Hong Kong [[TAG 0]]Taxe sur les prêts de titres[[TAG v1]] — Guide fiscal sur les prêts d'actions et les pensions de titres

Oui. Les commissions sur prêt perçues pour le prêt d'actions constituent généralement un revenu d'entreprise imposable à Hong Kong, soumis à l'impôt sur les bénéfices à 16,5 %. Cela s'applique lorsque l'activité de prêt est exercée dans le cadre d'un commerce ou d'une entreprise. Pour les fonds offshore éligibles à l'exemption s.20AM, le prêt de titres peut être considéré comme une transaction accessoire à des transactions spécifiées, ce qui permet aux frais de prêt d'être couverts par l'exemption. Chaque fonds doit être évalué individuellement.

Les dividendes réels des sociétés de Hong Kong sont exonérés de l'impôt sur les bénéfices. Les dividendes fabriqués – les paiements effectués par un emprunteur d'actions à un prêteur d'actions égaux à tout dividende versé sur les actions prêtées pendant la période de prêt – ne sont PAS de véritables dividendes. Il s'agit de paiements contractuels remplaçant des dividendes et sont imposables comme un revenu d'entreprise ordinaire. Le prêteur perd l’avantage d’exonération de dividendes pendant la période de prêt d’actions. Il s’agit d’une source courante d’erreur de classification par les investisseurs institutionnels.

Selon le DIPN 46 de l'IRD, les opérations de pension sont généralement traitées comme des opérations de financement et non comme des ventes. Cela signifie : (a) la partie espèces de la pension est traitée comme un prêt ; (b) les « intérêts » implicites dans la différence de prix entre le prix de vente et le prix de rachat constituent un revenu imposable (pour le fournisseur de liquidités/acheteur de pension) ou une dépense déductible (pour le vendeur de pension/emprunteur de liquidités) ; et (c) aucune cession des titres sous-jacents n'est comptabilisée à des fins fiscales. Cela est cohérent avec la substance économique des pensions en tant qu’emprunts garantis.

Oui. Les intérêts gagnés sur les garanties en espèces fournies par les emprunteurs d’actions constituent un revenu imposable pour le prêteur d’actions qui reçoit la garantie et l’investit. La source de revenus (HK ou offshore) dépend de l'endroit où la garantie est déployée. Pour les investisseurs institutionnels nationaux, les intérêts de garantie en espèces constituent généralement un revenu imposable de source hongkongaise. Pour les véhicules de fonds offshore, ils peuvent bénéficier de l'exonération dans le cadre de l'activité globale d'investissement du fonds.

Les opérations de prêt de titres peuvent être considérées comme des opérations spécifiées en vertu de l'article 20AM s'il s'agit de « transactions sur titres » ou accessoires à celles-ci. Toutefois, les prêts doivent être accessoires au mandat d'investissement principal du fonds – et non constituer une activité commerciale autonome à part entière. Les fonds qui mettent en œuvre des programmes de prêt d'actions optimisés à grande échelle (plutôt que des prêts accessoires de positions longues) devraient demander des conseils spécifiques pour savoir si le prêt reste dans le cadre de l'exonération.

Les opérateurs d'ETF qui gèrent des programmes de prêt de titres au sein du fonds reçoivent des commissions de prêt (généralement répercutées sur le fonds ou conservées en partie pour compenser les coûts). Le traitement fiscal dépend du domicile et de la situation fiscale de l'ETF. Pour les ETF cotés à la Bourse de Hong Kong et éligibles à l'exemption pour les fonds offshore, les frais de prêt peuvent être couverts par l'exemption. Pour les ETF de détail, le traitement du revenu se répercute sur les distributions de fonds et doit être déclaré dans les déclarations fiscales des investisseurs. Les gestionnaires d'ETF doivent documenter le programme de prêt et confirmer son statut d'exonération.