香港的地域來源徵稅制度是其對信託架構具備吸引力的基石。根據《稅務條例》（第112章），香港採用來源地徵稅原則，而非以居留地或住所地為基礎的徵稅原則。這項根本分別為信託帶來了顯著的規劃機遇。

香港信託只有在香港經營任何行業、專業或業務，並從該活動中獲得源自香港的利潤時，才須繳納利得稅。至關重要的是，課繳香港稅款的責任並不取決於委託人的居籍、受託人的居住地或受益人的國籍。這意味著信託從香港境外資產所獲得的收入，受託人、信託實體或受益人均無須繳稅——無論這些受益人是香港居民還是海外人士。

這種地域來源徵稅方式使持有海外資產的香港信託能夠將源自該等資產的收入及利潤匯至香港，而不會引致任何香港稅務責任。對於擁有多元化國際投資組合的富裕家族而言，這為財富架構規劃提供了極大的靈活性。

零資本增值稅與遺產稅

香港不對任何交易徵收資本增值稅，包括由信託架構進行或在信託架構內部進行的交易。當信託資產升值並隨後出售時，其利潤完全免稅。此項優勢涵蓋所有資產類別——股票、債券、（香港境外）房地產、私募股權投資，以及日益普及的虛擬資產。

此外，香港已於2006年2月廢除遺產稅。在廢除之前，信託主要用作遺產稅規劃工具。雖然遺產稅的取消消除了這一特定誘因，但信託已演變為服務於更廣泛的財富保值及傳承規劃目的。零資本增值稅與無遺產稅的結合，為長期財富累積與傳承創造了極為有利的環境。

股息稅務及分派規則

香港的稅務制度不對股息收入徵稅，無論有關收入是源自香港公司還是海外實體。當香港信託收取股息時，該等分配在信託層面毋須繳稅。更重要的是，信託向受益人作出的分配毋須繳納預扣稅，不論受益人身處香港還是海外。

這種稅務透明度創造了高效的財富轉移機制。受益人從香港信託收取的分配——無論資金源自香港來源收入還是離岸收入——在受益人手中均毋須課稅。這規定同樣適用於居民和非居民受益人，使香港信託對家庭成員分散在多個司法管轄區的家族尤其具吸引力。

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實現最佳財富保障的信託架構

全權委託家族信託

對於進行傳承規劃的香港家族而言，全權委託信託仍然是最受歡迎的架構。在全權委託信託下，受託人擁有完全酌情決定權，可決定哪些受益人獲得分配、何時作出分配以及分配的金額。這種靈活性除了帶來稅務效益外，還具備多種用途。

從財富保障的角度來看，全權委託信託可保護資產免受針對個別受益人的債權人索償，防範財富在離婚訴訟中被分攤，並允許受託人根據受益人不斷變化的情況和需求來管理分配。其全權委託性質亦能防範民法法系司法管轄區的強制繼承權規則，否則這些規則可能會限制資產的分配方式。

在稅務方面，全權委託信託充分利用了香港的優惠待遇，允許受託人策略性地安排分配時間，並在適當情況下將收入分配予身處較低稅率司法管轄區的受益人，惟始終須遵守該等司法管轄區的稅法。

用於跨代財富傳承的永續信託

《2013年信託法律（修訂）條例》為香港信託法帶來了突破性的變革：允許設立永久信託，不受任何反永久存續規則的限制。傳統上，普通法司法管轄區將信託期限限制為現存人士的一生加21年，或固定期限（通常為80至125年）。

香港廢除此項限制後，委託人得以設立可無限期存續的信託，世世代代延續家族財富。這項永久特性對於關注家族世系規劃和長期財富傳承的超高淨值家族而言尤為珍貴。

結合香港不徵收遺產稅及資本增值稅的優勢，永久信託構建了一種極具稅務效益的架構，讓財富能夠跨越數百年持續複利增長，而非在每一次世代傳承中因轉讓稅而被蠶食。這使香港信託在與特拉華州、南達科他州和開曼群島等其他永久信託司法管轄區的競爭中處於有利地位。

目的信託與私人信託公司

香港法律允許設立目的信託——即為特定目的而非為界定的受益人利益而設立的信託。這類架構日益廣泛地應用於持有家族企業權益、確保慈善使命得以延續，或保護藝術收藏品或知識產權組合等特定資產。

許多成熟的家族會設立私人信託公司（PTC）來擔任其家族信託的受託人。PTC 是一家純粹為單一家族的信託架構擔任受託人而設立的公司。這種安排使家族在信託管治方面擁有更大的控制權和參與度，同時保持個人資產與信託資產之間的法律隔離。

在香港註冊成立的 PTC 受惠於本港健全的公司管治框架，並可透過適當架構以符合各項稅務寬免的資格，包括家族投資控權工具（FIHV）制度。

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家族投資控權工具（FIHV）制度

架構與資格要求

FIHV 制度於 2022 年推出並於 2024 年大幅優化，為包括信託在內的合資格家族投資控權工具提供 0% 的利得稅率。這項寬減制度旨在吸引家族辦公室及投資控股架構落戶香港，與新加坡及其他區域財富管理中心展開競爭。

只要中央管理及控制設於香港，FIHV 可以法團、合夥或信託形式設立。對於信託架構而言，這通常意味著需具備香港持牌受託人或私人信託公司，且其董事會會議及關鍵決策職能均在香港進行。

主要合資格要求包括：

• FIHV 至少 95% 的實益權益須由單一家族成員（直接或間接）持有
• FIHV 必須委聘合資格單一家族辦公室（ESFO）管理其投資組合
• 由同一 ESFO 管理的所有 FIHV 的資產淨值總額須達至少 2.4 億港元（約 3,100 萬美元）
• FIHV 必須在香港維持中央管理及控制

合資格交易及 2024 年優化措施

在 FIHV 制度下，源自「合資格交易」及「附帶交易」的應評稅利潤按 0% 稅率徵稅。2024 年 11 月發布的諮詢文件建議大幅擴大合資格資產的範疇，反映出香港在不斷演變的財富管理格局中保持競爭力的決心。

最初，合資格交易僅限於附表 16C 資產，其中包括證券、期貨合約、外匯合約及存款。2024 年的優化措施建議將其擴展至包括：

• 虛擬資產：加密貨幣、數碼代幣及其他基於區塊鏈的資產
• 私人信貸投資：直接借貸及私人債務工具
• 貸款：各類形式的借貸安排
• 非法團私人實體的權益：合夥、有限責任合夥及類似架構

此外，擬議的改革將取消先前對附帶收入設定的 5% 門檻。以往，若信託的總收入中有超過 5% 來自非合資格來源，可能會危及整個 FIHV 稅務寬減。取消此門檻為投資組合管理和資產配置提供了更大的靈活性。

與信託架構整合

信託若符合法定要求，可合資格成為 FIHV；或者，信託亦可持有以公司或合夥形式組建的 FIHV 的實益權益。這種靈活性使家族能夠設計多層架構，同時優化管治架構與稅務效益。

例如，可以委任香港受託人設立一項全權信託，並由該信託全資擁有一家進行投資活動的 FIHV 公司。或者，信託本身亦可被指定為 FIHV，並由受託人聘請 ESFO 來管理信託的投資組合。

在全權信託中持有 FIHV 的能力，使家族能夠將信託架構的管治和資產保護優勢與投資回報的 0% 稅率相結合，從而打造出強大的財富傳承與保值工具。

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香港信託的資產保護優勢

債權人保護與資產隔離

除了稅務效益外，香港信託還提供穩健的資產保護機制。當資產妥善轉移至信託後，該等資產在法律上由受託人為受益人的利益而持有。這種所有權的分離意味著資產通常受到保護，免受針對委託人個人遺產的申索，以及針對個別受益人的申索。

對於面臨商業風險的企業家和專業人士而言，信託提供了一種將家族財富與業務負債進行資產隔離的方法。若家族企業面臨破產或訴訟，妥善架構的信託資產通常不會受到商業債權人的追討。

然而，資產保護只有在索償出現之前且無欺詐意圖的情況下設立信託才有效。香港法院會撤銷為欺詐債權人或規避合法索償而進行的信託轉讓。因此，信託應作為常規財富規劃的一部分而設立，而非為了應對特定威脅才臨時建立。

防範離婚及家族爭端

全權委託信託能針對受益人的離婚索償提供重大保障。由於全權委託信託的受益人對信託資產並無固定權利——僅對受託人酌情決定的未來分配抱有希望或預期——因此該等資產通常不會被視為受益人婚姻財產的一部分。

對於關注跨代財富傳承，並擔心受益人未來可能面臨婚姻或伴侶關係破裂的家族而言，這種保障尤其具有價值。透過將資產保留在信託中而非直接全數分配，家族可確保財富留在血脈傳承之內，不會因離婚財產分配而遭到攤薄。

香港法院一般尊重架構妥善的離岸信託，在缺乏明確欺詐或虛假信託證據的情況下，不會輕易擊穿信託架構。這使得香港信託成為保護財富免受香港及許多其他司法管轄區家事法索償影響的有效工具。

規避強制繼承權規則

許多大陸法系司法管轄區均設有強制繼承權規則，強制規定遺產的特定份額必須由特定親屬繼承，不論死者意願如何。這些規則可能會與家族的傳承規劃目標產生衝突，特別是在重組家庭或某些家族成員關係疏離的情況下。

受普通法原則管轄的香港信託不受強制繼承權規則約束。當資產在委託人生前轉移至香港信託時，該等資產便不再屬於委託人的遺產，因此不受身故時本可能適用的繼承法所管轄。

對於與大陸法系司法管轄區（包括擁有自身繼承法框架的中國內地）有聯繫的跨國家族而言，香港信託提供了一種機制，能夠根據家族意願規劃傳承，而不受強制繼承規則的約束。

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慈善信託與慈善規劃

慈善信託的免稅地位

香港的慈善信託根據《稅務條例》第88條享有免稅地位。截至2024年9月，稅務局認可了10,699個獲豁免繳稅的慈善機構，其中包括441個慈善信託。慈善領域持續穩步擴展，每年增長2%至5%。

要符合免稅資格，慈善信託必須純粹為香港法律所定義的慈善宗旨而設立——即救濟貧窮、促進教育、推廣宗教，或可使社區獲益的其他宗旨。信託必須將其收入純粹用於該等慈善目標，不得向私人分配利潤。

慈善信託不僅其收入可獲豁免徵稅，經稅務局批准後，亦可向捐款人發出可扣稅的捐款收據。這為富裕家族創造了規劃空間，使其能夠以具稅務效益的方式安排慈善捐贈，同時透過慈善信託架構保持一定程度的管治參與。

用於公益使命的目的信託

目的信託與慈善信託相輔相成，容許家族為特定的公益使命建立架構，這些使命在嚴格的法律定義下可能不完全符合「慈善」資格，但仍具備重大的社會價值。這類信託可包括用於環境保護、支持特定社群或文化項目，或推動特定領域研究的信託。

雖然目的信託不會自動獲得《第88條》慈善信託享有的稅務豁免，但它們仍受惠於香港的一般稅務框架——資產升值無須繳納資本增值稅，且離岸來源收入亦無須課稅。對於致力推行跨越多代長期慈善使命的家族而言，目的信託提供了管治架構與永久存續性。

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合規及申報要求

受託人的稅務責任

香港受託人必須遵守《稅務條例》，該條例將受託人視為須承擔稅務責任的「人」。若信託在香港經營業務或獲取源自香港的收入，受託人必須提交年度利得稅報稅表（法團適用的 BIR51、合夥業務適用的 BIR52、受託人適用的 BIR54），並就源自香港的利潤繳納任何適用的稅款。

受託人必須妥善保存所有信託交易、收入來源、向受益人作出的分配以及開支分攤的完整紀錄。這些紀錄必須保留至少七年，並在稅務局要求時供其查閱。

在計算應評稅利潤時，受託人費用及專業開支均可予扣除，前提是該等開支純粹及完全為產生應課稅收入而招致。然而，鑑於多數架構完善的香港信託主要持有產生免稅收入的離岸資產，許多信託均作零申報或僅申報極低的應課稅收入。

共同申報準則（CRS）合規

香港於 2017 年實施了用於自動交換財務帳戶資料的共同申報準則（CRS）。在 CRS 框架下，香港的金融機構（包括擔任受託人的信託公司）必須識別屬於申報稅務管轄區稅務居民的帳戶持有人，並將其帳戶資料申報予稅務局，稅務局隨後會與相關外國稅務機關交換這些資料。

就信託架構而言，這意味著屬於 CRS 參與管轄區稅務居民的委託人、受託人、保護人及受益人的資料，可能會被申報予其所屬稅務機關。家族必須確保履行所有相關管轄區的稅務責任，因為香港參與 CRS 杜絕了利用香港信託進行逃稅的可能性。

然而，遵守 CRS 規定並不會削弱香港信託的合法稅務規劃優勢。向相關稅務機關進行適當披露，與基於香港地域來源徵稅原則以及不設資本增值稅或遺產稅的合法節稅策略完全相符。

實益擁有權披露

香港要求公司備存實益擁有人名冊——即最終擁有或控制公司超過 25% 權益的個人。對於由信託持有的公司，實益擁有權規則要求識別委託人、受託人、保護人（如有）以及受益人或受益人類別。

這些資料必須記錄於備存於公司香港註冊辦事處的實益擁有人名冊內，並須在執法機構要求時提供查閱。雖然此名冊不對外公開（與某些司法管轄區的公開實益擁有權名冊不同），但這是一項必須準確履行的合規義務。

專業受託人和信託公司深諳這些法規要求，通常會將實益擁有權披露的合規工作作為其常規信託行政管理服務的一部分進行管理。

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國際稅務考量與稅務協定網絡

香港的稅務協定網絡

香港已與全球主要貿易夥伴及金融中心建立了涵蓋超過 40 份全面性避免雙重課稅協定（DTA）的完善網絡。這些協定降低或免除了在香港與協定管轄區之間流動的股息、利息和特許權使用費的預扣稅，從而提升了跨境投資架構的效益。

對於持有協約管轄區投資的信託而言，該等協定可減少源頭稅項流失。例如，來自協約管轄區的股息在支付予香港居民實體（包括信託）時，可享有較低的預扣稅率。雖然香港本身不對該等股息徵稅，但降低源頭預扣稅可提高信託的淨回報。

香港的雙重課稅協定亦包含反濫用條文及利益限制條款，旨在防止濫用稅收協定。信託架構必須具備實質性及真正的商業理據方可享有協定優惠，這需要在香港具備適當的管治、管理及營運實質。

受益人的外地稅務影響

雖然香港不對信託向受益人作出的分配徵稅，但作為其他管轄區稅務居民的受益人必須考慮其居住地的稅務責任。許多管轄區會就其居民的全球入息徵稅，當中可能包括從外地信託收取的分配。

各管轄區的稅務處理方式大相逕庭。部分國家將信託分配視為一般入息徵稅，有些則區分入息分配與資本分配，亦有些國家設有針對外地信託的特別反避稅規則。受益人應在本身所屬的稅務管轄區尋求稅務諮詢，以了解申報規定及稅務影響。

同樣地，當委託人設立信託時，部分管轄區會適用歸屬規則，就稅務目的將信託入息視為屬於委託人所有，特別是在委託人保留重大控制權或利益的情況下。透過周詳的信託設計及符合實質性要求，專業的架構規劃通常可以減輕這些問題。

中國內地考量因素

對於中國內地家庭而言，香港信託帶來了獨特的機遇與挑戰。中國內地並沒有類似普通法管轄區的境內信託稅制，且中國稅法對外地信託的處理仍存在一定程度的不確定性。

中國稅務居民在理論上須就其全球收入繳納個人所得稅，但過往對境外信託架構的稅務執法一直相對有限。然而，隨著中國加強稅務執法力度並參與如 CRS 等國際稅務透明度倡議，中國委託人及受益人尋求合適的專業建議至關重要。

香港毗鄰中國內地、擁有共通的語言和文化背景，並在「一國兩制」下擁有獨立的稅收管轄權，這使其成為內地家族尋求將財富國際化和保障資產，同時保持相對便利往來時極具吸引力的信託註冊地。

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設立香港信託的具體步驟

選擇合適的受託人

選擇合適的受託人是設立香港信託中最關鍵的決定。受託人持有信託資產的法定所有權，並承擔謹慎管理該等資產以維護受益人利益的受託人責任。可供選擇的受託人類別包括：

• 持牌信託公司：由公司註冊處監管的香港持牌信託公司提供專業的受託人服務。此類機構提供專業知識、法規合規性以及機構的持續運作能力。
• 私人信託公司（PTC）：設立龐大信託架構的家族通常會成立私人信託公司（PTC），由其擔任受託人，並由家族成員透過私人信託公司的董事會架構進行控制。
• 個人受託人：值得信賴的家族顧問或專業受託人可以擔任個人受託人，但此方式缺乏法人受託人的機構延續性和專業基礎架構。

對於有意符合家族投資控股工具（FIHV）稅務寬減制度資格的信託，受託人必須確保中央管理和控制設於香港，這通常需要在香港進行決策及召開董事會會議。

構建信託契據

信託契據是確立信託條款、識別受益人（或受益人類別）、授予受託人權力以及訂明分配條款的基礎文件。主要考量包括：

• 受益人定義：明確識別現有及未來的潛在受益人，通常涵蓋數代人，並保留增添或排除個別人士的靈活性
• 分配條款：指明信託屬於全權委託性質或具固定權益，並（透過意願書）就分配偏好提供指引
• 受託人權力：在遵守受信責任的同時，授予投資、管理、轉授權力以及進行分配的全面權力
• 保護人條款：可選擇委任保護人，賦予其對受託人特定決策的監督權力，在不影響資產保護的前提下讓家族參與其中
• 存續期：指明信託屬於永久性質，或設有明確的終止日期
• 管轄法律：確認信託受香港法律管轄，且香港法院對信託爭議擁有司法管轄權

向信託注資及持續管理

建立信託架構後，委託人會將資產轉讓予受託人。此注資過程必須妥善記錄，視情況透過資產轉讓協議、股份轉讓表格、金融資產開戶文件及不動產產權轉讓契據等進行。

信託的持續管理包括：

• 配合信託目的及受益人需求的投資管理
• 定期向受益人編制會計帳目及報告（按信託條款要求）
• 香港的稅務合規，並與受益人所在司法管轄區的稅務顧問進行協調
• 根據受益人的具體情況及信託條款作出分配決策
• 法規合規，包括共同匯報標準（CRS）申報及實益擁有權披露
• 定期檢視信託架構，確保其持續切合家族目標及稅務法律

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未來展望：香港信託市場的發展演變

近期監管優化措施

香港持續完善其信託與財富管理架構，以保持相對於新加坡及其他亞洲財富管理中心的競爭力。近期及建議的發展措施包括：

• 2024 年 11 月對家族投資控權工具（FIHV）制度的優化措施，將合資格資產擴展至涵蓋虛擬資產、私募信貸，並取消 5% 的附帶收入門檻
• 持續完善家族辦公室監管框架，以吸引更多單一家族辦公室落戶香港
• 加強針對私募股權及創業投資架構的附帶權益稅務寬減
• 擴大統一基金豁免制度，涵蓋更廣泛的基金架構

儘管區域競爭日益激烈，這些舉措彰顯了香港致力維持其作為亞洲首要財富管理與信託設立地樞紐地位的決心。

信託資產增長

香港信託市場錄得顯著增長，由 2021 年至 2023 年期間擴展了 10%，截至 2023 年底，信託持有的總資產規模達到 5.188 萬億港元（約合 6,670 億美元）。這一增長既反映了亞太區財富的持續增加，亦體現了香港作為亞洲家族財富架構規劃首選司法管轄區的鞏固地位。

隨著更多中國內地家族尋求離岸財富保全方案、東南亞家族企業將其資產進行國際化配置，以及香港老牌家族為下一代傳承制定繼承計劃，預計增長勢頭將會持續。

虛擬資產與數碼財富

擬將虛擬資產納入 FIHV 制度，反映了香港對新興資產類別的前瞻性方針。隨着加密貨幣、數碼代幣、NFT 及其他基於區塊鏈的資產日益成為家族財富的重要組成部分，香港的信託架構正與時並進，以容納此類資產配置。

受託人正積極建立數碼資產託管、估值及管理方面的專業知識，與此同時，監管框架亦不斷演進，為信託架構中處理此類資產提供明確指引。香港針對虛擬資產服務提供者的發牌制度，為管理加密貨幣持倉的受託人提供了監管確定性，使香港相較於數碼資產框架欠發達的司法管轄區更具競爭優勢。

香港信託為高淨值家族提供精準周全的財富保障及稅務規劃機遇，在健全完備的法律框架下，融合了優惠的稅務待遇、穩健的資產保護以及永久存續期。隨著亞太地區的財富持續增長及國際稅務透明度不斷提高，香港透過持續完善監管機制並積極接軌新興資產類別，進一步鞏固了其作為亞洲家族首選信託設立地的地位。獲取經驗豐富的香港信託從業員及稅務顧問的專業意見至關重要，既能確保全面符合日益演變的監管要求，亦能將上述各項優勢發揮至極致。