Hongkong [[TAG 0]]Securities Lending Tax[[TAG v1]] – Leitfaden zur Aktienleihe und Repo-Steuer

Ja. Die für die Ausleihe von Aktien erhaltenen Leihgebühren sind in Hongkong im Allgemeinen steuerpflichtiges Geschäftseinkommen und unterliegen einer Gewinnsteuer von 16,5 %. Dies gilt, wenn die Kreditvergabe im Rahmen einer gewerblichen Tätigkeit erfolgt. Für Offshore-Fonds, die für die Ausnahmeregelung gemäß Abschnitt 20AM in Frage kommen, kann die Wertpapierleihe als Nebengeschäft zu bestimmten Transaktionen gelten, sodass die Leihgebühren von der Ausnahmeregelung abgedeckt werden. Jeder Fonds muss einzeln beurteilt werden.

Echte Dividenden von HK-Unternehmen sind von der Gewinnsteuer befreit. Künstliche Dividenden – Zahlungen eines Aktienleihnehmers an einen Aktienverleiher in Höhe der während der Leihfrist auf geliehene Aktien gezahlten Dividenden – sind KEINE echten Dividenden. Es handelt sich um vertragliche Zahlungen anstelle von Dividenden, die als gewöhnliches Geschäftseinkommen steuerpflichtig sind. Der Kreditgeber verliert während des Aktienleihzeitraums den Vorteil der Dividendenbefreiung. Dies ist eine häufige Ursache für Fehlklassifizierungen durch institutionelle Anleger.

Gemäß DIPN 46 des IRD werden Repo-Transaktionen im Allgemeinen als Finanzierungsvereinbarungen und nicht als Verkäufe behandelt. Das bedeutet: (a) der Baranteil des Repos wird als Darlehen behandelt; (b) der in der Preisdifferenz zwischen Verkaufs- und Rückkaufpreis enthaltene „Zins“ ist ein steuerpflichtiges Einkommen (für den Geldgeber/Repo-Käufer) oder ein abzugsfähiger Aufwand (für den Repo-Verkäufer/Geldkreditnehmer); und (c) keine Veräußerung der zugrunde liegenden Wertpapiere steuerlich anerkannt wird. Dies steht im Einklang mit der wirtschaftlichen Substanz von Repos als besicherter Kreditaufnahme.

Ja. Zinserträge aus Barsicherheiten, die von Aktienleihnehmern gestellt werden, sind steuerpflichtiges Einkommen für den Aktienleihgeber, der die Sicherheiten erhält und anlegt. Die Einnahmequelle (HK oder Offshore) hängt davon ab, wo die Sicherheiten eingesetzt werden. Für institutionelle Onshore-Investoren handelt es sich bei den Barsicherheitszinsen in der Regel um steuerpflichtiges Einkommen aus Hongkong. Bei Offshore-Fondsvehikeln kann es als Teil der gesamten Fondsinvestitionstätigkeit unter die Ausnahme fallen.

Wertpapierleihgeschäfte können als spezifizierte Transaktionen gemäß Abschnitt 20AM gelten, wenn es sich um „Transaktionen mit Wertpapieren“ oder um Nebengeschäfte handelt. Die Kreditvergabe muss jedoch eine Ergänzung zum Kerninvestitionsauftrag des Fonds sein und darf keine eigenständige Geschäftstätigkeit darstellen. Fonds, die groß angelegte, optimierte Aktienleihprogramme durchführen (anstelle der gelegentlichen Ausleihe von Long-Positionen), sollten sich konkret beraten lassen, ob die Ausleihe weiterhin unter die Ausnahmeregelung fällt.

ETF-Betreiber, die fondsinterne Wertpapierleihprogramme betreiben, erhalten Leihgebühren (die in der Regel an den Fonds weitergegeben oder teilweise zum Kostenausgleich einbehalten werden). Die steuerliche Behandlung hängt vom Sitz und der Steuerposition des ETF ab. Für an der HKEX notierte ETFs, die für die Ausnahmeregelung für Offshore-Fonds in Frage kommen, können Leihgebühren durch die Ausnahmeregelung abgedeckt sein. Bei Retail-ETFs wirkt sich die Einkommensbehandlung auf die Fondsausschüttungen aus und ist in den Steuererklärungen der Anleger meldepflichtig. ETF-Manager sollten das Kreditprogramm dokumentieren und seinen Ausnahmestatus bestätigen.