香港 キャリー利子税 — ファンド マネージャーの利益配分税ガイド

香港には（英国とは異なり）繰越利息の特定の法的定義や繰延利子専用の税制がありません。実際には、香港の税務処理は、キャリーがどのように構成されているかに完全に依存します。 (a) キャリーがファンドパートナーシップから GP への利益配分である場合 (ファンド利益の分配として扱われる)、個別に課税されない可能性があります。 (b) キャリーがサービスプロバイダーとして GP によって請求される成功報酬である場合、それは 16.5% の課税対象となる事業所得です。 2021 s.20AX コンセッションでは、適格な PE ファンドのキャリーに対して 0% のレートが提供されます。

2022 年 4 月 1 日より導入された s.20AX IRO では、適格者が「適格投資ファンド」から受け取る「適格繰越利息」に対して 0% の利益税率が適用されます。資格を得るには: ファンドは HK LPF または SFC 認定ファンドである必要があります。マネージャーは SFC Type 9 ライセンスを保持している必要があります。ファンドは最低運用資産額が 2 億 4,000 万香港ドルでなければなりません (またはコミットメント資本の 90% を投入している必要があります)。キャリーは適格な投資からのものでなければなりません。そしてマネージャーは実質的な香港の経済活動を証明しなければなりません。この特典は、運送車両と個人の受取人の両方に適用されます。

s.20AX の譲歩は、法律で定義された意味を持つ「キャリー・インタレスト」に特に適用されます。これをキャリーと呼び直すことで、出演料に単純に適用することはできません。キャリーは、適切なウォーターフォール、ハードル レート、およびクローバック条項を備えた、LPA に基づく利益配分として純粋に構成されている必要があります。コンセッションにアクセスするための利息としての管理/パフォーマンス報酬の人為的な再構築は、s.61A IRO に基づいて租税回避として扱われることになります。

ファンドマネージャーがクローバック条項により繰越利息を返済する場合（その後のポートフォリオの損失がハードルを下回るため）、返済の税務上の扱いは、元の繰越税がどのように課税されたかによって異なります。キャリーが所得（事業利益）として課税された場合、クローバックは返済年の事業損失として控除できる可能性があります。キャリーが（コンセッションまたは資本分析の下で）非課税の利益配分として扱われた場合、クローバック返済はいかなる税額控除も生じない可能性があります。つまり、経営者はいかなる税額控除も相殺することなく経済的金額を返済することになります。税金への影響を念頭に置いてクローバック条項を構築することが重要です。

s.20AX コンセッションは、基礎となるファンド投資に特定の最低保有期間を課しません (24 か月を必要とする s.20AN に基づく PE 免除とは異なります)。ただし、対象となる投資タイプ (特定の基準を満たす非公開企業の投資を含む) は、真の長期 PE スタイルの投資である必要があります。デイトレードや短期投機投資は、コンセッションの対象となる投資とはなりません。

s.20AX コンセッションは主にプライベート・エクイティ・スタイルのキャリー・インタレストを対象としています。ヘッジファンドのパフォーマンス手数料（通常、流動性戦略に対して毎年または四半期ごとに請求される）は、コンセッションに基づく「適格キャリード・インタレスト」として認められる可能性は低い。このコンセッションでは、ファンドが真の長期的特性を備えた非公開企業または特定の投資を行う適格な投資ファンドであることが求められます。ヘッジファンドの運用益は引き続き事業所得として16.5％課税される。