基金住所和管轄區稅務專家

香港[[TAG _0]]基金住所稅[[TAG _1]] — 開曼、LPF 與 OFC 比較

選擇正確的基金註冊地是影響稅收效率、投資者偏好、監管合規性和營運成本的關鍵決策。香港的LPF和OFC制度提供了引人注目的境內基金工具，以及具有競爭力的稅收待遇以及已建立的開曼離岸結構。

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2020 香港有限合夥基金制度推出年份
2018 年份 開放式基金型公司 (OFC) 制度啟動
45+ 香港雙重課稅協定網絡中的國家

基金住所和管轄區稅務專家

選擇正確的基金註冊地是影響稅收效率、投資者偏好、監管合規性和營運成本的關鍵決策。香港的LPF和OFC制度提供了引人注目的境內基金工具，以及具有競爭力的稅收待遇以及已建立的開曼離岸結構。

⚠️

⚠ 開曼基金面臨日益增長的實質和報告挑戰

開曼群島基金面臨日益增長的經濟實質要求、CRS/FATCA 報告義務以及經合組織第二支柱考量。許多機構投資者現在需要境內基金工具。香港LPF和OFC制度提供了可靠的在岸替代方案以及具有競爭力的稅收地位。

常見困擾

您是否正面對以下稅務問題？

開曼物質要求

開曼群島私募基金法要求私募股權基金和對沖基金註冊並遵守實質要求。不合規會帶來重大處罰和聲譽風險。

⚠ 風險：開曼實質失敗 → 代價高昂的強制重組

CRS 和 FATCA 報告負擔

離岸基金工具現在承擔著重要的 CRS（通用報告標準）和 FATCA 報告義務。在某些情況下，香港境內車輛可能會簡化報告。

⚠ 風險：CRS 違規 → 母國和基金管轄區的監管處罰

投資者對岸上車輛的偏好

基於監管和治理的原因，機構有限合夥人（退休基金、主權財富基金、保險公司）越來越傾向於選擇境內基金工具。僅限開曼群島的基金可能在某些市場面臨有限合夥人的阻力。

⚠ 風險：僅限開曼群島的結構 → 有限合夥人投資者範圍有限或融資摩擦

租稅協定准入

香港車輛可連接香港超過 45 個國家的 DTT 網絡，以減少投資組合投資的預扣稅。開曼車輛通常無法加入條約。

⚠ 風險：無法享有避免雙重課稅協定 → 對投資組合股利和利息徵收較高的預扣稅
適合對象

適合對象

新基金經理人在香港設立

首次擔任管理人的經理在開曼、LPF 和 OFC 之間選擇作為主要基金工具。

現有經理審查結構

普通合夥人考慮將現有的開曼資金轉換或遷移到香港註冊地。

面向機構投資人的基金

從機構有限合夥人籌集資金，他們越來越喜歡境內工具。

跨境家族辦公室基金結構

家族辦公室建立基金結構，匯集家族成員的投資。

服務範疇

服務範疇

基金註冊地稅收比較

開曼LP、香港LPF和OFC稅務處理、成本和投資者考慮因素的綜合比較。

Total tax cost modelling over 10-year fund horizon

離岸豁免資格審查

確認哪種基金工具符合香港離岸基金免稅或 PE/VCIF 制度的資格。

S.20AM, s.20AN, s.20AO eligibility analysis by vehicle

DTT 接入諮詢

就透過香港註冊的基金和控股結構取得香港避免雙重課稅優惠提供建議。

Treaty eligibility, substance requirements, beneficial ownership

基金設立稅務支持

基金設立期間的稅務諮詢－LPA審查、普通合夥人架構和套利安排。

Including SFC licensing tax implications and registration guidance
服務流程

簡單、高效、專業

1

授權和投資者審查

了解投資授權、目標有限合夥人以及住所偏好。

1-2 days
2

車輛比較

對每個基金工具選項的總成本（稅金、監管、管理）進行建模。

3-5 days
3

結構推薦

推薦最優結構並支援LPA和GP實體建立。

1-2 weeks
4

持續合規

選定結構的年度稅務和監管合規性。

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Case Study

成長型股權經理 — 開曼至香港 LPF 遷移

HKD 1,800,000 in DTT benefits annually 節省
  • 6 億美元基金，70% 亞洲投資組合
  • 從開曼 LP 遷移至 HK LPF
  • 中國香港 DTA：股利預扣稅 5% 與 10%
  • 中國投資組合股利的年度節省
"僅 DTT 接入就證明了第二年的遷移成本是合理的。"
C
已驗證客戶 Case Study
Case Study

對沖基金－零售股票類別的 OFC 結構

Investor access to HKD 2B additional AUM 節省
  • 本基金透過 OFC 新增證監會授權的零售股份類別
  • 解鎖香港強制性公積金授權
  • 散戶資產管理規模：2B港元新資金流入
  • OFC結構符合零售監理要求
"OFC 結構開啟了開曼無法提供的機構和零售通路。"
C
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常見問題

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開曼豁免有限合夥企業是一種離岸工具——歷來是亞洲私募股權和對沖基金的主導結構。香港有限合夥基金 (LPF) 是 2020 年推出的香港境內工具，提供與開曼有限合夥人類似的經濟結構，但在香港註冊並可享有香港避免雙重課稅協定。開放式基金公司 (OFC) 是 2018 年推出的香港在岸公司結構，通常用於開放式投資基金（類似於開曼 SPC）。每個都有不同的監管、稅收和投資者概況影響。
是的。香港有限合夥基金如果符合以下條件，即可根據《IRO》第 20AM 條獲得離岸基金免稅資格： 基金必須擁有非居民有限合夥人；基金的投資必須是合格交易；且該基金不得在香港開展其他業務。至關重要的是，LPF 在香港註冊的事實本身並不意味著其沒有資格獲得豁免——豁免條件取決於基金的經濟實質和投資者概況，而不僅僅是其註冊管轄區。
是的，顯著。開曼群島的雙重課稅條約非常有限（少數沒有主要投資來源國的雙邊安排）。香港擁有超過 45 個全面的避免雙重課稅協定，涵蓋中國、英國、新加坡、日本、韓國、法國、德國等。香港 LPF 或 OFC 可以利用這些條約，降低條約夥伴國投資組合公司的股息、利息和特許權使用費的預扣稅，這與開曼結構相比具有重大競爭優勢。
開曼基金通常會產生： 年度註冊代理費（港幣30,000-80,000）；經濟實質合規成本； CIMA 申請費；以及 CRS/FATCA 報告費用。香港有限合夥基金需支付： 公司註冊處週年申報表費用（適中）；普通合夥人經理的證監會第 9 類牌照費用；提交利得稅報稅表；以及審計費用（如果需要）。整體合規成本大致相當，但香港有限合夥基金消除了開曼特定的物質合規成本，並提供了一些機構投資者青睞的監管可見性。
在開曼基金及其投資組合之間使用香港中間控股公司（SPV）具有戰略價值：（a）進入香港的避免雙重徵稅網絡，以減少投資組合股息和利息的預扣稅； (b) 為條約索賠提供可信的受益所有人； (c) 簡化會計和監管報告。香港特殊目的公司必須擁有真正的經濟實質——由香港配備或管理——才能提出有效的條約主張。開曼基金+香港SPV的組合是亞洲私募股權領域成熟的結構。
經合組織第二支柱（全球最低稅率 15%）主要影響大型跨國企業（年收入超過 7.5 億歐元）。大多數投資基金——包括大多數私募股權和創投基金——被明確排除在第二支柱之外，因為它們是投資工具而不是經營業務。然而，第二支柱適用於基金投資的投資組合公司。 2024年後，在第二支柱管轄區營運的投資組合公司將需繳納補充稅，這可能會影響基金回報。這應納入對受影響行業投資的盡職調查中。

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