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當前印花稅稅率：香港與中國大陸

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作者 Sarah Lam 審核： TAX.hk 編輯團隊 發佈日期 最後更新
當前印花稅稅率：香港與中國大陸
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  • 香港印花稅：自 2023 年 11 月 17 日起，買賣雙方各付 0.1%（合共 0.2%）
  • 中國內地印花稅：自 2023 年 8 月 28 日起，僅對賣方徵收 0.05%
  • 互聯互通機制處理：北向交易獲豁免香港印花稅；南向交易須繳納香港印花稅
  • 房地產投資信託基金（REITs）豁免：香港自 2024 年 12 月 21 日起豁免房地產投資信託基金交易的印花稅
  • 雙重上市公司：印花稅根據交易發生的交易所分別徵收
  • 物業印花稅最新情況：額外印花稅（SSD）、買家印花稅（BSD）及新住宅印花稅（NRSD）已於 2024 年 2 月 28 日撤銷

您是否知道，在香港與中國內地買賣同一家公司的股份，交易成本可能存在顯著差異？對於在複雜的雙重上市證券市場中運作的投資者而言，深入了解印花稅的影響對於精確計算成本及制定戰略投資規劃至關重要。香港與中國內地均於 2023 年大幅下調稅率以提升市場競爭力，但兩地的印花稅制度在架構、稅率及適用範圍上仍有顯著不同。本全面指南將為您詳細拆解有關雙重上市公司印花稅的所有須知事項，比較香港與中國內地的制度、探討 A 股與 H 股的稅務處理，並闡述互聯互通機制交易的稅務影響。

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現行印花稅稅率：香港與中國內地比較

香港證券印花稅

繼《2023年施政報告》發表後，香港自2023年11月17日起，將證券交易印花稅稅率由0.13%下調至買賣雙方各0.1%。《2023年印花稅（修訂）（證券轉讓）條例草案》於2023年11月15日獲立法會通過，成為提升香港作為金融中心競爭力的重要舉措。

⚠️ 重要提示：0.1%的稅率同時適用於買方及賣方，即每宗交易的總交易成本為0.2%。此項調減將稅率回復至2021年8月前的水平，按2022年的成交量計算，預計每年可為投資者節省約50億港元。

香港印花稅的主要特點：

  • 稅率：買賣雙方各付0.1%（每宗交易合共0.2%）
  • 計算基準：按股份代價款額或市值（以較高者為準）計算
  • 香港股票的定義：轉讓必須在香港特別行政區登記的股票
  • 繳付責任：買賣雙方均須負責繳付
  • 定額印花稅：每份文書另加HK$5定額印花稅

內地證券交易印花稅

2023年8月28日，中國財政部及國家稅務總局將證券交易印花稅減半，由0.1%下調至0.05%，為2008年以來的首次調降。此策略性舉措旨在於經濟面臨挑戰的環境下活躍資本市場並提振投資者信心。

內地印花稅的主要特點：

  • 稅率：按交易金額的0.05%徵收
  • 繳付方：僅向賣方徵收（自2008年9月起實施單邊徵收）
  • 適用範圍：適用於在上海及深圳證券交易所交易的A股
  • 歷史背景：15年來首次下調；稅率在2008年至2023年間一直維持在0.1%
  • 市場影響：公佈當日，上證綜合指數上升2.3%

    • 比較分析：香港 vs 中國內地

    比較項目 香港 中國內地
    現行稅率 每方0.1%（合共0.2%） 僅賣方0.05%
    生效日期 2023年11月17日 2023年8月28日
    繳納方 買賣雙方 僅賣方
    計算基準 代價或市值之較高者 交易金額
    先前稅率 每方0.13%（2021年8月至2023年11月） 僅賣方0.1%（2008年至2023年8月）
    每筆交易總成本 0.2%（買賣雙方合計） 0.05%（由賣方承擔全部成本） ETF 豁免 是（自 2015 年起） 否 房地產投資信託基金（REIT）豁免 是（自 2024 年 12 月 21 日起） 是（通常豁免）

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    了解「香港證券」的定義

    香港印花稅的適用與否，取決於有關證券是否符合《印花稅條例》（第 117 章）第 2 條項下「香港證券」的定義。此定義對釐定稅務責任至關重要。

    💡 專業提示：在計算潛在印花稅責任前，請務必先核實您的證券是否符合「香港證券」資格。決定稅務處理的是股份登記地點，而非股份交易地點。

    「香港證券」定義為：

    • 其轉讓必須在香港特區登記的證券
    • 包括在香港註冊成立之公司的股份
    • 包括在香港備存股東名冊之海外公司的股份
    • 包括在香港交易所上市的內地公司 H 股

    不視為「香港證券」：

    • 在上海證券交易所（上交所）或深圳證券交易所（深交所）交易的 A 股
  • 在香港境外註冊的股份，即使透過香港中介機構進行交易

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    雙重上市公司：A+H股架構

    在中國內地及香港兩地雙重上市的公司（通常稱為「A+H」公司）會發行兩種不同類別的股份，兩者具有不同的特點和稅務處理方式。

    A股（中國內地上市）

    • 於上海或深圳證券交易所上市
    • 以人民幣（RMB）計價
    • 須繳納中國內地印花稅：僅向賣方徵收 0.05%
    • 以往僅限內地投資者參與（現可透過互聯互通機制交易）

    H股（香港上市）

    • 於香港交易所上市
    • 以港元（HKD）計價
    • 須繳納香港印花稅：買方 0.1% + 賣方 0.1% = 合共 0.2%
    • 國際及香港投資者可自由參與投資

    印花稅處理：獨立適用

    對於雙重上市公司，印花稅會根據交易發生的交易所獨立適用。這造成了投資者必須考慮的顯著成本差異。

    情境 交易所 印花稅處理
    買賣A股 上海／深圳 僅向賣方徵收 0.05%（適用內地規則）
    買賣H股 香港 買方 0.1% + 賣方 0.1% = 合共 0.2%（適用香港規則）
    A股轉換為H股 不適用 一般不允許；屬不同股份類別
    ⚠️ 重要提示：A股和H股是獨立的證券，具有不同的 ISIN、交易機制和監管框架。兩者不能直接轉換或在交易所之間轉移。有意轉換持倉的投資者必須在一個市場賣出並在另一個市場買入，因而需要繳納兩次印花稅。

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    互聯互通機制：跨境交易印花稅

    滬港通（2014年推出）和深港通（2016年推出）允許進行跨境證券交易。北向交易和南向交易的印花稅處理方式有顯著差異。

    北向交易（香港／海外投資者買賣內地股票）

    香港印花稅：不適用

    • 上交所及深交所證券根據《印花稅條例》不屬於「香港證券」
    • 有關交易毋須繳納香港印花稅

    中國內地印花稅：適用

    • 賣方須向內地當局繳納 0.05% 印花稅
  • 買方獲豁免（與內地規則一致）
  • 透過互聯互通交易機制收取

    • 南向交易（內地投資者買賣港股）

    香港印花稅：適用

    • 根據《印花稅條例》，聯交所證券屬於「香港證券」
    • 買賣雙方各繳付 0.1% 印花稅（合共 0.2%）
    • 根據與印花稅署署長簽訂的現行代收協議，透過聯交所收取

    互聯互通印花稅摘要

    交易方向 投資者所在地 交易證券 香港印花稅 內地印花稅
    北向 香港／海外 A股（上交所／深交所） 不適用 0.05%（僅向賣方徵收）
    南向 中國內地 H股（聯交所） 合共 0.2%（買方 0.1% + 賣方 0.1%） 不適用

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    近期監管發展（2023-2025年）

    香港：提升市場競爭力

    2023年11月：調低印花稅稅率

    • 買賣雙方稅率由0.13%下調至0.1%
    • 回復至2021年8月前的水平
    • 旨在降低交易成本並提振市場情緒

    2024年12月：房託基金（REITs）及期權莊家豁免

    • 立法會於2024年12月11日通過《2024年印花稅法例（雜項修訂）條例》
    • 自2024年12月21日起豁免房託基金股份／單位轉讓的印花稅
    • 使香港與中國內地、日本及新加坡等普遍豁免房託基金印花稅的市場看齊
    • 豁免期權莊家證券經銷業務的印花稅
    💡 專業貼士：房託基金豁免提升了香港房地產投資信託基金對投資者的吸引力，因為相關交易現時享有零印花稅優惠，既符合國際最佳實踐，亦鞏固了香港作為亞太區領先房託基金市場的地位。

    中國內地：市場刺激措施

    2023年8月：下調印花稅

    • 2023年8月28日起稅率減半，由0.1%下調至0.05%
    • 15年來（自2008年環球金融危機以來）首次下調
    • 屬於更廣泛刺激措施的一部分，包括放緩IPO節奏及調低融資保證金要求

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    投資者實用指南

    成本比較範例：USD 1,000,000 交易

    交易類型 買方印花稅 賣方印花稅 總印花稅
    香港 H 股 USD 1,000 (0.1%) USD 1,000 (0.1%) USD 2,000
    內地 A 股 USD 0 (豁免) USD 500 (0.05%) USD 500
    互聯互通北向交易 USD 0 (豁免) USD 500 (0.05%) USD 500
    互聯互通南向交易 USD 1,000 (0.1%) USD 1,000 (0.1%) USD 2,000

    雙重上市投資的策略考量

    1. 按印花稅考量選擇交易所：A 股的印花稅成本顯著較低（總計 0.05% 對比 0.2%）。然而，機構投資者應建立模型以評估總交易成本，當中包括印花稅、經紀佣金、交易所費用及外匯成本。
    2. 互聯互通優勢：北向交易享有與直接買賣A股相同的印花稅待遇。南向交易須繳納香港印花稅，相比直接透過港交所交易並無優勢。
    3. 雙向交易：對於活躍交易策略而言，內地A股的印花稅成本低8倍（雙向合計為0.05%，而香港則為0.4%）。
    4. 長期投資者：對於買入並持有策略，一次性印花稅成本的影響較小。應重點關注基本面因素：公司管治、股息政策以及貨幣偏好。

    豁免及特殊情況

    香港印花稅豁免項目（部分列表）：

    • 交易所買賣基金（ETF）——自2015年起獲豁免
    • 房地產投資信託基金（REIT）——自2024年12月21日起獲豁免
    • 相聯法團之間的轉讓（須符合特定條件）
    • ETF莊家進行的分配／贖回活動
    • 雙櫃台莊家進行的套利及提供流動性活動
    • 證券借貸交易（須符合特定條件）
    • 期權莊家的證券經銷業務（自2024年12月起）

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    稅務籌劃與合規考量

    印花稅徵收機制

    香港：

    • 透過香港交易所執行的場內交易自動代扣代繳
    • 香港聯交所與印花稅署署長簽訂徵收協議
    • 非交易轉讓：各方必須在2個營業日內簽立已加蓋印花的成交單據
    • 逾期加蓋印花的罰款：最高可達印花稅額的10倍，並可能面臨刑事檢控
    ⚠️ 重要提示：請妥善保存詳細交易紀錄，包括成交單據、交易確認書及完稅收據。香港稅務局可能會對印花稅合規情況進行抽查審核，跨境投資者應保留相關文件，以證明互聯互通交易已按規定繳納印花稅。

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    未來展望與政策趨勢

    兩地市場均持續透過印花稅改革以提升市場競爭力：

    • 香港 2023 年調低稅率：按 2022 年交易量計算，每年為投資者節省 50 億港元
    • 內地 2023 年減半徵收：每年為投資者降低約 1,380 億元人民幣的交易成本
    • 跨境互聯互通：互聯互通機制持續擴容，並納入房地產投資信託基金（REITs）（2024 年 4 月）
    • 監管機構合作：中國證監會、香港證監會與港交所深化合作，並推出快速審批通道

    ✅ 重點摘要

    • 現行稅率：香港買賣雙方各付 0.1%（合共 0.2%），內地則僅由賣方支付 0.05%——兩地均於 2023 年底調低稅率
    • 兩地上市公司：印花稅按交易所在的交易所（港交所或上交所/深交所）分別徵收；A股

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    作者

    Sarah Lam

    tax.hk 稅務內容專員

    Sarah Lam is a senior tax journalist covering Hong Kong and Greater China tax developments. She previously worked at the South China Morning Post and has won multiple awards for her financial reporting.

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