Rachat par la direction Planification fiscale à Hong Kong

Hong Kong n'a pas d'impôt sur les plus-values. Si la direction détient des actions (et non des options) dans le véhicule MBO et vend ces actions, le gain est en capital et n'est pas imposable à Hong Kong. Si le gain provient d'options sur actions ou de titres acquis à un prix inférieur à la valeur marchande, une partie ou la totalité peut être traitée comme un revenu d'emploi en vertu de l'article 9 (1) (d) de l'IRO.

Les intérêts sur la dette d'acquisition au niveau de HK Newco ne sont déductibles que si la dette est utilisée pour financer des actifs générateurs de revenus détenus directement par la Newco. Si la Newco détient simplement des actions dans la société exploitante (qui verse des dividendes), les intérêts peuvent échouer au test du paragraphe 16(2). Nous structurons autour de cela en utilisant les dispositions de transmission de l'article 16(2)(f).

Les actions douces font référence aux actions de direction acquises à un prix inférieur à leur juste valeur marchande, offrant à la direction un potentiel de hausse disproportionné. Si la décote à l'acquisition est trop importante, l'IRD pourra considérer la décote comme un revenu salarial à l'acquisition. Nous comparons le prix d'acquisition à la valeur marchande en utilisant une méthodologie d'évaluation acceptable.

Si la direction acquiert des actions auprès du propriétaire existant, un droit de timbre de 0,2 % s'applique (0,1 % acheteur + 0,1 % vendeur). Si des actifs sont acquis à la place d'actions, des droits sur les biens immobiliers de Hong Kong s'appliquent jusqu'à 4,25 %. Les actions privilégiées institutionnelles émises par Newco ne sont pas soumises au droit de timbre si elles sont émises pour une nouvelle contrepartie.

Les actions ordinaires à la juste valeur offrent le traitement du capital le plus propre à la sortie. Les options offrent de la flexibilité mais créent un événement imposable lors de l'exercice. Pour la plupart des MBO, une combinaison d’actions ordinaires pour les cadres supérieurs à la juste valeur et d’options pour une gestion plus large au prix d’exercice du marché offre le meilleur équilibre entre efficacité fiscale et alignement des incitations.

Les intérêts reportés gagnés par les gestionnaires de fonds PE via les structures LPF peuvent être éligibles à un taux d'imposition sur les bénéfices de 0 % ou à un taux préférentiel dans le cadre des réformes LPF de 2020 et à un allégement fiscal des intérêts reportés. Pour les structures non LPF, les intérêts reportés sont imposables soit sous forme d'impôt sur les bénéfices (sociétés de société), soit d'impôt sur les salaires (gestionnaire de fonds individuel), selon la structure.