投資ファンドは、事業運営ではなく投資手段であるため、第2の柱から明示的に除外されています。ただし、第 2 の柱は、ファンドが投資するポートフォリオ企業に適用されます。 2024 年以降、第 2 の柱の管轄区域で活動するポートフォリオ企業は上乗せ税の対象となり、ファンドの収益に影響を与える可能性があります。これは、影響を受けるセクターへの投資に対するデューデリジェンスに考慮される必要があります。